투자 인사이트

무역 분쟁, 안전자산은 어디에?

최근 도널드 트럼프 미국 대통령이 주요 교역국을 대상으로 관세를 부과하거나 인상하겠다고 발표하면서, 글로벌 무역 긴장이 한층 고조되고 있습니다. 무역 갈등이 격화될수록 주식·채권·원자재 같은 전통 자산뿐만 아니라, 비트코인·이더리움 등 디지털 자산까지 크고 작은 변동 요인이 될 수 있다는 점에서 투자자들의 관심이 쏠리고 있습니다. 특히, 이런 갈등이 장기화되면 경제 전반의 불확실성이 커지고, 자연스럽게 안전자산을 향한 수요가 증가할 가능성이 큽니다.

 

 

1. 무역 분쟁과 시장 변동성: 전통적 안전자산의 귀환

 

무역 갈등이 발생할 때, 금융시장은 보통 위험회피(Risk-off) 모드로 전환합니다. 이는 투자자들이 위험자산에서 자금을 빼서 상대적으로 안전하다고 여겨지는 자산에 옮기는 현상을 의미합니다.

 

- 금

 

  • 인플레이션과 지정학적 리스크 시 ‘안전한 피난처’로서 인기가 높은 자산입니다.
  • 무역 갈등이 심화할 때마다 금 가격이 상승했던 역사적 전례가 있습니다.
  • 트럼프발 관세 전쟁에서 금이 단기적인 급등세를 보일 경우, 안전자산으로서의 입지가 더욱 공고해질 수 있습니다.

 

 

- 미 국채

 

  • 미국 국채는 세계적인 기축통화인 달러와 함께 안정성을 인정받아, 무역 분쟁 같은 불확실성이 커질 때 수요가 늘어나는 경향이 있습니다.
  • 다만, 미국 정부의 정책 변화나 금리 인상 가능성에 따라 국채 수익률이 크게 움직여, 투자자들은 금리 변동성도 함께 고려해야 합니다.

 

 

- 달러와 엔화

 

  • 달러는 여전히 글로벌 금융시장에서 가장 광범위하게 사용되는 기축통화로, 시장이 불안할 때 자금이 몰리는 경향을 보입니다.
  • 엔화 역시 안전자산으로 간주되어, 시장이 급락할 때 엔화 가치가 오르는 사례가 자주 목격됩니다.

 

 

이처럼 전통적인 안전자산은 무역 분쟁 시기에 꾸준히 수혜를 입어왔습니다. 그러나 이번 갈등은 ‘데이터 경제’와 ‘디지털 금융’이라는 새로운 요소가 맞물려 기존 패턴을 더 복잡하게 만들 수 있다는 점이 핵심입니다.

 

 

2. 관세 충돌과 가상자산: 기회인가, 리스크인가?

 

트럼프 행정부의 관세 발표가 시장에 충격파를 던질 때, 가상자산(특히 비트코인)은 주식 등 다른 위험자산과 달리 별개의 흐름을 보일 수 있다는 분석이 있습니다. 하지만 투자자들이 이를 ‘안전자산’이라 부를 수 있을지는 여전히 논쟁거리입니다.

 

- 단기 시장 반응

 

  • 무역 불확실성이 커지면, 투자자들 가운데 일부는 달러 가치 하락·인플레이션 가능성을 우려해 비트코인 등 가상자산 매입에 나서기도 합니다.
  • 반면, 무역 갈등이 심화하면 전 세계적으로 투자 심리가 위축되어 가상자산 투자도 함께 감소하는 사례도 있어, 방향성이 한쪽으로 고정돼 있지는 않습니다.

 

- 안전자산으로서의 가상자산 가능성

 

  • 긍정론: 국경 없는 자산이기 때문에, 국가 간 갈등이 심화될 때 대체 자산으로서 주목받을 수 있다. 또, 고정된 발행량(비트코인) 특성상 인플레이션 위험으로부터 자유롭다는 주장.
  • 부정론: 전통 금융시장에서 가상자산은 아직 변동성이 너무 크고, 제도·규제 리스크도 존재해 ‘안전자산’이라고 부르기에는 무리가 있다는 비판이 꾸준히 제기된다.

 

 

- 규제 이슈와 정치적 이벤트

 

 

 

 

  • 각국 정부가 무역 분쟁을 이유로 가상자산에 대한 규제를 강화할 수도 있고, 반대로 혁신을 명분으로 가상자산을 장려할 수도 있어 결과 예측이 쉽지 않습니다.
  • 정치적 이벤트나 국가 간 협상 타결 등에 따라, 가상자산 시장도 단기간에 극심한 변동성을 보일 수 있습니다.


3. 통화 정책, 인플레이션, 그리고 투자 전략

무역 분쟁이 장기화하면 결과적으로 인플레이션 압력이 커질 수 있습니다. 관세로 인해 수입 물가가 상승하면, 소비자 물가 전체를 끌어올리는 요인이 되기 때문입니다.

- 미국 내 인플레이션 우려
  • 관세로 인해 상품 가격이 상승하면, 연방준비제도(Fed)가 금리를 인상할 가능성이 생깁니다.
  • 금리가 오르면 위험자산(주식, 가상자산)에서 자금이 이탈해 채권이나 달러 등 상대적으로 안전하다고 여겨지는 자산으로 흐를 수 있습니다.

- 글로벌 통화 가치와 가상자산
  • 미국의 무역 상대국들이 보복 관세에 나서거나 환율 방어에 들어가면, 글로벌 통화 시장에서 달러와 다른 국가 통화 간 갈등이 커질 수 있습니다.
  • 이러한 상황은 오히려 비트코인 같은 디지털 자산에 수요가 몰리는 트리거가 되기도 합니다.


4. 투자자들이 주목할 전략 포인트

- 분산 투자와 포트폴리오 다변화
  • 무역 분쟁은 매우 예측하기 어려운 이벤트로, 정치·경제적 요인이 뒤섞여 있습니다.
  • 금, 달러, 채권과 같은 전통적 안전자산 비중을 높이면서, 가상자산을 소량 편입해 잠재적 상승 가능성에 대비하는 접근이 유효할 수 있습니다.

- 단기 대응 vs 장기 관점
  • 관세 부과가 철회되거나 양국이 합의하면 시장이 다시 리스크 테이크(Risk-on) 모드로 급반등할 수 있다는 점도 감안해야 합니다.
  • 장기적으로 무역 분쟁이 세계 무역 체제에 끼치는 영향이 커질 시, 특정 국가·산업이 수혜 혹은 피해를 볼 수 있습니다.

- 정치 뉴스 및 협상 일정을 주시
  • 무역 분쟁은 국면 전환이 극적으로 일어나는 경우가 많습니다(협상 타결, 관세 보류 등).
  • 언제든지 타협이 이뤄지면 시장이 ‘안도 랠리’를 보일 수 있으므로, 주요 정치·외교 이벤트를 체크하며 투자 타이밍을 조절하는 것이 좋습니다.


불확실성 시대, 새로운 기회와 도전

트럼프 대통령의 관세 발표는 글로벌 무역 질서를 뒤흔드는 동시에, 금융시장 전체에 ‘변동성’이라는 키워드를 선사했습니다. 전통 안전자산에 대한 수요가 증가함과 동시에, 가상자산이 대체 투자처로 부상할 것이라는 기대감과 회의론이 공존하고 있습니다. 투자자들은 이 불확실성 속에서 단기적인 급등·급락을 현명하게 대응하면서, 장기적으로 기술 발전과 국가 간 무역 협상의 흐름을 놓치지 않아야 합니다.

짧게는 관세 부과가 각 산업과 자산 가격에 단기 충격을 줄 수 있으며, 보복 조치가 가시화되면 시장 혼란이 한층 심해질 수 있습니다.

길게는 국가 간 협상, 환율 변화, 인플레이션 추세 등 다양한 변수를 고려해야 하며, 가상자산이 이에 어떻게 반응할지 면밀히 살피는 것이 바람직합니다.

결국, 관세와 무역 갈등은 경제 전반에 걸친 복합적 변화를 이끌어 내는 힘이 됩니다. 투자자들은 단순히 특정 자산의 가격 변동에만 몰두하기보다는, 큰 흐름 속에서 ‘디지털 자산 vs. 전통 자산’의 균형을 찾고, 정치적 리스크가 시장에 주는 파급 효과를 면밀히 파악하여 그 속에서 기회를 포착해야 할 것입니다.

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트럼프가 쏘아올린 700조 Ai사업

도널드 트럼프 대통령 당선인이 발표한 700조 원 규모의 인공지능(AI) 투자 계획은 단순히 ‘AI 기술 발전’이라는 수식어로는 다 표현하기 어려운 파격적인 선언이다. 이러한 대규모 투자는 기술 산업 전반에 걸친 파급효과를 유발하며, AI를 넘어선 산업 생태계의 재편 가능성을 시사한다. AI는 이미 많은 사람들에게 ‘4차 산업혁명’의 상징처럼 여겨져 왔지만, 대규모 자본이 투입될 때 촉발되는 연쇄 반응은 그 이상의 스펙터클을 예고한다.

 

 

AI: 시작점이자 교차로

AI 기술은 데이터 처리와 알고리즘 개발을 주축으로 대중에게 각인되어 왔다. 그러나 AI가 대규모로 운영·활용되기 위해서는 방대한 데이터를 처리할 인프라가 필수적이고, 이는 바로 데이터센터·전력 인프라·냉각 기술 등 다양한 영역과 긴밀하게 연결된다. 트럼프가 언급한 천문학적 자금은 고성능 반도체와 양자컴퓨터 기술의 발전을 가속화하며, 이들 기술이 다시 AI를 지원하는 순환 구조를 형성할 것이다.

 

 

데이터센터와 냉각 기술: 숨은 주인공

AI 모델이 복잡해질수록, 연산량은 기하급수적으로 증가한다. 이를 뒷받침하기 위한 데이터센터는 전력 소비량이 엄청나며, 마찬가지로 높은 열을 발생시킨다. 따라서 대규모 AI 운용에 필수적인 것은 친환경적이고 효율적인 냉각 기술이다. 냉각 문제를 어떻게 해결하느냐가 데이터센터 운영의 경쟁력을 좌우할 수 있기에, 기술 경쟁은 이 분야에서도 치열하게 벌어질 전망이다.

 

 

전력 인프라와 재생에너지: 뒤에서 지탱하는 거대한 축

AI에 드는 전력 소모량 증대는 전력망과 재생에너지 기술을 재조명한다. AI 운용이 늘어난다는 것은 결국 친환경 전력 수요가 함께 증가한다는 것을 의미한다. 태양광과 풍력 등 재생에너지가 AI 기술과 접목되어, 스마트 그리드를 통해 에너지 흐름을 효율적으로 관리하는 방향으로 발전할 가능성이 높아진다. 이는 AI가 단순히 자기 분야의 기술 발전에 그치지 않고, 다른 분야를 촉진하고 혁신하는 원동력이 된다는 사실을 다시금 보여준다.

 

 

양자컴퓨터: 언젠가 필연적으로 만나게 될 미래

양자컴퓨터는 현재 ‘가까운 미래의 기술’로 불리며, 아직 완전한 상용화를 논하기엔 이르다는 시각이 많다. 그럼에도 AI 모델이 더욱 고도화되면 양자컴퓨터 같은 전혀 새로운 수준의 연산 능력을 필요로 할 수밖에 없다. 대규모 AI 투자로 인해 양자컴퓨터 기술 개발의 필요성이 부각되고, 투자금이 흐르면 이 분야는 예상보다 빠른 속도로 실험실을 벗어나 실제 산업 현장에서 활용될 가능성이 있다.

 

 

글로벌 기술 경쟁의 격화

트럼프의 AI 투자 계획은 미국이 기술 패권을 유지·확대하기 위한 전략적 수단으로 해석된다. 반면 중국, 유럽연합, 일본 등도 AI와 관련 기술에 대한 투자를 멈추지 않고 있다. 이러한 경쟁 구도는 하나의 단일 기술 발전에서 끝나지 않고, 기술과 기술이 맞물리며 ‘융합’이 빠르게 가속화되는 방향으로 흐를 전망이다. 이 융합 구도 속에서, 누가 먼저 기술 생태계를 종합적으로 이해하고 장악하느냐가 미래 시장의 승자를 결정짓게 된다.

 

 

투자자에게 열리는 기회

트럼프의 AI 투자 계획은 당장 AI 대장주에 긍정적 영향을 미치고 있다. 엔비디아, 마이크로소프트, 구글 같은 기업들은 ‘AI 수혜주’로 거론되며, 실제로 주가가 상승하기도 했다. 하지만 조금 더 긴 안목으로 보면, 데이터센터 냉각 기술, 전력 관리 솔루션, 반도체 제조, 재생에너지 등 연관 분야에도 성장 기회가 열릴 것이다. 특히, 양자컴퓨터 분야는 아직 초기 단계인 만큼 대규모 자본 투자에 따른 잠재력이 매우 크다.

 

 

AI를 넘어서는 새로운 생태계

트럼프의 700조 AI 투자는 단순히 AI 산업을 키우는 데서 끝나지 않을 것이다. 기술은 서로 경쟁하고, 경쟁 속에서 융합하며, 보다 복합적이고 촘촘한 생태계를 만들어낸다. 앞으로 펼쳐질 기술 경쟁은 단일 기술의 승패가 아니라, 여러 기술이 어떻게 상호작용하며 발전해나가는지에 달려있다. 이 거대한 흐름 속에서 AI, 반도체, 에너지, 냉각 기술, 양자컴퓨터 등은 각각의 역할을 맡아 미래의 기술 지형도를 다시 그릴 것이다. 그리고 이러한 융합의 시대가 가져올 혁신은 단순히 기술 발전을 넘어, 우리 삶의 방식과 경제 구조까지 뒤바꿀 가능성을 품고 있다.

한은, 경기보다 환율 안정 우선

오늘 한국은행이 기준금리를 3%로 동결하면서 환율 안정이 물가와 경제 성장 사이에서 우선 과제로 부상했습니다. 글로벌 경제 불확실성 속에서 금리 인하 대신 환율 변동성을 억제하려는 이유는 무엇일까요? 한미 금리차, 물가 연쇄효과, 그리고 대외 리스크까지 이번 결정이 경제 전반에 미칠 영향을 분석합니다. 경제 성장과 안정이라는 갈림길에서 한국은행의 결정이 주는 메시지를 함께 살펴보시죠.

 

 


1. 금리 동결의 의미와 배경


오늘 한국은행 금융통화위원회는 기준금리를 3%로 동결했습니다. 이는 대내외 경제 환경에서 환율 안정과 물가 관리를 최우선으로 둔 결정으로 풀이됩니다. 현재 원·달러 환율은 1460원대에서 높은 수준을 유지하고 있으며, 이러한 환율 상승은 수입물가를 자극해 소비자물가 안정에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 금리 인하가 내수 경기 부양의 도구로 자주 사용되지만, 이번에는 오히려 환율 급등과 외환시장 불안정성을 초래할 수 있다는 점에서 신중한 동결을 택한 것으로 보입니다.

 

 

2. '금리 인하'보다 '환율 안정'을 택한 이유


환율 안정이 우선된 이유는 다음과 같은 요인으로 분석됩니다.


환율의 물가 연쇄효과 : 환율 상승은 수입 원자재와 소비재 가격을 직접적으로 인상하며, 이는 기업의 생산비 증가와 소비자물가 상승으로 이어집니다. 물가 안정을 최우선 목표로 둔 한국은행은 환율 변동성을 억제하지 않으면 물가 관리가 더 어려워질 수 있다고 판단한 것으로 보입니다.


한미 금리차와 자본 유출 리스크 : 현재 한미 간 기준금리 격차는 1.5%포인트로, 한국의 금리가 미국보다 낮은 상황입니다. 금리를 인하할 경우, 자본 유출 가속화와 환율 급등 가능성이 커질 수 있습니다. 한국은행은 이러한 리스크를 최소화하기 위해 금리를 유지하며 외환시장 안정에 초점을 맞췄습니다


대외 리스크와 시장 신뢰 유지 : 글로벌 경제 불확실성이 높은 상황에서 금리 변동은 시장 신뢰를 저해할 가능성이 있습니다. 특히 미국 연방준비제도(FOMC)의 금리 결정이 임박한 가운데, 금리 동결은 정책적 신중함을 보여주는 신호로 해석됩니다. 이는 국내외 시장 참여자들에게 예측 가능한 정책 환경을 제공하려는 의도로도 볼 수 있습니다.


결론적으로, 이번 결정은 금리와 환율의 균형에서 환율 안정이라는 우선순위를 택한 것입니다.

 

 

3. 물가 안정과 경제 성장의 갈림길


현재 한국 경제가 직면한 과제는 물가 안정과 경제 성장이라는 두 목표 사이에서 균형점을 찾는 것입니다. 높은 환율은 수입물가를 자극해 소비자물가 상승 가능성을 키우고 있습니다. 반면, 내수 경기 둔화와 소비 위축은 경제 성장을 저해하는 요소로 작용하고 있죠.

 

한국은행이 금리를 동결하면서도 대내외 경제 여건 변화를 계속 주시하겠다고 밝힌 점은, 정책 당국이 물가와 경제 성장 사이의 갈림길에서 신중한 태도를 유지하고 있음을 보여줍니다. 이는 경제의 안정성을 지키면서도 성장의 여력을 고려한 균형적 접근이라 할 수 있습니다.

 

 

4. 글로벌 환경 속에서의 연결성


이번 결정은 국내 상황뿐만 아니라 글로벌 경제 환경 속에서도 중요한 의미를 가집니다.


- 미국 연준(FOMC)의 금리 결정이 다가오면서, 한미 간 금리 차이 확대에 따른 외환시장 변동성이 더욱 커질 가능성이 있습니다.

- 글로벌 경제 정책의 불확실성과 환율 상승은 한국 경제뿐만 아니라 기업 실적에도 영향을 미칠 수 있는 중요한 요인입니다.


따라서, 이러한 외부 환경은 정책적 판단에 큰 영향을 미쳤으며, 이는 시장 안정성을 유지하려는 의도로 해석됩니다.

 

 

5. 결론: 경제 안정성을 향한 정책적 신호


이번 금리 동결은 단순히 기준금리를 유지했다는 점에서 끝나지 않습니다. 이는 대내외 경제 불확실성을 줄이고, 안정성을 도모하려는 정책적 신호로 읽혀야 합니다.

 

환율 안정과 물가 관리는 여전히 최우선 과제이며, 이러한 환경 속에서 경제적 변수에 민감하게 대응할 준비가 필요합니다.

 

향후 한국은행의 정책 방향성은 국내외 경제 여건 변화에 따라 조정될 가능성이 있지만, 현재로서는 안정성을 유지하며 리스크를 관리하려는 의지가 뚜렷합니다.

이유식도 사치? 소비재 물가 변화

물가 상승률: 완화되는 추세 속 특정 품목 급등

통계청 발표에 따르면, 12월 소비자물가 상승률은 1.9%로 4개월 연속 1%대를 기록하며 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 연간 물가 상승률 또한 2.3%로, 2021년 이후 처음으로 2%대를 유지하며 경제 안정감을 나타냈습니다. 하지만 전체적인 안정세와 달리, 일부 품목에서는 급격한 상승이 감지되었습니다.

 

특히 채소류는 전년 대비 10.7%, 신선식품지수는 9.8% 상승하며 가계 부담을 가중시키는 요소로 작용하고 있습니다. 이러한 변화는 소비자들의 생활에 직간접적인 영향을 미치며, 업계의 대응 전략에도 큰 영향을 끼치고 있는데요. 그렇다면 물가 상승률이 두드러지게 나타나는 업계와 그 배경을 살펴보겠습니다.

 

 

업계별 가격 인상, 어디까지 올랐나?

물가 상승률이 두드러지게 보이는 업계는 럭셔리 업계, 화장품 업계, 그리고 이유식 및 영유아 식품 업계에서 확인할 수 있습니다. 이들 업계의 가격 인상은 단순히 물가 상승의 결과를 넘어, 각 업계가 직면한 원가 부담과 소비자 심리의 변화를 엿볼 수 있는 사례라 할 수 있습니다.

(1) 럭셔리 업계

럭셔리 브랜드들은 연초를 맞아 대대적인 가격 인상을 발표했습니다. 에르메스는 평균 10% 이상의 가격 인상을 예고했으며, 태그호이어(7%)와 브라이틀링(8%) 등 주요 브랜드들도 인상을 단행합니다. 이는 금 가격 상승과 원자재 비용 증가의 영향을 받은 결과로 보입니다. 하지만 최근 소비 심리가 둔화되고 있는 상황에서, 이러한 가격 인상이 매출 감소로 이어질 가능성도 배제할 수 없습니다.

이와 같은 럭셔리 업계의 변화는 단순히 소비자들의 구매 패턴 변화뿐만 아니라, 전체 소비재 시장에 대한 시사점을 제공합니다. 이어서 화장품 업계에서의 변화도 함께 살펴보겠습니다.

(2) 화장품 업계

화장품 업계 역시 가격 인상을 피해가지 못했습니다. 로드샵 브랜드인 미샤와 에뛰드가 제품 가격을 각각 최대 2000원, 500원씩 인상했고, 잇츠스킨은 배송비를 인상하며 추가적인 소비자 부담을 초래했습니다. 고급 화장품 라인인 LG생활건강의 오휘는 주요 제품의 가격을 최대 6000원 인상하며, 업계 전반의 가격 상승을 반영했습니다.

화장품 업계의 이러한 변화는 럭셔리 업계와 비슷한 배경을 가지고 있지만, 상대적으로 대중적인 소비자층에 미치는 영향이 더 클 것으로 보입니다. 다음으로는 이유식 및 영유아 식품 업계에서의 변화를 확인해보겠습니다.

(3) 이유식 및 영유아 식품

이유식 브랜드 베베쿡은 4년 만에 가격 인상을 단행하며, 제품당 100~300원의 가격 상승을 발표했습니다. 회사는 원자재 가격 상승과 인건비 부담을 주요 원인으로 꼽았습니다. 이는 영유아 제품 시장의 특성상 민감한 소비자 반응을 유발할 가능성이 높습니다.

이처럼 럭셔리, 화장품, 이유식 업계는 각자의 특성과 시장 상황에 따라 가격 인상을 단행했지만, 소비자 부담 증가와 이에 따른 소비 패턴 변화가 예상됩니다. 이러한 상황에서 투자자들은 어떤 전략을 통해 시장 변화에 대응할 수 있을지 고민해 볼 시점입니다.

 

인플레이션 대응, 물가 상승 시대의 투자 포트폴리오

물가 상승과 가격 인상이 이어지는 상황에서 투자자들은 방어적인 투자 전략을 통해 변동성을 줄이고 안정적인 수익을 도모할 필요가 있습니다.

(1) 소비재 및 필수재 투자

물가 상승에 따른 가격 전가 능력이 뛰어난 대형 소비재 기업은 안정적인 투자 대상으로 꼽힙니다. 특히 글로벌 시장에서 입지를 다진 기업들은 인플레이션 환경에서도 견고한 매출 성장을 보여줄 가능성이 큽니다.

  • 관련 기업: LG생활건강, 아모레퍼시픽, CJ제일제당
(2) 원자재 및 금 투자

안전자산으로서의 금은 물가 상승과 경기 불확실성 상황에서 주요 투자 대안으로 주목받습니다. 관련 ETF 또는 금 펀드는 자산 변동성을 줄이는 데 효과적일 수 있습니다.

  • 추천 ETF: ACE KRX 금 현물 ETF, TIGER 골드선물(H)
(3) 소비 패턴 변화 주목

고가 제품 대신 가성비를 중시하는 소비자들의 변화가 예상됩니다. 이에 따라 중저가 소비재 및 필수재를 제공하는 기업들이 새로운 기회를 잡을 가능성이 큽니다.

  • 관련 기업: BGF리테일(편의점), SPC삼립


변화를 읽고 기회를 잡아라

소비자물가 상승률은 완화되고 있지만, 특정 품목과 업계에서의 가격 급등은 여전히 소비자 부담을 가중시키고 있습니다. 이러한 상황에서 투자자들은 방어적 투자와 더불어 시장 변화를 읽고 기회를 포착하는 것이 중요합니다.

안정적인 소비재와 원자재 중심의 투자 전략은 물론, 소비 트렌드 변화에 민감하게 대응하며 지속 가능한 포트폴리오를 구성하는 것이 성공적인 투자로 이어질 것입니다.

글로벌 투자 동향
2024Y 4분기 글로벌 투자 동향

2024년 4분기 글로벌 투자 동향은 다양한 요인에 의해 복합적인 양상을 보였습니다. 한국의 해외직접투자액은 141억 9,000만 달러로 전년 동기 대비 6.0% 감소하였으며, 이는 세계 경제의 불확실성, 고금리 지속, 지정학적 리스크 등 복합적 요인으로 인한 투자 심리 위축으로 분석됩니다.


 

반면, 한국의 벤처투자는 2024년 1~3분기 누적 8조 6,000억 원으로 전년 동기 대비 11.3% 증가하여, 같은 기간 글로벌 벤처투자가 18.6% 감소한 것과 대비되는 양호한 흐름을 보였습니다.


 

특히, 인공지능(AI) 분야는 투자 혹한기에도 불구하고 3분기 글로벌 벤처캐피털(VC) 10대 거래 중 6개를 차지하며 여전히 높은 관심을 받았습니다.


 

또한, 한국의 외국인직접투자(FDI) 신고금액은 251억 8,000만 달러로 1962년 집계 이후 사상 최대치를 기록하였으며, 소재·부품·장비 분야 FDI도 93억 8,000만 달러로 전년 동기 대비 59.2% 증가하여 역대 최대를 기록했습니다.


 

이러한 동향은 글로벌 경제의 불확실성 속에서도 특정 산업 분야와 지역에서의 투자 활발성을 보여주며, 투자자들의 신중한 접근과 전략적 판단이 요구되는 시점임을 시사합니다.

 

2024년 4분기에는 반도체 산업의 투자 동향이 주목받았습니다. 글로벌 Top 10 클라우드 업체의 CAPEX 증가율은 2024년 52%에서 2025년 8%로 둔화될 전망이며, 엔비디아 매출액 성장률도 2024년 3분기부터 피크아웃할 것으로 예상됩니다. 이러한 전망은 반도체 산업의 투자 전략에 중요한 영향을 미칠 것으로 보입니다.


 

한편, 기후 기술 분야의 투자도 지속되고 있습니다. 2022년 4분기부터 2023년 3분기까지는 248억 달러, 2023년 4분기부터 2024년 3분기까지는 240억 달러가 투자되었습니다. 이는 기후 변화 대응을 위한 기술 개발에 대한 지속적인 관심을 반영합니다.


 

전문가들은 고금리 지속과 IPO 위축, 지정학적 이슈 등 비우호적인 시장 환경으로 2024년 글로벌 벤처투자 회복이 제한되며, 투자자들의 보수적 투자 기조가 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 이에 따라 투자자들은 신중한 접근과 전략적 판단이 요구되는 시점입니다.


 

또한, 2024년 4분기 국내 증시에서는 반도체 업종의 실적 개선 기대감이 높아지고 있습니다. 특히, AI 서버 투자 확대에 따른 고부가가치 메모리반도체 수요 증가가 예상되며, 이는 관련 기업들의 실적 향상에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.


 

한편, 2024년 하반기 거시경제 전망에 따르면, 설비투자는 반도체 업황이 개선되면서 다소 회복세를 보일 것으로 예상되지만, 고금리 기조가 유지됨에 따라 높은 자금조달 비용 부담과 여전히 큰 대내외 불확실성으로 인해 투자 심리가 위축될 가능성이 있습니다.


 

이러한 다양한 요인들을 종합해 볼 때, 2024년 4분기 글로벌 투자 동향은 산업별, 지역별로 상이한 양상을 보일 것으로 예상되며, 투자자들은 각 산업의 특성과 시장 환경을 면밀히 분석하여 신중한 투자 전략을 수립하는 것이 중요합니다.

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국내 증시 요약
2/13 코스피 마감시황

2/13 KOSPI 2,583.17(+1.36%) 기관 순매수(+), 러-우크라 종전 기대감(+), 자동차·조선주 상승(+지난밤 뉴욕증시가 CPI 예상밖 상승 및 트럼프 상호 관세 경계감 등에 혼조, 유럽 주요국 증시는 상승 마감. 이날 코스피지수는 2,558.95(+10.56P+0.41%)로 상승 출발. 장 초반 2,555.98(+7.59P+0.30%)에서 장중 저점을 기록한 후 시간이 갈수록 상승폭을 확대. 오후 들어서도 상승폭을 확대했고, 장 막판 2,583.74(+35.35P+1.39%)에서 장중 고점을 형성한 후 결국 2,583.17(+34.78P+1.36%)에서 거래를 마감.

옵션만기일을 맞은 가운데, 美 CPI 예상치 상회에도 러-우크라 종전 협상 기대감, 자동차 관세 제외 가능성 등에 코스피지수는 3거래일 연속 상승. 기관이 하루만에 6,000억 넘게 순매수하며 지수 상승을 이끄는 모습. 반면, 외국인은 3거래일만에 순매도, 개인은 4거래일 연속 순매도.

美 1월 CPI가 예상 밖으로 상승하면서 인플레 우려가 재차 커졌음. 지난밤 발표된 美 1월 CPI는 전월대비 0.5% 상승, 23년 9월 이후 가장 큰 폭으로 상승. 전년동월대비로는 3.0% 상승, 지난해 6월 이후 가장 큰 폭으로 상승. 이는 모두 전월 및 시장 예상치를 상회하는 수준. 근원 CPI도 전월대비 0.4%, 전년동월대비 3.3% 상승해 전월과 시장 예상치를 모두 상회. 인플레 우려 속 Fed 금리 인하 재개 지연 가능성이 커진 가운데, 트럼프 대통령은 Fed에 기준금리 인하를 압박하고 나섰음. 트럼프 대통령은 트루스소셜에 "금리는 낮아져야 한다"며, "이는 다가올 관세와 함께 진행될 것"이라고 밝힘.

현지시간으로 12일 트럼프 대통령은 푸틴 러시아 대통령과 젤렌스키 우크라이나 대통령과 연달아 통화하고 종전 협상을 즉각 시작하기로 합의했다는 소식이 전해짐. 트럼프 대통령은 "푸틴과 상호방문을 포함해 긴밀히 협력하기로 합의했다"고 밝힘. 아울러, "마코 루비오 국무장관, 존 랫클리프 CIA 국장, 마이크 왈츠 백악관 국가안보보좌관, 스티브 위트코프 특사에게 협상을 이끌라고 지시했다"며, "협상이 성공할 것이라는 강력한 느낌이 든다"고 밝혔음. 트럼프 대통령은 푸틴 대통령과의 회동과 관련해 "우리는 아마도 사우디에서 처음 만나게 될 것"이라고 밝힘.

트럼프 미국 대통령이 조만간 상호 관세 조치를 발표할 예정인 가운데, 자동차가 상호 관세 부과 대상에서 제외될 가능성이 부각. 지난밤 마이크 존슨 美 하원의장은 상호 관세와 관련해 백악관이 다르게 대응할 일부 분야가 있다며, 자동차 및 의약품은 상호 관세 부과 대상에서 제외될 수 있다고 밝힘. 이 같은 소식에 현대차(+5.25%), 기아(+2.84%), 현대위아(+1.18%) 등 자동차 대표주가 상승.

美 해군 함정 동맹국 건조 허용 법안 발의에 따른 수혜 기대감 지속 등에 한화오션(+6.31%), HD현대중공업(+3.68%), HD현대미포(+2.25%), HD한국조선해양(+1.07%), 한화엔진(+6.13%), HD현대마린엔진(+2.49%) 등 조선/조선기자재 테마가 상승. 러-우크라 종전 협상 기대감 등에 HD현대인프라코어(+14.16%), HD현대건설기계(+9.52%), 전진건설로봇(+14.66%), 두산밥캣(+3.01%) 등 우크라이나 재건/건설기계 테마도 상승. 한화비전(+29.99%), 한화갤러리아(+13.36%), 한화(+11.80%), 한화생명(+7.57%), 한화시스템(+6.40%) 등 한화 그룹주도 강세.

반면, 4분기 실적 부진 등에 카카오(-4.29%)는 하락, 카카오페이(-3.88%)도 하락. 농심(-2.87%)도 실적 부진 등에 하락.

아시아 주요국 증시는 일본, 홍콩, 대만이 상승, 중국은 하락.

수급별로는 기관이 6,718억 순매수, 개인과 외국인은 각각 6,110억, 1,094억 순매도. 선물시장에서는 외국인이 8,562계약 순매수, 개인과 기관은 각각 2,682계약, 5,947계약 순매도.

달러-원 환율은 오후 3시30분 기준 1,447.5원으로 전거래일대비 8.5원 하락.

국고채 3년물 금리는 전일 대비 2.0bp 하락한 2.631%, 10년물은 전일 대비 0.7bp 하락한 2.872%를 기록.

3년 국채선물은 전일대비 5틱 오른 106.67 마감. 금융투자가 8,225계약 순매수, 외국인은 3,801계약 순매도. 10년 국채선물은 117.99에서 보합 마감. 외국인이 9,025계약 순매도, 금융투자는 7,678계약 순매수.

코스피 시총상위종목들은 대부분 상승. POSCO홀딩스(+6.94%), 한화오션(+6.31%), LG에너지솔루션(+5.76%), 현대차(+5.25%), SK하이닉스(+4.83%), HD현대중공업(+3.68%), 기아(+2.84%), SK이노베이션(+1.97%), 삼성바이오로직스(+1.90%), 메리츠금융지주(+0.80%), 삼성물산(+0.50%) 등이 상승. 반면, 삼성화재(-4.02%), KB금융(-3.17%), NAVER(-2.22%), 삼성생명(-0.88%), 한화에어로스페이스(-0.77%), 셀트리온(-0.45%), 신한지주(-0.31%) 등은 하락. 삼성전자는 보합.

업종별로도 대부분 상승. 건설(+3.30%), 의료/정밀기기(+3.26%), 기계/장비(+2.77%), 화학(+2.72%), 운송장비/부품(+2.68%), 비금속(+2.46%), 금속(+2.38%), 섬유/의류(+2.33%), 전기/전자(+2.16%), 제조(+2.09%), 제약(+1.00%), 전기/가스(+0.80%), 유통(+0.75%), 통신(+0.29%), 일반서비스(+0.20%), 금융(+0.15%) 등이 상승. 반면, 보험(-1.82%), IT 서비스(-1.61%), 음식료/담배(-1.17%), 오락/문화(-0.82%), 운송/창고(-0.50%), 증권(-0.14%) 등은 하락.

마감 지수 : KOSPI 2,583.17P(+34.78P/+1.36%)

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국내 증시 요약
2/13 코스닥 마감시황

2/13 KOSDAQ 749.28(+0.55%) 외국인·개인 순매수(+), 2차전지주 상승(+지난밤 뉴욕증시가 CPI 예상밖 상승 및 트럼프 상호 관세 경계감 등에 혼조 마감한 가운데, 이날 코스닥지수는 748.69(+3.51P+0.47%)로 상승 출발. 장 초반 751.83(+6.65P+0.89%)에서 장중 고점을 형성한 후 급격히 상승폭을 반납해 하락 전환. 보합권에서 등락을 보이다 744.83(-0.35P-0.05%)에서 장중 저점을 기록. 이후 시간이 갈수록 상승폭을 확대. 오후 들어 746선까지 상승폭을 줄였으나 장 후반으로 갈수록 재차 상승폭을 키웠고, 결국 749.28(+4.10P+0.55%)에서 거래를 마감.

美 CPI 물가 쇼크 소화 속 러-우크라 종전 협상 기대감, 자동차 관세 제외 기대감 등이 호재로 작용했고, 외국인과 개인 순매수 등에 코스닥지수는 3거래일만에 반등. 외국인은 5거래일만에 순매수, 개인은 5거래일 연속 순매수. 반면, 기관은 5거래일 연속 순매도.

美 상호관세 부과 대상에서 자동차가 제외될 수 있다는 소식에 자동차 관련주와 함께 2차전지株도 상승. 에코프로비엠(+8.17%), 에코프로(+3.86%), 엔켐(+2.90%), 대주전자재료(+7.01%), 피엔티(+4.68%), 중앙첨단소재(+4.13%), 에코앤드림(+4.11%), 성일하이텍(+3.95%) 등이 상승. 레드캡투어(+29.92%)는 3년 연속 최대 실적 경신 및 파격 배당 결정 등에 상한가.

반면, 메타의 퓨리오사AI 인수 논의 소식에 전일 부각됐던 나우IB(-13.41%), 컴퍼니케이(-7.27%), LB인베스트먼트(-4.65%) 등 창투사 테마는 하락. 금일 신규 상장한 동방메디컬(-7.81%)은 약세.

수급별로는 개인과 외국인이 각각 471억, 257억 순매수, 기관은 650억 순매도.

코스닥 시총상위종목들은 등락이 엇갈림. 에코프로비엠(+8.17%), 에코프로(+3.86%), 엔켐(+2.90%), HPSP(+1.95%), 레인보우로보틱스(+1.74%), 코오롱티슈진(+1.00%), 셀트리온제약(+0.59%), 펄어비스(+0.30%), 리노공업(+0.22%) 등이 상승. 반면, 펩트론(-5.11%), 파마리서치(-3.54%), 에스엠(-2.35%), 알테오젠(-1.85%), HLB(-1.46%), 클래시스(-0.79%), 휴젤(-0.77%), 리가켐바이오(-0.69%), 신성델타테크(-0.44%), JYP Ent.(-0.36%) 등은 하락. 삼천당제약은 보합.

업종별로는 대부분 상승. 비금속(+3.31%), 전기/전자(+2.27%), 금융(+2.26%), 운송장비/부품(+1.86%), 건설(+1.35%), 기계/장비(+1.32%), 금속(+1.26%), 화학(+1.13%), 유통(+0.98%), 제조(+0.89%), 종이/목재(+0.81%), 기타제조(+0.40%), 섬유/의류(+0.20%), 통신(+0.18%), 음식료/담배(+0.09%) 등이 상승. 반면, 출판/매체복제(-1.33%), 오락/문화(-1.23%), 제약(-1.13%), 일반서비스(-0.94%), 기술성장기업(-0.72%), IT 서비스(-0.05%), 운송/창고(-0.04%) 등은 하락.

마감 지수 : KOSDAQ 749.28P(+4.10P/+0.55%)

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Market summary
Stocks

기술과 서비스

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지금 우리 증시는?

KOSPI

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중국
2/12 중국 마감

2월12일 중국 상해종합지수는 딥시크發 AI 랠리 지속 등에 상승. 이날 중국 상해종합지수는 3,312.26(-0.17%)으로 약보합 출발. 장초반 3,310.39(-0.23%)에서 저점을 형성한 지수는 상승전환에 성공하며 상승폭을 확대하는 모습. 오후 들어 상승폭을 축소하며 하락전환하는 모습도 보였지만, 재차 상승전환하며 장 후반으로 갈수록 상승폭을 확대한 끝에 장중 고점인 3,346.39(+0.85%)에서 거래를 마감.

중국 상해종합지수는 딥시크發 AI 랠리 지속 등에 상승하는 모습. 中 인공지능(AI) 스타트업 딥시크의 등장으로 테크 기업들이 주목받고 있는 가운데, 중국 증시에 대한 낙관론이 확산되고 있음. 모건스탠리는 투자노트를 통해 글로벌 투자자들은 장기간 소외받던 중국 테크와 AI 분야에서 투자 가능성을 재평가하기 시작했다며, 글로벌 투자자들의 포지셔닝이 가벼운 점을 감안하면 단기적으로 모멘텀이 지속될 것으로 전망. UBS는 "랠리가 절반도 안 지난 상태"라면서 풍부한 유동성 등을 고려할 때 AI 관련주가 추가 상승할 수 있다고 전망했으며, JP모건체이스도 중국에서 또 다른 전술적 랠리가 나올 것으로 전망. 이에 시장에서는 인시그마기술(+10.05%), 절보미디어(+10.03%), 상해보신소프트(+9.99%) 등 기술주를 중심으로 매수세가 유입.

알리바바, BYD, CATL 등 中 대표 업체들의 개별 호재도 증시에 긍정적으로 작용. 알리바바는 애플과 중국에서 아이폰 등 자사 기기에 인공지능(AI) 기능을 탑재하기 위해 협력하고 있다는 소식이 전해졌으며, 中 전기차 업체 BYD는 전 차종에 자율주행 기능을 무료 장착하는 등 자율주행 대중화를 선언. 또한, 세계 최대 배터리 생산 업체인 중국의 CATL이 홍콩증권거래소에 상장 신청서를 제출하며 홍콩 증시 상장 절차를 시작했다는 소식도 전해짐.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 소프트웨어/IT서비스, 기술장비, 부동산운용, 통신서비스, 화학, 식품/약품 소매, 은행/투자서비스, 경기관련 서비스업, 산업서비스, 음식료, 소매 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 화하행복부동산(+7.08%), 보리부동산(+3.62%), 중국건설은행(+1.51%), 초상증권(+1.19%), 광주자동차(+0.88%) 등이 상승.

마감지수 : 상해종합지수 3,346.39P(+28.33P/+0.85%), 상해A지수 3,507.56P(+29.68P/+0.85%), 상해B지수 266.56P(+1.25P/+0.47%)


[국내증시와의 상관관계]

2025년1월20일 중국 중앙은행인 인민은행은 주택융자 금리 기준인 5년물 LPR을 3.6%로, 일반 대출 기준이 되는 1년물 LPR을 3.1%로 각각 동결했음. 이는 3개월 연속 동결로 인민은행은 2024년 10월 5년물 LPR을 3.85%에서 3.6%로, 1년물 LPR을 3.35%에서 3.1%로 각각 인하한 뒤 지금까지 같은 수준을 유지하고 있음.

한편, LPR(대출우대금리)은 명목상으로는 시중은행 우량 고객 대상 대출금리의 평균치이지만, 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정하는 것이어서 사실상의 기준금리로 볼 수 있으며, 1년 만기는 일반대출, 5년 만기는 주택담보대출의 기준으로 알려져 있음.

과거 중국의 주요 산업은 값싼 노동력을 이용한 섬유와 신발 가공산업 등 저부가가치 산업 중심이었으나 중국 경제의 비약적인 성장과 더불어 기술력이 향상됨에 따라 IT, 자동차, 정밀기기, 화학 등의 고부가 가치 산업이 차지하는 비중이 점점 확대.
또한, 전세계에서 차지하는 경제규모가 점점 확대되고 있어 글로벌 증시에 미치는 영향력이 점점 확대. 특히, 중국정부의 기준금리 및 지급준비율 조정 등 대내외적인 정책의 변동에 따라 아시아와 우리나라의 수출과 원자재 수요에 큰 영향을 미침.


[관련업종 및 관련테마/종목]

은행 - 하나금융지주, 우리금융지주, 신한지주, KB금융, 기업은행 등

증권 - 삼성증권, NH투자증권, 한국금융지주, 미래에셋증권 등

철강, 금속 - POSCO홀딩스, 현대제철, 동국제강, 고려아연, 풍산 등

석유화학, 정유 - 롯데케미칼, LG화학, GS, S-Oil, SK이노베이션 등

건설 - DL이앤씨, 대우건설, 현대건설, GS건설, 삼성물산 등

일본
2/13 일본 마감

2월13일 일본 니케이지수는 美 자동차·의약품 관세 면제 검토 및 러-우크라 종전 협상 기대감 등에 강세, 3거래일 연속 상승. 이날 일본 니케이지수는 39,225.50엔(+0.67%)에서 상승 출발. 장초반 39,112.17엔(+0.38%)에서 저점을 형성한 뒤 상승폭을 확대해나가는 모습. 오후들어 상승폭을 더욱 확대한 지수는 39,581.47엔(+1.59%)에서 고점을 형성한 뒤 장 후반 상승폭을 다소 축소한 끝에 39,461.47엔(+1.28%)에서 거래를 마감.

일본 니케이지수는 美 자동차·의약품 관세 면제 검토 소식에 상승하는 모습. 도널드 트럼프 美 대통령이 13일(현지시간) 상호관세를 발표할 예정이라고 밝힌 가운데, 간밤 공화당 소속 마이크 존슨 하원의장은 자동차 및 의약품은 상호 관세 부과 대상에서 제외될 수 있다고 밝힘. 이와 관련, 존슨 의장은 "백악관이 다르게 대응할 일부 분야가 있으며 그중에는 이 두 분야도 포함될 것으로 예상한다"고 언급. 이에 시장에서는 혼다자동차(+2.14%), 도요타자동차(+0.91%), 다이이찌산쿄(+5.95%), 주가이제약(+4.01%) 등 자동차주 및 의약품주 중심으로 매수세가 유입되는 모습.

또한, 우크라이나 종전 기대감도 증시에 상승 압력으로 작용. 트럼프 美 대통령은 12일(현지시간) 블라디미르 푸틴 러시아 대통령, 볼로디미르 우크라이나 대통령 등 우크라이나 전쟁 당사국 정상들과 연달아 통화하고 우크라이나 전쟁 종전 협상을 즉각 시작하기로 합의했다는 소식이 전해짐. 트럼프는 "푸틴과 상호 방문을 포함하는 긴밀한 협력을 하기로 합의했다"며, "우리는 양측 협상팀이 (종전을 위한) 협상을 즉각 개시하도록 하는 데 합의했다"고 밝힘.

다만, 장중 엔화 강세가 나타난 점은 증시 상승을 제한. 지난밤 1월 美 CPI 예상밖 상승 발표 속 인플레이션으로 연준의 금리 인하가 쉽지 않을 것이라는 인식에 간밤 엔/달러 환율이 154엔 후반대까지 상승하기도 했지만, 이날 일본 생산자물가지수(PPI) 발표 속 일본은행 금리 인상 기대감이 강해지면서 장중 엔/달러 환율은 하락했음. 이와 관련, 일본은행은 1월 기업물가지수(생산자물가지수·PPI)가 125.3으로 전년 동월 대비 4.2% 올랐다고 밝힘. 작년 12월 상승률(3.9%)을 웃돌았으며 시장 예상치(4%)도 상회했음. 12월 상승률은 기존 3.8%에서 3.9%로 상향 조정됐음.

업종별로는 모든 업종이 상승한 가운데, 제약, 보험, 복합산업, 자동차, 유틸리티, 에너지-화석연료, 기술장비, 화학, 의료 장비/보급, 부동산운용 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 노무라홀딩스(+4.09%), 캐논(+3.13%), 신에쓰화학공업(+2.56%), KDDI(+1.70%) 등이 상승.

마감지수 : 니케이225 39,461.47엔(+497.77엔/+1.28%)


[국내증시와의 상관관계]

일본은행(BOJ)은 1월24일 종료된 금융정책결정회의에서 연 0.25%인 기준금리를 0.5%로 인상하기로 결정. 심의위원 9명 가운데 1명을 제외한 8명이 금리 인상에 찬성했음. 기준금리 인상은 24년7월 이후 6개월 만으로, 이번 인상으로 일본 정책금리는 17년 만에 가장 높은 수준이 됐음. 이와 관련, 우에다 BOJ 총재는 "도널드 트럼프 미국 대통령 취임 이후에도 글로벌 금융시장이 안정을 보이는 가운데 올해 임금인상 협상도 긍정적"이라며, "최근의 물가 불안을 고려하면 금리 인상이 필요하다"고 밝힘.

일반적으로, 증시내 수출기업 비중이 높은 국내증시와 일본증시는 중-장기적으로 세계 경기흐름과 연동되어 비슷한 흐름을 나타내고 있으며, 상호간 영향력은 다소 줄어들었으나 증시구조 및 산업구조가 과거에 비해 점진적으로 비슷한 양상으로 변화. 전체적인 지수흐름은 타 증시에 비해 매우 유사한 움직임을 나타내고 있는 추세. 일본 증시는 아시아 역내 증시를 견인하는 선도시장 역할을 수행하고 있으며, 이에 따라 중장기적 관점의 연동성은 지속.


[관련업종 및 관련테마/종목]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, KG모빌리티, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

대만
2/13 대만 마감

2월13일 대만 가권지수는 우크라이나 종전 기대감 등에 소폭 상승. 대만 가권지수는 23,263.28(-0.11%)으로 약보합 출발. 장 초반 23,206.45(-0.36%)에서 저점을 형성한 지수는 오전 장중 상승전환에 성공하는 모습. 오후 들어 상승폭을 확대한 지수는 23,413.10(+0.53%)에서 고점을 형성한 끝에 23,399.41(+0.47%)에서 거래를 마감.

대만 가권지수는 우크라이나 종전 기대감 등에 상승하는 모습. 트럼프 대통령은 12일(현지시간) 오전 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과의 통화에서 종전 협상을 즉시 시작하기로 합의했음. 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어(SNS) 트루스소셜을 통해 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 전화 통화를 했다며 "우선, 우리 둘 다 동의했듯, 러시아-우크라이나 전쟁에서 수백만 명의 사망자가 발생하는 것을 막고 싶다"고 밝힘. 이어 "각자의 팀이 즉시 협상을 시작하기로 동의했다며, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령에게도 전화로 사실을 알릴 것"이라면서 "협상이 성공할 것이라고 확신한다"고 전망.

다만, TSMC(-0.91%)가 하락세를 보인 점은 증시의 상승폭을 제한. 트럼프 미국 대통령이 조만간 상호 관세 조치를 발표할 예정임에 따라 시장에선 관세 불확실성이 커진 가운데, 美 소비자물가지수(CPI)도 예상치를 웃돌면서 시가총액 비중이 가장 큰 TSMC(-0.91%)가 하락세를 보임. 美 노동부에 따르면, 1월 CPI는 전월대비 0.5% 상승해 지난 2023년 8월 이후 가장 큰 폭으로 상승했음. 전년동월대비로는 3.0% 상승해 지난해 6월 이후 가장 크게 상승했음. 이는 모두 전월 수치와 시장 예상치를 웃도는 수치임.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 금속/광업, 운수, 화학, 소매, 부동산운용, 기술장비, 산업서비스, 복합산업, 유틸리티, 경기관련 소비재, 식품/약품 소매 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 윈본드 일렉트로닉스(+9.97%), 이노룩스 디스플레이(+4.10%), 한스타 디스플레이(+3.30%), 에이서(+2.36%), 혼하이 정밀(+1.69%) 등이 상승.

마감지수 : 가권지수 23,399.41P(+109.66P/+0.47%)


[국내증시와의 상관관계]

대만 중앙은행은 24년12월 금융정책회의를 열고 기준금리를 2.00%로 3회 연속 동결했음. 중앙은행은 올해 경제성장률(GDP) 전망치를 3.82%에서 4.25%로 상향 수정하고, 내년은 3.13%로 전망. 이와 관련, 양진룽 대만 중앙은행 총재는 현재로서 금리에서 비둘기파(완화적 통화정책 선호)적인 신호가 나올 것으로 보이지 않는다고 밝힘. 이어 내년 1월 출범하는 도널드 트럼프 2기 행정부의 경제·무역 정책이 내년 대만 경제 성장에 중요한 변수라고 지적하며, 트럼프 2기 행정부가 출범한 후 통화정책이 좀 더 분명해지고 뚜렷해질 것이라고 강조했음.

일반적으로 반도체, LCD 등 수출중심 IT주들이 증시에서 차지하는 비중이 높고, 외국인의 매매가 증시에 미치는 영향력이 높은 이유로 양 증시간의 상관성은 과거 다소 높았음. 그러나 최근 국내증시와 대만증시간 상관성은 과거에 비해 다소 약화되는 현상을 나타내고 있는데, 이는 여전히 IT주들의 비중이 높고 미국 의존도가 높은 대만에 비해 국내산업의 다각화 및 비IT부문의 비중강화(다양한 산업포트폴리오 구성), 주식시장 유동성 강화등의 요인을 통해 국내증시의 체질이 강화되고 있기 때문임.


[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 관련주]
생산 - 삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍
장비 - 원익IPS, 테스, 에스에프에이, SFA반도체, 케이씨텍, 에스엔유 등
재료 - 동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인, 엠케이전자 등

[LCD 관련주]
생산 - 삼성전자, LG디스플레이 등
장비 - 삼성SDI, 에스에프에이, 톱텍, AP시스템, 아바코, 탑엔지니어링 등
부품 - 금호전기, 엘앤에프, 파인디앤씨, 한솔테크닉스, 삼진엘앤디, 우주일렉트로 등

반도체
2/12 대만 반도체 시황

2월12일 아시아 현물시장에서 거래된 D램 현물 가격은 혼조세를 나타냈으며, 낸드플래시메모리가격은 상승세를 보임. D램 평균가격을 나타내는 DXI지수는 199.00포인트(+0.44%) 상승한 45,589.00을 기록. 반도체 동향 (단위 : 달러) DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600 4.750(+0.53%DDR4 16Gb (1Gx16)3200 3.361(+0.57%)
DDR4 16Gb (2Gx8)3200 3.034(0.00%)
DDR4 8Gb (1Gx8) 3200 1.449(-0.14%)
DDR4 8Gb (512Mx16) 3200 1.595(+0.63%)
DDR3 4Gb 512Mx8 1600/1866 0.775(0.00%)

SLC 2Gb 256MBx8 0.843(+0.60%)
SLC 1Gb 128MBx8 0.749(0.00%)
MLC 64Gb 8GBx8 4.368(0.00%)
MLC 32Gb 4GBx8 2.352(0.00%) 


[국내증시와의 상관관계]

최근 1년간 D램, 낸드 평균판매단가가 70% 이상 하락하며 가격 메리트가 부각된 가운데 PC, 스마트폰 업체들이 보유한 메모리 반도체 재고 소진이 일단락되며 재고 축적 수요가 급증하고 있다는 분석이 제기되고 있음. 이에 지난해 9월을 기점으로 DXI지수는 반등하며 상승세를 이어가는 모습. 특히 D램의 경우 AI관련 수요가 늘어나며 HBM 등의 수요 확대에 따른 수혜가 전망되고 있음. 다만, 낸드의 경우 D램과 달리 재고 감축 속도나, 수요 개선이 뚜렷하지 않을 것이라는 전망 및 D램과 달리 제조사들이 많아 가격 경쟁이 치열할 것이라는 예상에 회복은 상대적으로 더딜 것이라고 전망되고 있음.

일반적으로 반도체는 국내 수출에 있어서 절대적으로 높은 비중을 차지하고 있으며 반도체 가격동향은 국내 산업에도 지대한 영향을 주고 있음. 특히, 등락폭이 큰 경우 삼성전자나 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 업체들의 주가에 영향을 줌.


[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍

[반도체 장비]
주성엔지니어링, DMS, 티에스이
프로텍, 에스에프에이, 원익IPS
인텍플러스, 티씨케이, 탑엔지니어링
로체시스템즈, HB테크놀러지

[반도체 재료]
엠케이전자, 동진쎄미켐, 덕산하이메탈
네패스, 솔브레인, 후성

필라델피아 반도체
2/12 필라델피아 반도체 마감

2월12일(현지시간) 뉴욕 주식시장이 예상밖 물가 상승 속 혼조 마감한 가운데, 금일 필라델피아 반도체지수는 상승 마감. 지수는 전 거래일 대비 10.82(+0.21%) 상승한 5,090.79를 기록. 인공지능(AI) 반도체 업체인 엔비디아(-1.25%)는 하락했으며, AMD(+0.56%)는 상승 마감. 세계 최대 반도체 파운드리 업체인 TSMC(-1.13%)는 하락했으며, D램 업체인 마이크론 테크놀로지(-2.55%)는 하락 마감.

한편, 마이크론 테크놀로지는 2분기 가이던스 유지 및 3분기 마진 하락 가능성 언급 등에 하락하는 모습. 외신에 따르면, 마크 머피 마이크론 CFO는 “2분기 가이던스에 변동이나 업데이트는 없다”며 지난해 12월18일 발표한 기존 가이던스를 유지한다고 밝힘. 아울러 “3분기 매출총이익률은 고객 구성 변화와 업계 상황 악화로 전분기 대비 수백bp 낮아질 것으로 예상된다”고 언급.

이 외에 인텔, ASML, 애널로그 디바이시스, 텍사스 인스트루먼트, 마이크로칩 테크놀러지, 온 세미콘덕터, 브로드컴 등이 상승한 반면, 퀄컴, Arm, AMAT, 램 리서치, 마벨 테크놀로지, 테라다인 등은 하락.


[국내증시와의 상관관계]

필라델피아 반도체지수는 크게 반도체 업황과 미증시에 따라 움직이는 경향을 보임. 인공지능(AI) 관련 반도체 수요 증가에 힘입어 상승세를 보였던 필라델피아 반도체지수는 글로벌 경제 둔화, 반도체 공급망 문제 등 불확실성으로 변동성을 보이는 모습. 한편, 한편, Fed는 1월 FOMC 회의에서 기준금리를 예상대로 4.25∼4.50%로 동결. 지난해 3회 연속 금리를 내렸다가 올해 들어 첫 회의이자 도널드 트럼프 대통령 취임 이후 첫 회의에서 금리인하가 일시중지된 것으로 트럼프 대통령이 계속 금리를 낮추라는 압박에도 연준은 인플레이션이 다시 오를 위험에 금리 인하 보류를 결정. 연준은 성명에서 실업률이 "최근 몇 달 동안 낮은 수준으로 안정화되었고 노동 시장 여건은 여전히 견고하다"며 인플레이션이 "다소 상승"했다고 지적. 또한, 2% 인플레이션 목표를 향해 지속적으로 진전하고 있다는 문구는 삭제됐음. 파월 연준 의장은 금리동결을 결정한 이후 가진 기자회견에서 "세계 최대의 미국 경제가 여전히 견고하다"며 "정책 입장을 조정하는 데 서두를 필요가 없다"고 평가했음.

일반적으로 필라델피아 반도체지수와 국내지수와의 상관관계는 매우 밀접하며 특히 국내증시의 대표종목인 삼성전자, SK하이닉스 등의 메이저 반도체업체 등을 비롯하여 반도체 소재, 장비업체들의 주가흐름에 많은 영향을 주고 있음.


[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스

[반도체 장비]
AP시스템, 유진테크, 미래산업, 리노공업
에스티아이, 에프에스티, 이오테크닉스, 원익IPS
주성엔지니어링, 케이씨텍
한미반도체, 코세스, 에스에프에이

[반도체 재료]
동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인
엠케이전자, 이엔에프테크놀로지

뉴욕
2/12 뉴욕 마감

2/12(현지시간) 뉴욕증시 혼조, 다우(-0.50%)/나스닥(+0.03%)/S&P500(-0.27%) 예상밖 물가 상승(-), 트럼트 상호 관세 경계(-), 러-우크라 종전 기대감(+이날 뉴욕증시는 대표적 인플레이션 지표인 소비자물가지수(CPI)가 예상 밖으로 상승하면서 인프레이션 우려가 커진 가운데 혼조세로 장을 마감. 다우지수와 S&P500지수가 0.50%, 0.27% 하락한 반면, 기술주 중심의 나스닥지수는 0.03% 상승.

1월 소비자물가지수(CPI)가 예상 밖으로 상승하면서 인플레이션 우려가 재부각되는 모습. 美 노동부에 따르면, 1월 CPI는 전월대비 0.5% 상승해 지난 2023년 8월 이후 가장 큰 폭으로 상승했음. 전년동월대비로는 3.0% 상승해 지난해 6월 이후 가장 크게 상승했음. 이는 모두 전월 수치와 시장 예상치를 웃도는 수치임. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 전월대비 0.4%, 전년동월대비 3.3% 상승해 전월 수치와 시장 예상치를 모두 상회했음.

美 경제가 견조하고, 고용도 여전히 강한 상황에서 인플레이션 지표까지 반등하며 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 재개 시점은 더욱 늦춰질 것으로 전망되고 있음. 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 하원 금융서비스위원회에 출석해 "물가 목표에 근접했지만 아직 도달하지는 못했다"며, "오늘 발표된 물가 지표 역시 같은 상황을 말해준다"고 밝힘. 이어 "당분간 긴축적 통화정책 기조를 유지할 것"이라고 언급하면서 전일에 이어 이틀 연속 신중한 통화완화 기조를 나타냈음. 오스틴 굴스비 시카고 연방준비은행 총재와 라파엘 보스틱 애틀랜타 연방준비은행 총재는 경제 불확실성을 이유로 들며 금리 인하 속도가 기대보다 더 둔화될 수 있음을 시사했음. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 연방기금 금리선물 시장은 Fed가 상반기 내내 금리를 동결할 가능성을 67.2%로 반영했음. 일주일 전에서 두 배로 높아졌으며, 올해 내내 금리를 동결할 가능성도 일주일 전 10.4%에서 28.7%로 높아졌음.

이에 美 국채금리는 급등세를 기록. 동부시간 오후 3시 기준 10년물 국채금리는 전 거래일 대비 10.1bp 오른 4.638%에 거래됐음. 10년물 금리가 4.60%를 웃돈 것은 지난달 27일 이후 처음임. 2년물 금리는 4.365%로 전 거래일 대비 7.3bp 상승했으며, 30년물 국채금리는 4.835%로 8.6bp 높아졌음.

한편, 오는 13일에 공개되는 1월 생산자물가지수(PPI)는 전월대비 0.2% 상승해 직전월 상승률을 유지했을 것으로 예상되고 있으며, 14일 발표 예정인 1월 소매판매는 전월과 같은 수준을 기록해 상승세가 멈췄을 것으로 전망되고 있음.

도널드 트럼프 대통령의 상호 관세 부과발표가 임박한 점도 투자심리를 위축시키는 모습. 트럼프 대통령은 앞서 철강·알루미늄 제품에 대한 25% 관세 부과 행정명령에 서명한 데 이어 상호관세 조치를 내릴 예정. 한편, 트럼프 대통령은 이날 소셜미디어 트루스소셜에 푸틴 대통령과 전화 통화한 사실을 공개하며 "러시아-우크라이나 종전 협상을 시작하기로 했다"고 밝혔으며, "양국이 즉각 협상에 착수하기로 했으며, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령에게도 전화로 사실을 알릴 것"이라고 언급.

이날 국제유가는 러-우크라 전쟁 종식 가능성 등에 급락. 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부 텍사스산 원유(WTI) 3월 인도분 가격은 전거래일 대비 1.95달러(-2.66%) 급락한 71.37달러에 거래 마감.

美 채권시장은 CPI 쇼크 속 약세를 나타냈고, 달러화는 예상 밖 美 CPI 상승 속 우크라 종전 협상 가능성 부각 등에 약보합세를 기록. 대표적인 안전자산인 금 가격은 하락.

업종별로는 하락 업종이 우세한 가운데, 개인/가정용품, 화학, 은행/투자서비스, 복합산업, 음식료, 경기관련 소비재, 에너지, 운수, 보험, 유틸리티, 산업서비스 업종 등의 하락세가 두드러짐. 반면, 기술장비, 제약, 식품/약품 소매 업종 등은 상승. 종목별로는 엔비디아(-1.25%), 아마존(-1.65%), 알파벳A(-0.92%), 마이크로소프트(-0.58%) 등 일부 대형 기술주가 하락했고, 국제유가 급락 속 엑슨모빌(-3.01%), 셰브론(-1.61%) 등 정유주들이 하락. 반면, 애플(+1.83%), 테슬라(+2.44%)가 저가 매수세 유입 등에 상승했고, 메타(+0.78%)는 18거래일 연속 상승세를 이어감. 마이크 존슨 하원의장이 자동차 및 제약 업종은 상호 관세 대상에서 제외될 수 있다는 언급에 GM(+2.12%), 포드(+0.22%) 등 자동차 관련주가 상승. 약국 체인업체 CVS 헬스(+14.95%)는 깜짝 실적 발표 등에 급등.

다우 -225.09(-0.50%) 44,368.56, 나스닥 +6.09(+0.03%) 19,649.95, S&P500 6,051.97(-0.27%), 필라델피아반도체 5,090.79(+0.21%)


[국내증시와의 상관관계]

최근 Fed 금리 인하 기대감, 트럼프 트레이딩 지속 등에 사상 최고치 행진을 보이던 뉴욕증시는 Fed가 기준금리 인하 속도 조절을 시사하면서 조정 장세를 보임. Fed는 트럼프 美 대통령의 금리인하 압박에도 올해 첫 FOMC 회의에서 기준금리를 연 4.25~4.5%로 동결했음. 지난해 9월 금리 인하에 착수, 최고 연 5.25~5.5%였던 금리를 3연속 인하해 1%포인트 낮춘 뒤 첫 동결 조치임. 제롬 파월 Fed 의장은 기자회견에서 현재 금리가 "상당히 덜 제약적"이라며, "(통화정책) 조정을 서두를 필요가 없다"고 언급.

일반적으로, 세계증시간 동조화 추세에 따라 시장간 상관성은 항상 존재하며, 뉴욕증시의 등락 및 관련 재료등에 따른 국내증시의 민감도는 상당히 높은 수준인 것으로 나타나고 있음. 특히, 반도체를 포함한 주요 IT 기술주 및 자동차 등 주 수출주들은 뉴욕발 이슈에 따른 연동성이 매우 높음.


[미국상관종목/업종/테마]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

뉴욕 환율
2/12 뉴욕 환율 마감

2월12일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 강세, 유로화에 대해 약세를 기록. 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 강세, 유로화에 대해 약세를 기록. 美 예상을 웃둔 소비자물가지수(CPI)에도 우크라전 종전 가능성 속 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 약보합. 달러화는 美 1월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 크게 올랐다는 소식에 급등세를 보이기도 했지만, 우크라이나 전쟁 종전 협상 이슈가 나오며 유로화가 강세를 보임에 따라 반락세를 보임. 트럼프 대통령은 이날 자신의 소셜 미디어(SNS) 트루스소셜을 통해 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 전화 통화를 했다며 "우선, 우리 둘 다 동의했듯, 러시아-우크라이나 전쟁에서 수백만 명의 사망자가 발생하는 것을 막고 싶다"고 밝힘. 이어 "각자의 팀이 즉시 협상을 시작하기로 동의했다며, 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령에게도 전화로 사실을 알릴 것"이라면서 "협상이 성공할 것이라고 확신한다"고 전망.

1월 소비자물가지수(CPI)가 예상 밖으로 상승하면서 인플레이션 우려가 재부각되는 모습. 美 노동부에 따르면, 1월 CPI는 전월대비 0.5% 상승해 지난 2023년 8월 이후 가장 큰 폭으로 상승했음. 전년동월대비로는 3.0% 상승해 지난해 6월 이후 가장 크게 상승했음. 이는 모두 전월 수치와 시장 예상치를 웃도는 수치임. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 전월대비 0.4%, 전년동월대비 3.3% 상승해 전월 수치와 시장 예상치를 모두 상회했음.

Dollar-Yen : 154.440YEN(+1.880YEN), Dollar-Euro : 0.9622EURO(-0.0025EURO)


[국내증시와의 상관관계]

연준은 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 발표한 성명에서 기준금리를 현행 4.25~4.50%로 동결한다고 밝힘. 지난해 3회 연속 금리를 내렸다가 올해 들어 첫 회의이자 도널드 트럼프 대통령 취임 이후 첫 회의에서 금리인하가 일시중지된 것으로 트럼프 대통령이 계속 금리를 낮추라는 압박에도 연준은 인플레이션이 다시 오를 위험에 금리 인하 보류를 결정. 연준은 성명에서 실업률이 "최근 몇 달 동안 낮은 수준으로 안정화되었고 노동 시장 여건은 여전히 견고하다"며 인플레이션이 "다소 상승"했다고 지적. 또한, 2% 인플레이션 목표를 향해 지속적으로 진전하고 있다는 문구는 삭제됐음. 파월 연준 의장은 금리동결을 결정한 이후 가진 기자회견에서 "세계 최대의 미국 경제가 여전히 견고하다"며 "정책 입장을 조정하는 데 서두를 필요가 없다"고 평가했음.

일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.


[상관업종 - 테마 - 종목]

국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.

달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.

원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO홀딩스, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어 등
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 주요수출기업

뉴욕 채권
2/12 뉴욕 채권 마감

2월12일(현지시간) 뉴욕채권시장은 美 CPI 상승 등에 하락. 뉴욕채권시장은 美 CPI 상승 등에 하락하는 모습. 美 노동부에 따르면, 1월 CPI는 전월대비 0.5% 상승한 것으로 집계됐음. 이는 2023년 8월 이후 가장 크게 오른 것으로, 시장 예상치 0.3% 상승을 웃돈 결과임. 변동성이 큰 식료품과 에너지를 제외한 근원 CPI도 전월대비 0.4% 상승하며 예상치(0.3%)를 상회했음. '슈퍼코어'(주거비 제외 근원 서비스) 항목의 소비자물가는 전월대비 0.76% 상승하며 작년 12월(0.20%)에 비해 모멘텀이 대폭 강해졌음. 하원 금융서비스위원회 통화정책 보고에 나선 제롬 파월 연준 의장은 1월 CPI에 대해 "우리는 인플레이션과 관련해 (목표에) 가깝지만 거기에 도달하지 못했다"면서 "지금은 제약적인 정책을 유지하고 싶다"고 밝힘. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 연방기금 금리선물 시장은 Fed가 상반기 내내 금리를 동결할 가능성을 67.2%로 반영했음. 일주일 전에서 두 배로 높아졌으며, 올해 내내 금리를 동결할 가능성도 일주일 전 10.4%에서 28.7%로 높아졌음.

다만, 우크라전 종전 기대감이 커진 점은 뉴욕채권가격의 낙폭을 제한. 우크라이나 종전 협상 관측이 제기되면서 국채시장의 기대 인플레이션이 후퇴하는 양상이 나타났음. 트럼프 대통령은 금일 자신의 사회관계망서비스(SNS) 트루스소셜을 통해 푸틴 대통령과 전화통화를 하고 우크라이나 종전 협상을 즉각 시작하기로 합의했다고 밝힘.

한편, 금일 실시된 10년물 입찰은 부진한 수요를 드러냈음. 美 재무부에 따르면, 420억달러 규모 10년물 국채의 발행 수익률은 4.632%로 결정됐음. 이는 지난달 입찰 때의 4.680%에 비해 4.8bp 낮아진 수치임. 응찰률은 2.48배로 전달 2.53배에 비해 낮아지며, 작년 10월 이후 최저치를 기록했음. 이전 6개월 평균치 2.49배를 미미하게 밑돌았음. 발행 수익률은 발행 전 거래(When-Issued trading) 수익률 4.623%를 약간 웃돌았음. 시장 예상보다 수익률이 높게 결정됐다는 의미임.

10년만기 국채수익률은 전거래일보다 10.10bp 상승한 4.638%를 기록. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 7.30bp 상승한 4.365%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 8.60bp 상승한 4.835%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 10년물과 2년물 금리 차이는 전 거래일 24.5bp에서 27.3bp로 확대됐음.


[국내증시와의 상관관계]

미국 중앙은행(Fed)은 1월29일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 4.50~4.75%로 동결했음. 지난해 9월 이후 5.25~5.5%였던 금리를 3연속 인하해 1%포인트 낮춘 뒤 첫 동결 조치임. 연준은 성명을 통해 "FOMC 위원 12명 전원이 금리 동결에 찬성했다"며 "실업률은 최근 수개월간 낮은 수준에서 안정됐으며 노동시장 환경은 여전히 견조하다"고 밝힘. 다만, 이번 성명문에는 인플레이션 관련 평가가 "여전히 다소 높은 수준을 유지하고 있다"고만 명시됐으며, 이전에 있던 "인플레이션이 연준의 2% 목표를 향해 진전을 보였다"는 문구는 삭제됐음. 파월은 인플레 진전 관련 문구 삭제에 대해 "신호를 보내기 위해 의도된 것은 아니다"라며 "연준 정책은 인플레 통제에 의미있는 효과를 거두고 있다"고 언급했음.

일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.

한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.


[관련업종 및 관련테마/종목]

미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.

금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등

미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등

국제유가
2/11 국제 유가 마감

2월11일(현지시간) 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 국제유가는 러시아ㆍ이란산 원유 공급 위축 가능성 등에 상승. 3거래일 연속 상승. 전일 외신에 따르면, 러시아의 지난달 생산량이 하루 896만2,000배럴로 OPEC+ 공급 협정에 따른 목표치보다 1만6,000배럴 적었다는 소식이 전해진 가운데, 이는 미국이 지난달 러시아산 원유를 운송하는 법인, 기업, 선박에 대해 전방위 금융 제재를 단행한 여파로 분석되고 있음. 이에 중동산 원유에 대한 수요가 몰리고 있는 가운데, 미국은 지난 7일 이란산 원유를 중국으로 나르는 법인, 개인, 선박에 대해 제재를 단행한 바 있음.

한편, 미국 에너지정보청(EIA)은 올해 미국의 원유 생산량을 1,359만배럴로 전망했음. 이전의 추정치(1,355만배럴)보다 늘린 것이며, 미국의 연료 소비량은 2,050만배럴로 유지했음. 또한, EIA는 점진적 생산 증가, 수요 약화를 기본 시나리오로 제시했음. 이에 브렌트유는 올해 배럴당 평균 74달러 수준으로 예상했으며 내년에는 66달러 수준으로 하락할 것으로 전망했음.

서부 텍사스산 원유(WTI) 3월 인도분 가격은 전거래일보다 1.00달러(+1.38%) 상승한 73.32달러에 거래 마감.


[국내증시와의 상관관계]

국제유가는 중동 긴장 지속 등에도 불구하고 경기침체 우려 등에 원유 수요 둔화 우려가 지속되고 있음. 한편, OPEC+는 24년12월5일(현지시간) 온라인 회의를 열고 공식 원유 증산 전환 시점을 연기하기로 결정했다고 밝힘. 총 23개국이 참여하는 OPEC+는 3가지 감산 프로그램을 가동 중으로 OPEC+ 참가국 전체가 따르는 하루 200만 배럴씩의 공식 감산이 있고 여기에 사우디아라비아 등 OPEC+ 주도국 8개 나라가 시행 중인 자발적 감산이 하루 165만 배럴씩의 1단계와 하루 220만 배럴씩의 2단계로 나눠져 있음. OPEC+는 공식 감산과 1단계 자발적 감산의 완료 시점을 2025년 말에서 2026년 말까지 연장하기로 결정했고, 2단계 자발적 감산의 경우 당초 2025년 1월부터 감산량을 줄어나가기로 했지만 이 계획도 3개월 미뤘음. 2025년 4월부터 감산을 완화하기 시작해 평균 하루 13만8,000배럴씩 18개월간 점진적으로 감산량을 줄여나간다는 데 합의했음.

유가상승시 증시에 미치는 영향은 기업의 수익 악화나 개인소비 위축, 물가상승 등에 대한 우려감으로 인해 부정적인 요인으로 작용하기도 함. 유가가 하락 추세를 보일 경우 비용절감, 소비 활성화, 물가 안정 등을 유도하며 대체로 증시에 긍정적으로 작용함.


[관련업종 및 관련테마/종목]

유가상승 수혜주 : 정제마진 확대에 따른 수익성 개선이 기대되는 정유주들과 대체연료 개발 및 에너지 감축 등에 대한 관심고조로 대체에너지 관련주, 태양광에너지 관련주, 풍력에너지 관련주, 원자력발전 관련주, 하이브리드카 관련주가 수혜주로 분류. 또한, 해외 자원 직접개발에 대한 관심 고조로 자원개발 관련주 역시 유가급등시 주목을 받는 경향이 있음.

정유주 - SK이노베이션, S-Oil, GS
대체에너지 관련주 - 태웅, 서희건설, 동국산업, 삼천리, 혜인 등
태양광에너지 관련주 - OCI, 신성이엔지, 한화솔루션 등
풍력에너지 관련주 - 태웅, 유니슨, THE E&M, 동국산업, 스페코 등
원자력발전 관련주 - 두산에너빌리티, 한전KPS, 한국전력, 효성, 보성파워텍, HRS, 태광, 성광벤드 등
전기차 관련주 - 현대차, LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션, 현대모비스, 상아프론테크 등
자원개발 관련주 - 포스코인터내셔널, 한국가스공사 등

유가하락 수혜주 : 연료가 영업비용에 상당부분을 차지하고 있는 항공, 해운주가 통상 유가하락 수혜주로 분류 됨. 유가상승시에는 비용부담 증가로 피해주로 분류.
항공주 - 아시아나항공, 대한항공
해운주 - 대한해운, HMM, 팬오션 등
타이어주 - 한국타이어앤테크놀로지, 넥센타이어, 금호타이어