11월28일 중국 상해종합지수는 기술주 상승 영향 등에 소폭 상승. 이날 중국 상해종합지수는 3,870.94(-0.11%)으로 약보합 출발. 장 초반 낙폭을 확대하며 3,856.25(-0.49%)에서 저점을 형성한 지수는 오전 장중 낙폭을 축소하며 상승 전환하는 모습. 오후 들어 3,880선을 중심으로 등락을 이어가다 상승폭을 확대한 지수는 3,888.89(+0.35%)에서 고점을 형성한 끝에 3,888.60(+0.34%)에서 거래를 마감.

중국 상해종합지수는 기술주 상승 영향 등에 상승. 중국 정부가 틱톡 모기업 바이트댄스의 신규 데이터센터에 엔비디아 칩 사용을 금지했다는 보도가 나온 이후 중국 업체가 반사이익을 얻을 것이란 전망이 지속되며, 이날 시장에서는 반리과기(+3.86%), 방정테크놀로지(+3.54%), 360보안테크놀로지(+1.72%) 등 기술주를 중심으로 매수세가 유입. 美 AI 생태계에 의존하지 않고 중국 자체 기술을 육성하고자 하는 전략의 일환으로 풀이되고 있으며, 사실상 엔비디아 칩 대신 내수 기업인 화웨이와 캠브리콘이 제조한 제품을 사용하라는 의미로 평가되고 있음.

다만, 중국 완커發 부동산 우려가 지속되고 있는 점은 증시의 상승폭을 제한. 중국 부동산개발업체 완커가 12월15일 만기인 20억위안 규모 역내 채권 상환을 연기한다고 밝힌 가운데, 국제신용평가사 S&P 글로벌 레이팅스는 완커(China Vanke)의 신용등급을 'CCC'에서 'CCC-'로 강등하는 동시에 '부정적 관찰 대상'에 편입. S&P는 보고서를 통해 "중국 완커가 향후 6개월 이내에 재무 위기에 처한 구조조정(distressed restructuring)에 들어갈 위험이 커졌다고" 평가했음.

한편, 오는 30일 11월 제조업/비제조업 구매관리자지수(PMI)가 발표될 예정.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 소매, 금속/광업, 자동차, 산업서비스, 식품/약품 소매, 화학, 경기관련 소비재, 음식료, 운수, 소프트웨어/IT서비스, 의료 장비/보급 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 하문텅스텐(+5.68%), 낙양몰리브덴(+1.76%), 시노펙상해석유화학(+0.74%), 상해자동차(+0.74%) 등이 상승한 반면, 중국은행(-1.62%), 중국태평양보험그룹(-0.86%) 등은 하락.

마감지수 : 상해종합지수 3,888.60P(+13.34P/+0.34%), 상해A지수 4,077.04P(+13.95P/+0.34%), 상해B지수 252.33P(+1.83P/+0.73%)

[국내증시와의 상관관계]

2025년11월20일 중국 중앙은행인 인민은행은 1년물 LPR을 3.0%, 5년물 LPR을 3.5%로 각각 유지한다고 발표했음. 이는 지난 5월 이후 6개월 연속 동결로, 시장 예상치에 부합했으며, 단기적으로 금융시장 금리의 안정성을 확보하고 자본유출·시장 변동성 확대 등을 피하려는 의도가 있다는 분석이 제기되고 있음. 특히, 전반적인 금리 수준이 높지 않다는 사회적 공감대도 있는 것으로 풀이됐음. 이와 관련, 관영 신화통신은 10월 신규 기업대출의 가중평균 금리가 3.1%로 1년 전보다 약 40bp(1bp=0.01%포인트) 하락했다며, 올해 중국의 사회금융비용이 계속 감소했고, 대출 금리는 낮은 수준에서 유지되고 있다고 설명.

한편, LPR(대출우대금리)은 명목상으로는 시중은행 우량 고객 대상 대출금리의 평균치이지만, 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정하는 것이어서 사실상의 기준금리로 볼 수 있으며, 1년 만기는 일반대출, 5년 만기는 주택담보대출의 기준으로 알려져 있음.

과거 중국의 주요 산업은 값싼 노동력을 이용한 섬유와 신발 가공산업 등 저부가가치 산업 중심이었으나 중국 경제의 비약적인 성장과 더불어 기술력이 향상됨에 따라 IT, 자동차, 정밀기기, 화학 등의 고부가 가치 산업이 차지하는 비중이 점점 확대.
또한, 전세계에서 차지하는 경제규모가 점점 확대되고 있어 글로벌 증시에 미치는 영향력이 점점 확대. 특히, 중국정부의 기준금리 및 지급준비율 조정 등 대내외적인 정책의 변동에 따라 아시아와 우리나라의 수출과 원자재 수요에 큰 영향을 미침.

[관련업종 및 관련테마/종목]

은행 - 하나금융지주, 우리금융지주, 신한지주, KB금융, 기업은행 등

증권 - 삼성증권, NH투자증권, 한국금융지주, 미래에셋증권 등

철강, 금속 - POSCO홀딩스, 현대제철, 동국제강, 고려아연, 풍산 등

석유화학, 정유 - 롯데케미칼, LG화학, GS, S-Oil, SK이노베이션 등

건설 - DL이앤씨, 대우건설, 현대건설, GS건설, 삼성물산 등

11월28일 일본 니케이지수는 특별한 모멘텀 부재 속 강보합 마감. 4거래일 연속 상승. 이날 일본 니케이지수는 50,218.96엔(+0.10%)에서 강보합 출발. 장초반 50,258.25엔(+0.18%)에서 고점을 형성한 뒤 하락전환하며 오전 장중 49,989.54엔(-0.35%)에서 저점을 형성하는 모습. 이후 약보합세를 이어간 지수는 오후장 중반 재차 상승전환한 끝에 50,253.91엔(+0.17%)에서 거래를 마감.

일본 니케이지수는 특별한 모멘텀 부재 속 상승하는 모습. 27일(현지시간) 美 증시가 추수감사절(Thanksgiving Day)로 휴장한 가운데, 영국·독일 등 유럽의 주가지수 역시 큰 변동 없이 제한적인 흐름을 보였음. 28일(현지시간) 미국 증시가 the day after Thanksgiving로 조기 폐장할 예정인 가운데, 시장에서는 뚜렷한 모멘텀 부재 속 3월에 재무실적을 낸 기업의 중간 배당금 지급이 본격적으로 시작되면서 일부 투자자들의 배당금 재투자가 활발히 이뤄졌음.

한편, 일본 총무성에 따르면, 이달 신선식품을 제외한 도쿄 근원 CPI는 11월 전년 동월 대비 2.8% 상승했음. 시장 예상치는 2.7%였으며, 신선식품과 에너지를 제외한 근원-근원 CPI는 전년 대비 2.8% 올라 예상치 2.8%에 부합했음. 동시에 발표된 일본의 10월 실업률은 2.6%로 시장 예상치 2.5%를 소폭 상회했으며, 지난 9월 실업률과는 동일한 수준이었음.

일본 경제산업성은 지난달 산업생산 잠정치가 전월보다 1.4% 증가했다고 밝힘. 이는 시장 예상치 0.6% 감소를 크게 웃도는 수준으로, 계절조정 기준 공장 및 광산의 생산지수는 2020년을 100으로 놓았을 때 104.6을 기록했음. 이어 10월 산업생산 잠정치는 전년 동월 대비로는 1.5% 증가했다고 언급. 함께 발표된 일본의 10월 소매판매는 전년 동월 대비 1.7% 증가했으며, 이 또한 시장 예상치 0.8% 증가를 상회했음.

업종별로는 모든 업종이 상승한 가운데, 제약, 기술장비, 화학, 자동차, 금속/광업, 은행/투자서비스, 산업서비스, 복합산업, 음식료, 소매, 개인/가정용품 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 스미토모금속광산(+2.13%), 아사히맥주(+1.46%), 파나소닉(+1.45%), 닛산자동차(+1.32%) 등이 상승.

마감지수 : 니케이225 50,253.91엔(+86.81엔/+0.17%)

[국내증시와의 상관관계]

일본은행(BOJ)은 10월30일 종료된 금융정책결정회의에서 7대2의 다수결로 기준금리를 현행 0.5% 수준으로 동결하기로 결정. 이는 6회 연속 금리를 동결한 것으로, 경기 부양을 우선시하는 새 내각과 보조를 맞추는 동시에 미국의 관세 인상 조치가 일본 경제와 물가에 미칠 영향을 계속 점검하겠다는 의도로 풀이되고 있음. 이와 관련, BOJ는 "실질 금리가 여전히 매우 낮다"면서도 "무역 정책 관련 불확실성과 경제 영향이 높은 점을 감안할 때 BOJ의 전망이 선입견 없이 실현될 것인지 신중하게 검토하는 것이 중요하다"고 금리 동결 배경을 설명. 이어 우에다 가즈오 일본은행 총재는 기자회견에서 "경제·물가 상황의 개선에 맞춰 앞으로도 정책금리를 계속 인상해 나가겠다"며, "항상 정부와 긴밀하게 연락할 필요가 있다. 지금까지와 마찬가지로 충분한 소통을 하고 싶다"고 밝힘.

일반적으로, 증시내 수출기업 비중이 높은 국내증시와 일본증시는 중-장기적으로 세계 경기흐름과 연동되어 비슷한 흐름을 나타내고 있으며, 상호간 영향력은 다소 줄어들었으나 증시구조 및 산업구조가 과거에 비해 점진적으로 비슷한 양상으로 변화. 전체적인 지수흐름은 타 증시에 비해 매우 유사한 움직임을 나타내고 있는 추세. 일본 증시는 아시아 역내 증시를 견인하는 선도시장 역할을 수행하고 있으며, 이에 따라 중장기적 관점의 연동성은 지속.

[관련업종 및 관련테마/종목]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, KG모빌리티, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

11월28일 대만 가권지수는 구글 TPU 수혜 기대감 등에 소폭 상승, 5거래일 연속 상승. 대만 가권지수는 27,566.12(+0.04%)에서 강보합 출발. 장중 저점에서 출발한 가권지수는 시간이 갈수록 상승폭을 확대한 끝에 오후 장중 27,796.57(+0.88%)에서 고점을 형성. 이후 장막판 상승폭을 반납하며 27,626.48(+0.26%)에서 거래를 마감.

대만 가권지수는 구글 TPU 수혜 기대감 등에 상승하는 모습. 대만 현지 언론에 따르면, 클라우드 컴퓨팅 수요가 급증함에 따라 미디어텍의 내년 구글 TPU 출하량이 40만 개에 이를 수 있는 것으로 전해짐. 이는 기존 예상치인 20만 개를 대폭 상회. 아울러 TSMC가 충분한 3나노 공정 생산 능력을 제공하는 가운데, 2027년 미디어텍의 TPU 출하량은 기존 예상치 100만 개를 대폭 상회하는 200만 개를 기록할 것으로 전망. 이에 시장에서는 TSMC(+0.35%), 미디어텍(+4.10%), 윈본드 일렉트로닉스(+1.93%) 등 기술주 중심으로 매수세가 유입되는 모습.

다만, 가권지수가 5거래일 연속 상승한 가운데, 차익 실현 매물이 출회된 점은 증시의 상승폭을 제한했음.

한편, 대만 현지 언론에 따르면, 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 대만을 다시 방문한 것으로 전해짐. 젠슨 황 CEO는 전일 美 추수감사절 연휴를 맞아 대만을 방문했으며, 장중머우 TSMC 창업자의 자택이 위치한 타이베이 다즈 지역으로 이동한 것으로 전해짐. 장중머우 TSMC 창업자는 최근 건강이 좋지 않은 것으로 알려졌으며, 지난 8일 TSMC의 연례 체육대회에 건강 문제로 불참한 바 있음.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 기술장비, 화학, 산업서비스, 운수, 의료 장비/보급, 음식료, 소매, 자동차 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 난야플라스틱(+4.98%), 타이완 시멘트(+3.39%), HTC(+1.73%), 호타이 자동차(+1.33%) 등이 상승한 반면, 혼하이 정밀(-2.38%), 케세이 금융지주(-2.43%), 푸방 금융지주(-1.38%) 등은 하락.

마감지수 : 가권지수 27,626.48P(+71.95P/+0.26%)

[국내증시와의 상관관계]

대만 중앙은행은 25년9월 금융정책회의를 열고 기준금리를 2.00%로 6회 연속 동결했으며, 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 3.05%에서 4.55%로 상향 조정했음. 이와 관련, 중앙은행은 "글로벌 경제 전망의 불확실성과 미국의 경제·통상 정책이 대만 경제에 미칠 수 있는 영향 등을 종합적으로 고려했다"며 기준금리 동결 배경을 설명했음. 이어 "7월 이후에도 인공지능(AI) 등과 관련 수요가 강력해 수출이 증가하고 민간 투자도 계속 증가하고 있다"고 밝혔으며, 다만 "트럼프 행정부 관세 정책에 따른 불확실성이 있다", "미국의 관세 추이 및 지정학적 리스크를 면밀히 점검하겠다"고 언급했음.

일반적으로 반도체, LCD 등 수출중심 IT주들이 증시에서 차지하는 비중이 높고, 외국인의 매매가 증시에 미치는 영향력이 높은 이유로 양 증시간의 상관성은 과거 다소 높았음. 그러나 최근 국내증시와 대만증시간 상관성은 과거에 비해 다소 약화되는 현상을 나타내고 있는데, 이는 여전히 IT주들의 비중이 높고 미국 의존도가 높은 대만에 비해 국내산업의 다각화 및 비IT부문의 비중강화(다양한 산업포트폴리오 구성), 주식시장 유동성 강화등의 요인을 통해 국내증시의 체질이 강화되고 있기 때문임.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 관련주]
생산 - 삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍
장비 - 원익IPS, 테스, 에스에프에이, SFA반도체, 케이씨텍, 유진테크 등
재료 - 동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인, 미코, 하나머티리얼즈 등

[LCD 관련주]
생산 - 삼성전자, LG디스플레이 등
장비 - 삼성SDI, 에스에프에이, 톱텍, AP시스템, 아바코, 탑엔지니어링 등
부품 - 금호전기, 엘앤에프, 파인디앤씨, 한솔테크닉스, 삼진엘앤디, 우주일렉트로 등

11월28일 아시아 현물시장에서 거래된 D램 현물 가격은 상승세를 나타냈으며, 낸드플래시메모리가격도 상승세를 보임. D램 평균가격을 나타내는 DXI지수는 1,409.00포인트(+0.37%) 상승한 377,456.00을 기록.

반도체 동향 (단위 : 달러)
DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600 27.167(0.00%)
DDR5 16Gb (2Gx8) eTT 12.500(+2.46%)
DDR4 16Gb (2Gx8)3200 42.500(+1.19%)
DDR4 16Gb (2Gx8) eTT 9.400(+1.08%)
DDR4 8Gb (1Gx8) 3200 15.900(+3.05%)
DDR4 8Gb (1Gx8) eTT 4.692(+1.32%)
DDR3 4Gb 512Mx8 1600/1866 3.584(0.00%)

SLC 2Gb 256MBx8 1.405(+5.96%)
SLC 1Gb 128MBx8 1.179(+2.88%)
MLC 64Gb 8GBx8 6.824(+0.18%)
MLC 32Gb 4GBx8 3.970(+0.20%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 일반 서버 부문에서 예상치를 상회하는 D램 수요가 나타나고 있으며, 특히 대규모 클라우드 서비스업체의 범용 D램 수요가 크게 증가한 것으로 파악되고 있음. 이는 2018년 클라우드 투자 후 2023년부터 AI 서버에 집중 투자가 이루어진 가운데 일반 서버의 교체 주기가 7년째 지연됨에 기인하며, 내년 하반기까지 범용 D램 수요 증가가 지속될 가능성이 높을 것으로 전망. 낸드는 AI 추론 서비스 확대 속 글로벌 빅테크 매출이 사상 최대를 기록하고 있는 가운데 고용량 HDD 및 eSSD 수요 증가가 지속될 것으로 전망되며, 특히 AI 추론 영역이 확대됨에 따라 QLC NAND 기반 eSSD가 고성장할 것으로 전망.

일반적으로 반도체는 국내 수출에 있어서 절대적으로 높은 비중을 차지하고 있으며 반도체 가격동향은 국내 산업에도 지대한 영향을 주고 있음. 특히, 등락폭이 큰 경우 삼성전자나 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 업체들의 주가에 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍

[반도체 장비]
한미반도체, 한화비전
주성엔지니어링, DMS, 티에스이
프로텍, 에스에프에이, 원익IPS
인텍플러스, 티씨케이, 탑엔지니어링
로체시스템즈, HB테크놀러지

[반도체 재료]
엠케이전자, 동진쎄미켐, 덕산하이메탈
네패스, 솔브레인, 후성

11월28일(현지시간) 뉴욕 주식시장이 블랙프라이데이 소비 기대감 등에 상승 마감한 가운데, 금일 필라델피아 반도체지수는 강세 마감. 지수는 전 거래일 대비 125.69포인트(+1.82%) 오른 7,025.15을 기록.

인공지능(AI) 반도체 업체인 엔비디아(-1.81%)는 하락 마감한 반면, AMD(+1.54%)는 상승 마감. 세계 최대 반도체 파운드리 업체인 TSMC(+0.53%)는 상승 마감했으며, D램 업체인 마이크론 테크놀로지(+2.70%)도 상승 마감.

엔비디아(-1.81%)는 구글의 텐서처리장치(TPU)가 당사의 인공지능(AI) 시장 지배력에 위협을 가할 것이란 우려가 커지면서 하락세를 보인 반면, 맞춤형 칩에 특화한 브로드컴(+1.36%) 등은 상승. 또한, 인텔(+10.28%)은 2027년부터 애플의 최저 사양 'M 시리즈' 반도체를 생산할 수 있다는 기대감이 커지면서 급등. TF인터내셔널증권 분석가 궈밍치는 SNS 엑스(X·옛 트위터)에 양사가 비밀유지계약(NDA)을 체결하고 M 시리즈 칩 생산 방안을 논의 중이라고 밝힘. 이에 따라 인텔은 이르면 2027년 2~3분기부터 해당 칩 출하를 시작할 것으로 전망.

이 외에 인텔, 코히어런트, 아날로그디바이스, 인테그리스, ARM, 아스테라랩스, 마벨테크놀로지, ASML, 퀄컴, 텍사스인스트루먼츠, 글로벌파운드리, 브로드컴 등 대부분의 종목이 상승.

[국내증시와의 상관관계]

필라델피아 반도체지수는 크게 반도체 업황과 미증시에 따라 움직이는 경향을 보임. 인공지능(AI) 관련 반도체 수요 증가에 힘입어 상승세를 보였던 필라델피아 반도체지수는 글로벌 경제 둔화, 반도체 공급망 문제, 미국 관세 정책 등 불확실성으로 변동성을 보이는 모습. 한편, Fed는 10월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 인하했음. 지난달 17일 0.25%포인트를 인하한 데 이어 한 달 만에 2회 연속 금리 인하를 단행한 것으로, 트럼프 2기 행정부 들어선 뒤 두 번째 금리 인하임. 지난달 연준이 올해 말 기준금리 예상치의 중간값을 3.6%로 제시하면서 연말까지 두 차례의 추가 기준금리 인하가 있을 것으로 예상됐으나, 연준은 이날 추가 인하 가능성에 대해 신중한 입장을 보였음. 연준은 이와 함께 2022년 6월 재개했던 양적긴축(QT·대차대조표 축소)을 12월1일부터 종료한다고 발표.

일반적으로 필라델피아 반도체지수와 국내지수와의 상관관계는 매우 밀접하며 특히 국내증시의 대표종목인 삼성전자, SK하이닉스 등의 메이저 반도체업체 등을 비롯하여 반도체 소재, 장비업체들의 주가흐름에 많은 영향을 주고 있음.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스

[반도체 장비]
AP시스템, 유진테크, 미래산업, 리노공업
에스티아이, 에프에스티, 이오테크닉스, 원익IPS
주성엔지니어링, 케이씨텍
한미반도체, 코세스, 에스에프에이

[반도체 재료]
동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인
엠케이전자, 이엔에프테크놀로지

11/28(현지시간) 뉴욕증시 상승, 다우(+0.61%)/나스닥(+0.65%)/S&P500(+0.54%) 블랙프라이데이 소비 기대감(+), 금리 인하 기대감 지속(+)

이날 뉴욕증시는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 지속되고 있는 가운데, 연중 최대 소비 기간인 '블랙프라이데이'를 맞아 소비 기대감이 커지면서 3대 지수 모두 상승. 다우지수와 S&P500지수가 0.61%, 0.54% 상승했으며, 기술주 중심의 나스닥지수는 0.65% 상승.

추수감사절 연휴를 맞아 오후 1시에 조기 폐장한 가운데, 블랙프라이데이 소비 기대감이 커지면서 증시에 호재로 작용. 전반적으로 거래는 한산했으나, 연중 최대 소비 기간인 '블랙프라이데이'를 맞아 소비가 활발해질 것이란 전망이 커지면서 소매업체 중심으로 매수세가 유입되는 모습. 이날 블랙프라이데이를 시작으로 내달 1일 사이버먼데이로 이어지는 나흘간의 연휴 시즌에 소비가 늘어 미국 경기에 도움이 될 거라는 기대감이 커지고 있음. 한편, 시장조사업체 어도비 애널리틱스는 블랙프라이데이 하루 온라인 지출이 전년동기대비 9.1% 증가한 118억 달러로 집계됐다고 발표했으며, 마스터카드의 소비 동향 데이터 서비스인 마스터카드 스펜딩펄스에 따르면 블랙프라이데이 오프라인•온라인 소매 판매(자동차 제외)는 전년동기대비 4.1% 증가한 것으로 전해짐.

Fed 금리 인하 기대감이 지속되고 있는 점도 투자심리를 개선시키는 모습. 최근 Fed 일부 위원들의 비둘기파적 발언이 이어지고 있는 가운데, 도널드 트럼프 대통령의 측근인 케빈 해싯 백악관 국가경제위원장이 유력 차기 Fed 의장 후보로 떠오르면서 금리 인하 기대감이 더욱 커지고 있음. 주요 언론들은 내년 5월 임기가 끝나는 제롬 파월 의장의 뒤를 이을 차기 의장으로 통화 완화를 선호하는 비둘기파 인사인 케빈 해싯 백악관 국가경제위원장이 유력 후보로 거론된다고 보도한 바 있으며, 시장에서는 해싯 위원장이 차기 의장으로 지명될 경우 추가 금리 인하를 포함해 확장적 통화정책이 강화될 것으로 기대하고 있음. 잭스인베스트먼트매니지먼트의 브라이언 멀버리 포트폴리오 매니저는 “시장에서 몇 주 안에 금리가 인하될 것이라고 확신하는 비율이 80~85%에 달하면서 리스크 감수 분위기가 다시 커지고 있다”고 설명. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 장 마감 무렵 연방기금금리 선물시장에서 Fed가 오는 12월 금리를 25bp 인하할 가능성은 86.9%로 반영했음.

Fed 고위 관계자들은 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 토요일인 29일부터 통화정책 발언을 삼가는 '침묵 기간(blackout period)’에 들어갔음. 12월 FOMC는 오는 9~10일 이틀간 진행될 예정이며, 회의 결과는 10일 오후 2시(한국시간 11일 새벽)에 발표될 예정.

한편, 이날 시카고상품거래소(CME)의 기술적 문제로 아시아 및 유럽 장에서 미국 주가지수 선물과 원자재 등 일부 자산군의 데이터가 멈추는 사고가 발생했음. CME 그룹은 성명에서 "사이러스원 데이터센터의 냉각 문제로 시장이 중단됐다"고 언급. CME는 美 동부시간으로 이날 오전 8시30분에 완전히 복구했으며, 시장에 미치는 영향은 제한적인 모습.

이날 국제유가는 공급 과잉 우려 등에 약보합. 서부 텍사스산 원유(WTI) 1월 인도분 가격은 전거래일 대비 0.10달러(-0.17%) 하락한 58.55달러에 거래 마감.

이날 채권시장은 한산한 거래 속 증시 상승 등에 약세를 나타냈고, 달러화는 캐나다달러 강세 속 Fed 금리 인하 기대감 지속 등에 약세를 기록. 대표적인 안전자산인 금 가격은 美 금리 인하 기대감 지속 등에 상승.

업종별로는 대부분 업종이 상승한 가운데, 금속/광업, 재생에너지, 에너지, 기술장비, 소프트웨어/IT서비스, 화학, 경기관련 서비스업, 제약, 식품/약품 소매, 운수, 음식료, 산업서비스, 개인/가정용품, 자동차, 복합산업, 의료 장비/보급, 경기관련 소비재, 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 블랙프라이데이를 맞아 아마존(+1.77%), 월마트(+1.29%), 코스트코 홀세일(+0.59%), 홈디포(+0.41%) 등 소매업체들이 상승했고, 카드 소비가 활발해 질 것이란 기대감에 마스터카드(+1.03%) 등 카드 관련주도 동반 상승. 인텔(+10.19%)은 2027년부터 애플의 최저 사양 'M 시리즈' 반도체를 생산할 수 있다는 기대감이 커지면서 급등했고, 샌디스크(+3.83%)는 S&P500 지수에 편입되며서 상승. AMD(+1.54%), 브로드컴(+1.36%), 마이크론 테크놀로지(+2.70%) 등 반도체 관련주들이 대부분 상승했고, 마이크로소프트(+1.34%), 애플(+0.47%), 알파벳A(+0.07%), 메타(+2.26%), 테슬라(+0.84%) 등 대형 기술주도 대부분 상승. 반면, 엔비디아(-1.81%)는 인공지능(AI) 시장 지배력에 대한 우려가 지속되면서 하락.

다우 +289.30(+0.61%) 47,716.42, 나스닥 +151.00(+0.65%) 23,365.69, S&P500 6,849.09(+0.54%), 필라델피아반도체 7,025.15(+1.82%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 잇따른 무역협상 타결 및 기업 실적 기대감, 금리 인하 기대감 등에 뉴욕증시는 상승세를 보이고 있음. 연방준비제도(Fed)는 10월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 인하했음. 지난달 17일 0.25%포인트를 인하한 데 이어 한 달 만에 2회 연속 금리 인하를 단행한 것으로, 트럼프 2기 행정부 들어선 뒤 두 번째 금리 인하임. Fed는 FOMC 발표문에서 "올해 들어 고용 증가세는 둔화했으며, 실업률은 다소 상승했지만 8월까지 낮은 수준을 유지했다며, 인플레이션은 올해 초보다 상승했으며 여전히 다소 높은 수준에 머물러 있다"고 금리 인하 배경을 설명했음. Fed는 금리 인하와 함께 오는 12월1일 보유자산을 줄이는 양적긴축(QT•대차대조표 축소)을 종료하기로 결정했다고 발표.

다만, 파월 Fed 의장은 12월에는 금리 인하를 확신할 수 없다는 신중론을 내놓았음. 파월 의장은 10월 FOMC 회의 직후 가진 기자회견에서 “위원 간 강한 견해차가 있었다”며, “12월 회의에서 기준금리를 추가 인하하는 것은 기정사실이 아니다”라고 밝힘. 시장에서는 예상대로 10월 금리 인하를 단행했지만, 파월 의장의 신중한 발언은 12월 추가 인하가 확실함과 거리가 멀다는 점을 시사한 것으로 해석되고 있음.

일반적으로, 세계증시간 동조화 추세에 따라 시장간 상관성은 항상 존재하며, 뉴욕증시의 등락 및 관련 재료등에 따른 국내증시의 민감도는 상당히 높은 수준인 것으로 나타나고 있음. 특히, 반도체를 포함한 주요 IT 기술주 및 자동차 등 주 수출주들은 뉴욕발 이슈에 따른 연동성이 매우 높음.

[미국상관종목/업종/테마]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

11월28일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화와 유로화에 대해 약세를 기록.

뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화와 유로화에 대해 약세를 기록. 캐나다달러 강세 영향 속 美 정책 금리인하 기대감 지속 등에 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 약보합. 캐나다 통계청에 따르면, 캐나다의 3분기 국내총생산(GDP)은 전분기 대비 연율로 2.6% 증가. 이는 시장 전망치(+0.5%)를 크게 웃돈 수치로 2분기(-1.8%) 대비 증가세로 전환. 이에 캐나다달러가 강세를 보이면서 달러화가 상대적 약세를 보임.

Fed 금리 인하 기대감도 지속되고 있음. 최근 Fed 일부 위원들의 비둘기파적 발언이 이어지고 있는 가운데, 도널드 트럼프 대통령의 측근인 케빈 해싯 백악관 국가경제위원장이 유력 차기 Fed 의장 후보로 떠오르면서 금리 인하 기대감이 더욱 커지고 있음. 주요 언론들은 내년 5월 임기가 끝나는 제롬 파월 의장의 뒤를 이을 차기 의장으로 통화 완화를 선호하는 비둘기파 인사인 케빈 해싯 백악관 국가경제위원장이 유력 후보로 거론된다고 보도한 바 있으며, 시장에서는 해싯 위원장이 차기 의장으로 지명될 경우 추가 금리 인하를 포함해 확장적 통화정책이 강화될 것으로 기대하고 있음.

Yen/Dollar : 156.149YEN(-0.301YEN), Euro/Dollar : 0.8620EURO(-0.0005EURO)
출처: Bloomberg, 종가는 美 동부시간 16:00 기준

[국내증시와의 상관관계]

연준은 10월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 발표한 성명에서 기준금리를 현행 4.00%~4.25%에서 3.75%~4.00%로 0.25%포인트(25bp) 인하한다고 밝힘. 지난달 0.25%포인트를 인하한 데 이어 한 달 만에, 2회 연속 금리 인하를 단행한 것으로 트럼프 2기 행정부 들어선 두 번째 금리 인하임. 12명의 FOMC 위원 중 10명의 찬성으로 결정됐으며, 반대는 2명이었음. '트럼프의 경제 책사'로 불리는 스티븐 마이런 연준 이사는 직전 회의 때와 마찬가지로 '빅컷'(0.5%포인트 인하)을 주장했으며, 제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 금리 동결을 주장. 아울러 연준은 오는 12월1일 연준의 보유자산을 줄이는 양적긴축(QT·대차대조표 축소)을 종료하기로 결정했다고 발표. 이와 관련, 파월 의장은 FOMC 회의 직후 가진 기자회견에서 “오늘 회의에서 위원 간 강한 견해차가 있었다”며, “12월 회의에서 기준금리를 추가 인하하는 것은 기정사실이 아니다”라고 밝힘. 이어 금융시장이 12월 금리 인하를 예상한 데 대해서도 다시 한 번 “12월 추가 인하는 기정사실이 아니다”라고 강조하면서 “그것이 받아들여져야 한다고 말하고 싶다”라고 언급.

일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.

[상관업종 - 테마 - 종목]

국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.

달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.

원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO홀딩스, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어 등
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 주요수출기업

11월28일(현지시간) 뉴욕채권시장은 美 증시 강세 영향 등에 하락.

뉴욕채권시장은 美 증시 강세 영향 등에 하락하는 모습. 27일(현지시간) 뉴욕채권시장이 추수감사절(Thanksgiving Day)로 휴장한 가운데, 지난 주말 the day after Thanksgiving로 조기 폐장을 앞두고 뚜렷한 모멘텀 부재 속 美 증시 영향을 받았음. 美 증시는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 지속되고 있는 가운데, 연중 최대 소비 기간인 '블랙프라이데이'를 맞아 소비 기대감이 커지면서 3대 지수 모두 상승 마감. 다우지수와 S&P500지수가 각각 0.61%, 0.54% 상승했으며, 기술주 중심의 나스닥지수는 0.65% 상승. 이와 관련, 크라운에이전트인베스트먼트의 슬라보미르 소로친스키 채권헤드는 "시장이 조용한 것은 이번 사건(CME 거래 중단) 때문일 수도 있지만, '긴 주말'이기도 하고 주말 분위기를 흐릴 만한 다른 요인도 없기 때문이라고 본다"고 설명.

한편, 연준 고위 관계자들은 12월 FOMC(9~10일(현지시간))를 앞두고 29일(현지시간)부터 통화정책 발언을 삼가는 '침묵기간'에 들어갈 예정.

10년만기 국채수익률은 전거래일보다 1.90bp 상승한 4.015%, 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 1.00bp 상승한 3.493%를 기록. 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 2.20bp 상승한 4.665%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 10년물과 2년물 금리 차이는 전 거래일 51.30bp에서 52.20bp로 확대됐음.

[국내증시와의 상관관계]

미국 중앙은행(Fed)은 10월29일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 기존 4.00∼4.25%에서 3.75∼4.00%로 25bp(0.25%포인트) 인하했음. 이번 금리인하는 지난 9월에 이어 두 달 연속 인하로, 기준금리는 2022년 이후 최저 수준임. 특히, 이번 결정에는 위원 2명이 반대 의견을 냈음. '트럼프의 경제 책사'로 불리는 스티븐 마이런 연준 이사가 직전 회의 때와 마찬가지로 '빅컷'(0.5%포인트 인하) 의견을 냈고, 제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 금리 동결 의견을 냈음. 아울러 파월 의장은 12월 추가 금리인하에 대해 확정된 것이 아니라며, 금리인하 속도 조절 가능성을 시사했음. 이와 관련, 파월 의장은 기자회견에서 "이번 금리 인하는 중립금리에 근접하기 위한 위험 관리 차원의 조정"이라며, "향후 방향은 별개의 문제"라고 언급. 이어 "이번 회의에서 12월 정책 방향에 대해 위원들 간에 극명한 의견 차이가 있었다"며, "우리는 여전히 양면적 위험에 직면해 있으며, 12월 금리 인하는 결코 기정사실이 아니다. 오히려 그 반대"라고 강조했음.

일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.

한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.

금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등

미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등

11월28일(현지시간) 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 국제유가는 공급 과잉 우려 등에 약보합.

국제유가는 공급 과잉 우려 등에 하락하는 모습. 美 에너지정보청(EIA)에 따르면, 지난 9월 원유 생산량은 하루 1,384만배럴로 전월대비 하루 4만4,000배럴 증가한 것으로 전해짐. 이는 사상 최고치임. 아울러 우크라이나 전쟁 종전 협상이 타결될 경우 러시아산 원유 공급이 늘어날 것이라는 우려도 지속되고 있음. BOK파이낸셜의 데니스 키슬러 거래 담당 선임 부사장은 보고서에서 "선물시장은 일종의 평화협정 체결을 기대해 왔고, 이는 유가에 지속적인 압력을 가하고 있다"고 밝힘. 다만 "현재로서는 알려진 바가 거의 없으며, 합의가 이루어지지 않을 경우 러시아 원유 수출에 대한 제재가 더욱 강화될 가능성이 크다"고 언급했음.

이날 시카고상품거래소(CME)의 기술적 문제로 아시아 및 유럽 거래에서 미국 주가지수 선물과 원자재 등 일부 자산군의 데이터가 멈추는 사고가 발생한 가운데, WTI는 미국 동부시간으로 오전 8시30분 거래가 재개됐음.

한편, OPEC+는 오는 30일(현지시간) 회의에서 내년 1분기부터 산유량을 동결한다는 계획을 재확인할 것으로 전해짐.

서부 텍사스산 원유(WTI) 1월 인도분 가격은 전거래일보다 0.10달러(-0.17%) 하락한 58.55달러에 거래 마감.

[국내증시와의 상관관계]

OPEC+는 11월2일(현지시간) 회의를 갖고 12월 원유 생산량을 하루 13만7,000배럴 늘리기로 결정했음. 12월 증산폭은 10∼11월과 같은 규모로, 지난 8∼9월 54만7,000배럴에 비하면 적은 수치임. 아울러 26년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했음.

유가상승시 증시에 미치는 영향은 기업의 수익 악화나 개인소비 위축, 물가상승 등에 대한 우려감으로 인해 부정적인 요인으로 작용하기도 함. 유가가 하락 추세를 보일 경우 비용절감, 소비 활성화, 물가 안정 등을 유도하며 대체로 증시에 긍정적으로 작용함.

[관련업종 및 관련테마/종목]

유가상승 수혜주 : 정제마진 확대에 따른 수익성 개선이 기대되는 정유주들과 대체연료 개발 및 에너지 감축 등에 대한 관심고조로 대체에너지 관련주, 태양광에너지 관련주, 풍력에너지 관련주, 원자력발전 관련주, 하이브리드카 관련주가 수혜주로 분류. 또한, 해외 자원 직접개발에 대한 관심 고조로 자원개발 관련주 역시 유가급등시 주목을 받는 경향이 있음.

정유주 - SK이노베이션, S-Oil, GS
대체에너지 관련주 - 태웅, 서희건설, 동국산업, 삼천리, 혜인 등
태양광에너지 관련주 - OCI, 신성이엔지, 한화솔루션 등
풍력에너지 관련주 - 태웅, 유니슨, THE E&M, 동국산업, 스페코 등
원자력발전 관련주 - 두산에너빌리티, 한전KPS, 한국전력, 효성, 보성파워텍, HRS, 태광, 성광벤드 등
전기차 관련주 - 현대차, LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션, 현대모비스, 상아프론테크 등
자원개발 관련주 - 포스코인터내셔널, 한국가스공사 등

유가하락 수혜주 : 연료가 영업비용에 상당부분을 차지하고 있는 항공, 해운주가 통상 유가하락 수혜주로 분류 됨. 유가상승시에는 비용부담 증가로 피해주로 분류.
항공주 - 아시아나항공, 대한항공
해운주 - 대한해운, HMM, 팬오션 등
타이어주 - 한국타이어앤테크놀로지, 넥센타이어, 금호타이어