3월13일 중국 상해종합지수는 글로벌 관세 전쟁 리스크 지속 등에 소폭 하락. 이날 중국 상해종합지수는 3,371.10(-0.02%)로 약보합 출발. 장초반 상승전환하며 3,377.12(+0.15%)에서 고점을 형성한 지수는 하락전환한 뒤 낙폭을 확대하는 모습. 오후 들어서도 낙폭을 확대한 지수는 3,341.12(-0.91%)에서 저점을 형성한 뒤 장 후반 낙폭을 일부 만회한 끝에 3,358.73(-0.39%)에서 거래를 마감.

중국 상해종합지수는 글로벌 관세 전쟁 리스크 지속 등에 하락하는 모습. 트럼프 행정부가 12일(현지시간)부터 미국으로 수입되는 모든 철강 및 알루미늄 수입품에 대한 25%의 관세 부과를 강행한 가운데, 캐나다는 이에 대한 보복 조치로 206억 달러 규모(약 29조8,000억원)의 미국 수입품에 추가로 관세를 부과하겠다고 밝힘. 유럽연합(EU)도 오는 4월부터 260억유로(약 41조1,500억원) 규모의 미국산 수입품에 대해 보복 관세를 부과하겠다고 발표. 이와 관련, 트럼프 대통령은 EU의 보복 관세 방침에 대해 "우리는 대응할 것"이라며, "우리는 그 돈의 전투에서 이길 것"이라고 밝힘.

중국 연례 최대 정치 행사인 양회가 지난 11일 전국인민대표대회 폐막식을 끝으로 마무리된 가운데, 부양책에 대한 추가적인 상승 재료가 부재한 상황도 증시의 하락요인으로 작용.

업종별로는 대부분의 업종이 하락한 가운데, 자동차, 소프트웨어/IT서비스, 경기관련 서비스업, 기술장비, 부동산운용, 통신서비스, 의료 장비/보급, 화학, 식품/약품 소매 업종 등의 하락세가 두드러짐. 종목별로는 화하행복부동산(-3.25%), 장성자동차(-2.13%), 상해자동차(-2.11%), 중국동방항공(-1.32%), 초상증권(-0.89%) 등이 하락.

마감지수 : 상해종합지수 3,358.73P(-13.20P/-0.39%), 상해A지수 3,520.11P(-13.91P/-0.39%), 상해B지수 267.03P(-0.28P/-0.10%)

[국내증시와의 상관관계]

2025년2월20일 중국 중앙은행인 인민은행은 1년물 LPR를 3.1%, 5년물 LPR를 3.6%로 각각 유지한다고 발표. 이는 4개월 연속 동결로 24년10월 1년물 LPR를 3.35%에서 3.1%, 5년물 LPR를 3.85%에서 3.6%로 각각 인하한 이후 이달까지 네 달 연속 유지하고 있음. 시장에선 중국 당국이 최근 2011년 이래 유지해온 '온건한 통화정책' 기조를 '적절히 완화적인 통화정책'으로 바꿨고, 트럼프 대통령 취임 이후 거세질 관세 압박에 대비해 1분기 중으로 기준금리 인하가 이뤄질 수 있다고 전망하고 있음.

한편, LPR(대출우대금리)은 명목상으로는 시중은행 우량 고객 대상 대출금리의 평균치이지만, 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정하는 것이어서 사실상의 기준금리로 볼 수 있으며, 1년 만기는 일반대출, 5년 만기는 주택담보대출의 기준으로 알려져 있음.

과거 중국의 주요 산업은 값싼 노동력을 이용한 섬유와 신발 가공산업 등 저부가가치 산업 중심이었으나 중국 경제의 비약적인 성장과 더불어 기술력이 향상됨에 따라 IT, 자동차, 정밀기기, 화학 등의 고부가 가치 산업이 차지하는 비중이 점점 확대.
또한, 전세계에서 차지하는 경제규모가 점점 확대되고 있어 글로벌 증시에 미치는 영향력이 점점 확대. 특히, 중국정부의 기준금리 및 지급준비율 조정 등 대내외적인 정책의 변동에 따라 아시아와 우리나라의 수출과 원자재 수요에 큰 영향을 미침.

[관련업종 및 관련테마/종목]

은행 - 하나금융지주, 우리금융지주, 신한지주, KB금융, 기업은행 등

증권 - 삼성증권, NH투자증권, 한국금융지주, 미래에셋증권 등

철강, 금속 - POSCO홀딩스, 현대제철, 동국제강, 고려아연, 풍산 등

석유화학, 정유 - 롯데케미칼, LG화학, GS, S-Oil, SK이노베이션 등

건설 - DL이앤씨, 대우건설, 현대건설, GS건설, 삼성물산 등

3월13일 일본 니케이지수는 BOJ 금리 인상 경계감 지속 속 엔화 강세 등에 약보합 마감. 이날 일본 니케이지수는 37,081.64엔(+0.71%)에서 상승 출발. 장초반 상승폭을 확대하며 37,326.27엔(+1.38%)에서 고점을 형성하기도 했지만, 이내 상승폭을 축소하는 모습. 오후들어 상승폭을 더욱 줄여나간 지수는 장막판 하락전환한 끝에 36,776.94엔(-0.11%)에서 저점을 형성한 뒤 36,790.03엔(-0.08%)에서 거래를 마감.

일본 니케이지수는 BOJ 금리 인상 경계감 지속 속 엔화 강세 등에 하락하는 모습. 이날 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재는 의회에 참석해 "국채 매입을 축소하고 있다"며, "일본의 실질 임금과 소비는 수입 비용 상승이 완화되고 임금 상승이 강화됨에 따라 점진적으로 개선될 것"이라고 밝힘. 실제로 대기업들이 일본 봄철 임금협상(춘투)에서 노조의 요구에 대거 응하면서 올해 임금 상승세는 이어질 가능성 큰 상황임. 이에 BOJ가 금리 인상을 계속 모색하겠다는 견해 속 이날 외환시장에서는 엔/달러 환율이 장중 147엔 대까지 하락하는 엔화 강세가 나타났으며, 시장에서는 닛산자동차(-3.92%), 스즈키자동차(-1.70%), 도요타자동차(-1.54%), 혼다자동차(-1.21%) 등 수출주 중심으로 매도세가 출회.

다만, 美 CPI 둔화 속 기술주가 상승한 점은 증시 하락을 제한했음. 간밤, 美 증시에서는 대표적 인플레이션 지표인 美 소비자물가지수(CPI)가 둔화된 모습을 보이면서 인플레이션 우려가 완화되며 혼조세로 장을 마감한 가운데, S&P500지수와 기술주 중심의 나스닥지수가 각각 0.49%, 1.22% 강세 마감. 특히, 필라델피아 반도체 지수도 2.45% 급등 마감했음. 이에 시장에서는 디스코(+5.19%), 어드반테스트(+3.67%), 레이져테크(+0.17%) 등 기술주 중심으로 매수세가 유입되는 모습.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 보험, 복합산업, 은행/투자서비스, 에너지-화석연료, 부동산운용, 운수, 유틸리티, 통신서비스, 식품/약품 소매 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 오사카가스(+1.60%), 미쓰비시 UFJ 파이낸셜그룹(+1.40%), 인펙스홀딩스(+1.15%) 등이 상승한 가운데, 도쿄가스(-2.02%), 스모토모금속광산(-1.21%), 노무라홀딩스(-0.97%) 등은 하락.

마감지수 : 니케이225 36,790.03엔(-29.06엔/-0.08%)

[국내증시와의 상관관계]

일본은행(BOJ)은 1월24일 종료된 금융정책결정회의에서 연 0.25%인 기준금리를 0.5%로 인상하기로 결정. 심의위원 9명 가운데 1명을 제외한 8명이 금리 인상에 찬성했음. 기준금리 인상은 24년7월 이후 6개월 만으로, 이번 인상으로 일본 정책금리는 17년 만에 가장 높은 수준이 됐음. 이와 관련, 우에다 BOJ 총재는 "도널드 트럼프 미국 대통령 취임 이후에도 글로벌 금융시장이 안정을 보이는 가운데 올해 임금인상 협상도 긍정적"이라며, "최근의 물가 불안을 고려하면 금리 인상이 필요하다"고 밝힘.

일반적으로, 증시내 수출기업 비중이 높은 국내증시와 일본증시는 중-장기적으로 세계 경기흐름과 연동되어 비슷한 흐름을 나타내고 있으며, 상호간 영향력은 다소 줄어들었으나 증시구조 및 산업구조가 과거에 비해 점진적으로 비슷한 양상으로 변화. 전체적인 지수흐름은 타 증시에 비해 매우 유사한 움직임을 나타내고 있는 추세. 일본 증시는 아시아 역내 증시를 견인하는 선도시장 역할을 수행하고 있으며, 이에 따라 중장기적 관점의 연동성은 지속.

[관련업종 및 관련테마/종목]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, KG모빌리티, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

3월13일 대만 가권지수는 TSMC(-2.33%) 등 대형주 하락 등에 약세. 대만 가권지수는 22,403.34(+0.56%)에서 상승 출발. 장초반 22,552.43(+1.23%)에서 고점을 형성한 뒤 상승폭을 축소하며 하락전환하는 모습. 이후 하락세로 방향을 잡은 지수는 낙폭을 확대해나간 끝에 장중 저점인 21,961.68(-316.68P/-1.42%)에서 거래를 마감.

대만 가권지수는 TSMC(-2.33%) 등 대형주 하락 등에 하락하는 모습. 간밤, 美 증시가 혼조세로 장을 마감한 가운데, 이날 시장에서는 TSMC(-2.33%)를 비롯해 폭스콘(-1.47%), 미디어텍(-1.42%) 등 일부 대형 기술주 중심으로 매도세가 출회됐음. 이날 TSMC는 장중 1,005대만달러까지 상승하기도했지만, 재차 1,000대만달러선을 하회하며 965대만달러에서 마감.

한편, 대만 정부가 세계 최대 반도체 파운드리(수탁생산) 기업 TSMC의 미국 공장에 '한 단계 뒤처진 기술' 규정을 적용한다는 방침을 재확인했음. 이날 자유시보와 중국시보 등 대만 언론에 따르면, 류징칭 대만 국가발전위원회(NDC) 주임위원(장관급)은 전일 입법원(국회) 대정부 질의에서 TSMC의 1천억 달러(약 145조원)에 달하는 미국 투자와 관련해 "대만 기업이 첨단 공정(N)은 대만에서, 한 세대 낮은 공정(N-1)은 외국에 세운 공장에서 운영하는 'N-1' 규정을 TSMC의 미국 투자에도 적용할 것"이라고 언급. 이어 "정부는 '최신 기술이 건너가지 않는다', '가장 핵심적인 기술은 건너가게 하지 않는다', '국가안보가 우선이다'라는 3대 원칙을 끝까지 고수할 것"이라고 밝힘.

특히, 대만 언론은 대만 전문가들을 인용해 TSMC가 인텔의 공장을 운영할 합작 회사와 관련해 엔비디아와 AMD, 브로드컴 등 미국 주요 업체들에 지분 투자를 제안한 것에 대해 '득보다는 실이 많다'는 우려가 크다고 보도했음.

업종별로는 모든 업종이 하락한 가운데, 에너지-화석연료, 화학, 재생에너지, 제약, 금속/광업, 경기관련 소비재, 통신서비스, 기술장비, 개인/가정용품 업종 등의 하락세가 두드러짐. 종목별로는 라간 정밀(-6.62%), 난야플라스틱(-5.29%), 타이완 시멘트(-3.19%), AU 옵트로닉스(-2.30%) 등이 하락.

마감지수 : 가권지수 21,961.68(-316.68P/-1.42%)

[국내증시와의 상관관계]

대만 중앙은행은 24년12월 금융정책회의를 열고 기준금리를 2.00%로 3회 연속 동결했음. 중앙은행은 올해 경제성장률(GDP) 전망치를 3.82%에서 4.25%로 상향 수정하고, 내년은 3.13%로 전망. 이와 관련, 양진룽 대만 중앙은행 총재는 현재로서 금리에서 비둘기파(완화적 통화정책 선호)적인 신호가 나올 것으로 보이지 않는다고 밝힘. 이어 내년 1월 출범하는 도널드 트럼프 2기 행정부의 경제·무역 정책이 내년 대만 경제 성장에 중요한 변수라고 지적하며, 트럼프 2기 행정부가 출범한 후 통화정책이 좀 더 분명해지고 뚜렷해질 것이라고 강조했음.

일반적으로 반도체, LCD 등 수출중심 IT주들이 증시에서 차지하는 비중이 높고, 외국인의 매매가 증시에 미치는 영향력이 높은 이유로 양 증시간의 상관성은 과거 다소 높았음. 그러나 최근 국내증시와 대만증시간 상관성은 과거에 비해 다소 약화되는 현상을 나타내고 있는데, 이는 여전히 IT주들의 비중이 높고 미국 의존도가 높은 대만에 비해 국내산업의 다각화 및 비IT부문의 비중강화(다양한 산업포트폴리오 구성), 주식시장 유동성 강화등의 요인을 통해 국내증시의 체질이 강화되고 있기 때문임.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 관련주]
생산 - 삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍
장비 - 원익IPS, 테스, 에스에프에이, SFA반도체, 케이씨텍, 에스엔유 등
재료 - 동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인, 엠케이전자 등

[LCD 관련주]
생산 - 삼성전자, LG디스플레이 등
장비 - 삼성SDI, 에스에프에이, 톱텍, AP시스템, 아바코, 탑엔지니어링 등
부품 - 금호전기, 엘앤에프, 파인디앤씨, 한솔테크닉스, 삼진엘앤디, 우주일렉트로 등

3월13일 아시아 현물시장에서 거래된 D램 현물 가격은 상승세를 나타냈으며, 낸드플래시메모리가격도 상승세를 보임. D램 평균가격을 나타내는 DXI지수는 311.00포인트(+0.63%) 상승한 49,727.00을 기록. 반도체 동향 (단위 : 달러) DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600 5.068(+0.30%) DDR4 16Gb (1Gx16)3200 3.680(+0.46%) DDR4 16Gb (2Gx8)3200 2.934(0.00%) DDR4 8Gb (1Gx8) 3200 1.466(+0.34%) DDR4 8Gb (512Mx16) 3200 1.636(+0.18%) DDR3 4Gb 512Mx8 1600/1866 0.781(+0.26%)

SLC 2Gb 256MBx8 0.858(+1.18%)
SLC 1Gb 128MBx8 0.769(+0.92%)
MLC 64Gb 8GBx8 4.446(+0.57%)
MLC 32Gb 4GBx8 2.432(+1.08%)

3월13일(현지시간) 뉴욕 주식시장이 PPI 둔화에도 트럼프 관세 불확실성 지속 등에 하락 마감한 가운데, 금일 필라델피아 반도체지수는 하락 마감. 지수는 전 거래일 대비 27.78(-0.62%) 하락한 4,453.24를 기록. 한편, 인텔(+14.60%)은 업계 베테랑 립-부 탄 전(前) 이사를 신임 최고경영자(CEO)로 선임하고 턴어라운드 가속화 기대를 높이며 큰 폭으로 상승. 인텔은 전일 장 마감 후 탄 전 이사를 신임 CEO로 발표했으며, 탄은 오는 18일 CEO에 취임할 예정.

이 외에 퀄컴, Arm, ASML, 애널로그 디바이시스, 텍사스 인스트루먼트, 마이크로칩 테크놀러지, 램 리서치, 온 세미콘덕터, 테라다인, 스카이웍스 솔루션스, 마벨 테크놀로지, 브로드컴 등이 하락.

[국내증시와의 상관관계]

필라델피아 반도체지수는 크게 반도체 업황과 미증시에 따라 움직이는 경향을 보임. 인공지능(AI) 관련 반도체 수요 증가에 힘입어 상승세를 보였던 필라델피아 반도체지수는 글로벌 경제 둔화, 반도체 공급망 문제 등 불확실성으로 변동성을 보이는 모습. 한편, 한편, Fed는 1월 FOMC 회의에서 기준금리를 예상대로 4.25∼4.50%로 동결. 지난해 3회 연속 금리를 내렸다가 올해 들어 첫 회의이자 도널드 트럼프 대통령 취임 이후 첫 회의에서 금리인하가 일시중지된 것으로 트럼프 대통령이 계속 금리를 낮추라는 압박에도 연준은 인플레이션이 다시 오를 위험에 금리 인하 보류를 결정. 연준은 성명에서 실업률이 "최근 몇 달 동안 낮은 수준으로 안정화되었고 노동 시장 여건은 여전히 견고하다"며 인플레이션이 "다소 상승"했다고 지적. 또한, 2% 인플레이션 목표를 향해 지속적으로 진전하고 있다는 문구는 삭제됐음. 파월 연준 의장은 금리동결을 결정한 이후 가진 기자회견에서 "세계 최대의 미국 경제가 여전히 견고하다"며 "정책 입장을 조정하는 데 서두를 필요가 없다"고 평가했음.

일반적으로 필라델피아 반도체지수와 국내지수와의 상관관계는 매우 밀접하며 특히 국내증시의 대표종목인 삼성전자, SK하이닉스 등의 메이저 반도체업체 등을 비롯하여 반도체 소재, 장비업체들의 주가흐름에 많은 영향을 주고 있음.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스

[반도체 장비]
AP시스템, 유진테크, 미래산업, 리노공업
에스티아이, 에프에스티, 이오테크닉스, 원익IPS
주성엔지니어링, 케이씨텍
한미반도체, 코세스, 에스에프에이

[반도체 재료]
동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인
엠케이전자, 이엔에프테크놀로지

3/13(현지시간) 뉴욕증시 하락, 다우(-1.30%)/나스닥(-1.96%)/S&P500(-1.39%) 트럼프發 관세 전쟁 심화(-), 경기 침체 우려(-), PPI 둔화(+) 이날 뉴욕증시는 대표적 인플레이션 지표인 美 생산자물가지수(PPI)가 둔화된 모습을 보이면서 인플레이션 우려가 완화됐지만, 경기 침체 우려가 부각된 데다 도널드 트럼프 대통령이 촉발한 글로벌 관세 전쟁이 심화된 모습을 보이면서 3대 지수 모두 1% 넘게 하락. 다우지수와 S&P500지수가 1.30%, 1.39% 하락했으며, 기술주 중심의 나스닥지수도 1.96% 하락. 특히, S&P500지수는 이날 하락으로 전고점 대비 주가가 10% 이상 하락한 조정 국면에 진입했음.

트럼프 대통령이 유럽연합(EU)에 대한 보복 관세를 시사하면서 증시에 악재로 작용. 최근 트럼프 대통령이 철강과 알루미늄에 25% 관세를 부과하고 유럽이 보복 관세를 예고한 가운데, 트럼프 대통령은 이날 또다시 보복 관세를 시사했음. 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어인 트루스소셜에 "EU는 미국을 이용하려는 유일한 목적으로 설립됐고 위스키에 50%의 끔찍한 관세를 부과하고 있다"고 언급하면서 "이 관세가 즉시 철폐되지 않으면 미국은 곧 프랑스와 기타 EU 국가에서 나오는 모든 와인, 샴페인 및 주류에 200%의 관세를 부과할 것"이라고 위협했음. 이어 4월2일 시행될 상호 관세에 대한 마음을 바꾸지 않을 것이라고 압박했음.

아울러 스콧 베센트 美 재무장관도 이날 CNBC 인터뷰에서 "실물 경제에 집중하고 있을 뿐 지난 3주 동안의 작은 변동성은 우려하지 않는다"며, 정부 차원의 증시 방어 개입이 없을 것임을 시사한 점도 투자심리를 위축시키는 모습.

전일 발표된 소비자물가지수(CPI)에 이어 이날 발표된 2월 생산자물가지수(PPI)가 둔화된 모습을 보이면서 인플레이션 우려가 완화됐지만, 시장에서는 경기 침체 가능성이 더욱 부각되는 모습. 美 노동부는 2월 PPI가 계절 조정 기준 전월대비 변동이 없었다고 발표. 이는 지난 12월의 0.5% 상승, 1월의 0.6% 상승과 비교해 상승 흐름이 크게 둔화된 수치임. 전년동월대비로도 3.2% 상승해 1월의 3.7% 대비 0.5%포인트나 둔화됐음. 레이머드제임스의 유제니오 알레만 수석 이코노미스트는 “2월 PPI는 가격 상승 압력이 계속 완화함에 따라 미국 경제와 연방준비제도(Fed)에는 추가로 긍정적인 소식”이라며, “여전히 관세가 물가에 상승 압력을 줄 것으로 예상하지만 디스인플레이션 과정은 계속 진행되고 있고 이는 관세 부과에 따른 영향을 일부 완화할 것”이라고 분석했음.
다만, PPI 항목 중 원자재 가격 강세가 지속되고 있는 점은 부담으로 작용. 중간 수요 부문에서는 가공재 가격이 0.5% 상승했으며, 미가공재 가격도 1.3% 상승해 각각 5개월 연속 및 3개월 연속 상승세를 유지했음.

이날 발표된 실업 지표는 소폭 감소했음. 美 노동부에 따르면, 지난주 신규 실업수당 청구건수는 계절 조정 기준 22만명으로 전주대비 2,000명 감소했음. 이는 다우존스가 집계한 전망치(22만5천건)를 밑도는 수치임. 2주 이상 실업수당을 신청한 '계속 실업수당' 청구 건수는 187만건으로 직전 주보다 2만7,000건 감소했음.

한편, 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면, 장 마감 무렵 연방기금금리 선물시장에서 6월 말까지 기준금리가 50bp 인하될 확률은 24.9%로 상승했으며, 동결 확률은 전일의 23.1%에서 18.6%로 내려갔음.

이날 국제유가는 원유 수요 악화 전망 등에 하락. 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부 텍사스산 원유(WTI) 4월 인도분 가격은 전거래일 대비 1.13달러(-1.67%) 하락한 66.55달러에 거래 마감.

美 채권시장은 PPI 둔화에도 관세 전쟁 심화 등에 강세를 나타냈고, 달러화도 강세를 기록. 대표적인 안전자산인 금 가격은 상승.

업종별로는 대부분 업종이 하락한 가운데, 재생에너지, 소매, 자동차, 경기관련 서비스업, 소프트웨어/IT서비스, 경기관련 소비재, 기술장비, 산업서비스, 에너지, 통신서비스, 의료 장비/보급, 제약, 화학, 음식료, 은행/투자서비스, 보험, 운수 업종 등의 하락세가 두드러짐 종목별로는 애플(-3.36%), 엔비디아(-0.14%), 마이크로소프트(-1.17%), 아마존(-2.51%), 알파벳A(-2.60%), 메타(-4.67%), 테슬라(-2.99%) 등 M7 종목들이 일제히 하락했고, 어도비(-13.85%)는 지난해 4분기 실적 실망감 속 급락. 비트코인 약세 속 코인베이스(-7.43%), 마라홀딩스(-7.25%) 등 가상화폐 테마가 하락. 반면, 인텔(+14.60%)은 립부 탄 신임 CEO에 대한 기대감이 커진 가운데 급등했고, 디 웨이브 퀀텀(+18.73%)이 예상치를 크게 뛰어넘는 분기 매출 전망을 발표하며 급등.

다우 -537.36(-1.30%) 40,813.57, 나스닥 -345.44(-1.96%) 17,303.01, S&P500 5,521.52(-1.39%), 필라델피아반도체 4,453.24(-0.62%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 Fed 금리 인하 기대감, 트럼프 트레이딩 지속 등에 사상 최고치 행진을 보이던 뉴욕증시는 Fed가 기준금리 인하 속도 조절을 시사하면서 조정 장세를 보임. Fed는 트럼프 美 대통령의 금리인하 압박에도 올해 첫 FOMC 회의에서 기준금리를 연 4.25~4.5%로 동결했음. 지난해 9월 금리 인하에 착수, 최고 연 5.25~5.5%였던 금리를 3연속 인하해 1%포인트 낮춘 뒤 첫 동결 조치임. 제롬 파월 Fed 의장은 기자회견에서 현재 금리가 "상당히 덜 제약적"이라며, "(통화정책) 조정을 서두를 필요가 없다"고 언급.

일반적으로, 세계증시간 동조화 추세에 따라 시장간 상관성은 항상 존재하며, 뉴욕증시의 등락 및 관련 재료등에 따른 국내증시의 민감도는 상당히 높은 수준인 것으로 나타나고 있음. 특히, 반도체를 포함한 주요 IT 기술주 및 자동차 등 주 수출주들은 뉴욕발 이슈에 따른 연동성이 매우 높음.

[미국상관종목/업종/테마]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

3월13일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 약세, 유로화에 대해 강세를 기록. 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 약세, 유로화에 대해 강세를 기록. 트럼프 관세 불확실성 속 美 2월 PPI 일부 세부 항목 상승세 등에 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 상승. 트럼프 미국 대통령이 유럽연합(EU)산 주류에 200% 관세를 부과하겠다고 위협하면서 무역전쟁 우려를 키운 가운데, 美 2월 생산자물가지수(PPI)의 세부 내용이 만족스럽지 않은 점도 달러화 강세를 견인. 최근 트럼프 대통령이 철강과 알루미늄에 25% 관세를 부과하고 유럽이 보복 관세를 예고한 가운데, 트럼프 대통령은 이날 또다시 보복 관세를 시사했음. 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어인 트루스소셜에 "EU는 미국을 이용하려는 유일한 목적으로 설립됐고 위스키에 50%의 끔찍한 관세를 부과하고 있다"고 언급하면서 "이 관세가 즉시 철폐되지 않으면 미국은 곧 프랑스와 기타 EU 국가에서 나오는 모든 와인, 샴페인 및 주류에 200%의 관세를 부과할 것"이라고 밝힘.

美 노동부는 2월 PPI가 계절 조정 기준 전월대비 변동이 없었다고 발표. 이는 지난 12월의 0.5% 상승, 1월의 0.6% 상승과 비교해 상승 흐름이 크게 둔화된 수치임. 전년동월대비로도 3.2% 상승해 1월의 3.7% 대비 0.5%포인트나 둔화. 다만, 연방준비제도(Fed)가 기준으로 삼는 물가지표인 개인소비지출(PCE) 가격지수 산출에 사용되는 입원 치료비(1.0%), 포트폴리오 관리비(0.5%)가 크게 오르면서 인플레이션 우려가 제기. 2월 근원 PCE 가격지수의 전월대비 상승률은 반올림 기준으로 0.4%를 보일 것이란 전망이 나오고 있으며, 이는 1월(0.3%) 대비 오름세를 보일 수 있다는 의미임.

Dollar-Yen : 147.702YEN (-0.647YEN), Dollar-Euro : 0.9217EURO (+0.0035EURO)
출처: Bloomberg, 종가는 美 동부시간 16:00 기준

[국내증시와의 상관관계]

연준은 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 발표한 성명에서 기준금리를 현행 4.25~4.50%로 동결한다고 밝힘. 지난해 3회 연속 금리를 내렸다가 올해 들어 첫 회의이자 도널드 트럼프 대통령 취임 이후 첫 회의에서 금리인하가 일시중지된 것으로 트럼프 대통령이 계속 금리를 낮추라는 압박에도 연준은 인플레이션이 다시 오를 위험에 금리 인하 보류를 결정. 연준은 성명에서 실업률이 "최근 몇 달 동안 낮은 수준으로 안정화되었고 노동 시장 여건은 여전히 견고하다"며 인플레이션이 "다소 상승"했다고 지적. 또한, 2% 인플레이션 목표를 향해 지속적으로 진전하고 있다는 문구는 삭제됐음. 파월 연준 의장은 금리동결을 결정한 이후 가진 기자회견에서 "세계 최대의 미국 경제가 여전히 견고하다"며 "정책 입장을 조정하는 데 서두를 필요가 없다"고 평가했음.

일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.

[상관업종 - 테마 - 종목]

국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.

달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.

원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO홀딩스, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어 등
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 주요수출기업

3월13일(현지시간) 뉴욕채권시장은 PPI 소화 속 위험회피 심리 고조 등에 상승. 뉴욕채권시장은 PPI 소화 속 위험회피 심리 고조 등에 상승 마감하는 모습. 美 노동부에 따르면, 2월 PPI는 전월대비 보합(0.0%)에 그쳤으며, 시장 예상치(+0.3%)를 크게 밑돌았음. 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 위협에 무역전쟁 우려가 심화되는 모습. 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어인 트루스소셜을 통해 EU가 미국산 위스키에 대해 관세를 철폐하지 않으면 유럽산 와인, 샴페인 등 주류에 200%의 관세를 부과하겠다고 위협했음.

다만, PPI가 둔화세를 보였지만, PCE 가격지수에 영향을 주는 항목들을 보면, 입원치료비와 포트폴리오 운용수수료는 전월대비 크게 오른 것으로 나타났음. CPI에서 전월대비 4.0% 급락했던 것으로 나타났던 항공료는 보합을 나타내며, PCE 가격지수 산출 측면에서는 긍정적인 게 없다는 지적이 나왔음.

한편, 금일 실시된 30년물 입찰은 수요가 부진했음. 美 재무부에 따르면, 입찰에서 220억달러 규모의 30년물 국채는 발행 수익률이 4.623%로 결정됐음. 지난달 입찰 때의 4.748%에 비해 12.5bp 낮아진 것으로 지난해 12월 이후 최저치임. 응찰률은 2.37배로 전달 2.33배에 비해 미미하게 상승했으며, 이전 6개월 평균치 2.43배에는 못 미쳤음.

10년만기 국채수익률은 전거래일보다 3.90bp 하락한 4.276%를 기록. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 4.40bp 하락한 3.953%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 3.50bp 하락한 4.596%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 10년물과 2년물 금리 차이는 전 거래일 31.8bp에서 32.3bp로 확대됐음.

[국내증시와의 상관관계]

미국 중앙은행(Fed)은 1월29일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 4.50~4.75%로 동결했음. 지난해 9월 이후 5.25~5.5%였던 금리를 3연속 인하해 1%포인트 낮춘 뒤 첫 동결 조치임. 연준은 성명을 통해 "FOMC 위원 12명 전원이 금리 동결에 찬성했다"며 "실업률은 최근 수개월간 낮은 수준에서 안정됐으며 노동시장 환경은 여전히 견조하다"고 밝힘. 다만, 이번 성명문에는 인플레이션 관련 평가가 "여전히 다소 높은 수준을 유지하고 있다"고만 명시됐으며, 이전에 있던 "인플레이션이 연준의 2% 목표를 향해 진전을 보였다"는 문구는 삭제됐음. 파월은 인플레 진전 관련 문구 삭제에 대해 "신호를 보내기 위해 의도된 것은 아니다"라며 "연준 정책은 인플레 통제에 의미있는 효과를 거두고 있다"고 언급했음.

일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.

한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.

금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등

미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등

3월13일(현지시간) 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 국제유가는 원유 수요 악화 전망 등에 하락. 국제유가는 원유 수요 악화 전망 등에 하락하는 모습. 국제에너지기구(IEA)는 이날 발표한 월간 보고서에서 "미국과 다른 여러 국가 간의 무역 긴장이 고조됨에 따라 우리가 석유 수요를 예측할 때 근거로 쓰이는 거시경제적 조건이 지난달 악화했다"며 "석유 수요가 기대에 못 미쳤다"고 밝힘. IEA는 선진 경제와 신흥국에서 모두 경기 지표가 예상치에 못 미쳤기 때문에 작년 4분기와 올해 1분기의 원유 수요 증가 전망치를 하루 120만배럴 정도로 하향 조정. 또한, 올해 글로벌 원유 공급이 수요를 하루 평균 60만 배럴가량 초과할 것으로 전망. 올해 석유 수요 증가폭은 하루 103만배럴에 그쳐, 지난달 전망치보다 7만 배럴 하향 조정.

트럼프 관세 우려가 지속된 점도 국제유가의 하락요인으로 작용. 트럼프 미 대통령은 이날 사회관계망서비스(SNS)에 올린 글에서 "미국을 이용하기 위한 목적만으로 태동된 EU가 막 위스키에 더러운 50% 관세를 부과했다"고 비판. 이어 "이 관세가 즉각 폐지되지 않으면 미국은 곧바로 프랑스와 다른 EU 국가에서 나온 모든 와인, 샴페인, 알코올 제품에 200%의 관세를 부과할 것"이라고 밝힘.

항공유 수요 둔화 우려도 국제유가에 하방 압력으로 작용. JP모건은 미국 교통안전청(TSA) 자료를 인용해 3월 미국 항공 승객 수가 전년 동기 대비 5% 감소했다며, 2월에는 증가세가 멈췄다고 밝힘.

서부 텍사스산 원유(WTI) 4월 인도분 가격은 전거래일보다 1.13달러(-1.67%) 하락한 66.55달러에 거래 마감.

[국내증시와의 상관관계]

국제유가는 중동 긴장 지속 등에도 불구하고 경기침체 우려 등에 원유 수요 둔화 우려가 지속되고 있음. 한편, OPEC+는 24년12월5일(현지시간) 온라인 회의를 열고 공식 원유 증산 전환 시점을 연기하기로 결정했다고 밝힘. 총 23개국이 참여하는 OPEC+는 3가지 감산 프로그램을 가동 중으로 OPEC+ 참가국 전체가 따르는 하루 200만 배럴씩의 공식 감산이 있고 여기에 사우디아라비아 등 OPEC+ 주도국 8개 나라가 시행 중인 자발적 감산이 하루 165만 배럴씩의 1단계와 하루 220만 배럴씩의 2단계로 나눠져 있음. OPEC+는 공식 감산과 1단계 자발적 감산의 완료 시점을 2025년 말에서 2026년 말까지 연장하기로 결정했고, 2단계 자발적 감산의 경우 당초 2025년 1월부터 감산량을 줄어나가기로 했지만 이 계획도 3개월 미뤘음. 2025년 4월부터 감산을 완화하기 시작해 평균 하루 13만8,000배럴씩 18개월간 점진적으로 감산량을 줄여나간다는 데 합의했음.

유가상승시 증시에 미치는 영향은 기업의 수익 악화나 개인소비 위축, 물가상승 등에 대한 우려감으로 인해 부정적인 요인으로 작용하기도 함. 유가가 하락 추세를 보일 경우 비용절감, 소비 활성화, 물가 안정 등을 유도하며 대체로 증시에 긍정적으로 작용함.

[관련업종 및 관련테마/종목]

유가상승 수혜주 : 정제마진 확대에 따른 수익성 개선이 기대되는 정유주들과 대체연료 개발 및 에너지 감축 등에 대한 관심고조로 대체에너지 관련주, 태양광에너지 관련주, 풍력에너지 관련주, 원자력발전 관련주, 하이브리드카 관련주가 수혜주로 분류. 또한, 해외 자원 직접개발에 대한 관심 고조로 자원개발 관련주 역시 유가급등시 주목을 받는 경향이 있음.

정유주 - SK이노베이션, S-Oil, GS
대체에너지 관련주 - 태웅, 서희건설, 동국산업, 삼천리, 혜인 등
태양광에너지 관련주 - OCI, 신성이엔지, 한화솔루션 등
풍력에너지 관련주 - 태웅, 유니슨, THE E&M, 동국산업, 스페코 등
원자력발전 관련주 - 두산에너빌리티, 한전KPS, 한국전력, 효성, 보성파워텍, HRS, 태광, 성광벤드 등
전기차 관련주 - 현대차, LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션, 현대모비스, 상아프론테크 등
자원개발 관련주 - 포스코인터내셔널, 한국가스공사 등

유가하락 수혜주 : 연료가 영업비용에 상당부분을 차지하고 있는 항공, 해운주가 통상 유가하락 수혜주로 분류 됨. 유가상승시에는 비용부담 증가로 피해주로 분류.
항공주 - 아시아나항공, 대한항공
해운주 - 대한해운, HMM, 팬오션 등
타이어주 - 한국타이어앤테크놀로지, 넥센타이어, 금호타이어