5월19일 중국 상해종합지수는 경제지표 소화 속 강보합 마감. 이날 중국 상해종합지수는 3,365.88(-0.05%)로 약보합 출발. 장초반 보합권에서 등락을 보이던 지수는 낙폭을 확대하며 3,356.65(-0.32%)에서 저점을 형성. 이후 낙폭을 축소한 지수는 오후 장중 보합권에서 등락을 반복하다 상승폭을 다소 확대하며 3,373.60(+0.18%)에서 고점을 형성. 이후 상승폭을 축소한 뒤 재차 보합권에서 등락을 보이다 결국, 3,367.58(+0.00%)에서 거래를 마감.

중국 상해종합지수는 경제지표 소화 속 강보합 마감하는 모습. 중국 국가통계국에 따르면, 4월 중국 소매판매는 전년동월대비 5.1% 증가했음. 4월 소매판매는 시장 예상치(5.5%)를 밑돌았으며, 1∼4월 소매판매도 전년 동기 대비 4.0% 증가해 시장 예상치(4.2%)에 못미쳤음. 반면, 4월 산업생산은 전년동월대비 6.1% 증가해 로이터 예상치인 5.5%를 상회했음. 다만, 7.7% 증가한 3월에 비해서는 둔화한 모습을 보였음. 1~4월 누적 전국 고정자산 투자는 14조7,024억 위안으로 전년동기대비 4.0% 증가하며, 시장예상치(4.2%)를 소폭 밑돌았음. 4월 전국 신규 주택 가격은 두 달 연속 보합세를 이어갔음. 4월 전국 도시 실업률 평균은 전월대비 0.1%포인트 하락한 5.1%를 기록.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 부동산운용, 개인/가정용품, 운수, 음식료, 경기관련 서비스업, 식품/약품 소매 업종 등의 상승세가 두드러짐. 반면, 보험, 제약 업종 등은 하락. 종목별로는 화하행복부동산(+9.89%), 상해육가취(+2.03%), 장강전력(+1.23%) 등이 상승한 반면, 하문텅스텐(-2.33%), 중국인수보험(-1.31%), 상해자동차(-1.24%) 등은 하락.

마감지수 : 상해종합지수 3,367.58P(+0.12P/+0.00%), 상해A지수 3,529.29P(+0.05P/+0.00%), 상해B지수 259.62P(+0.29P/+0.11%)

[국내증시와의 상관관계]

2025년4월21일 중국 중앙은행인 인민은행은 1년물 LPR를 3.1%, 5년물 LPR를 3.6%로 각각 유지한다고 발표. 이는 6개월 연속 동결로 24년10월 1년물 LPR를 3.35%에서 3.1%, 5년물 LPR를 3.85%에서 3.6%로 각각 인하한 이후 이달까지 여섯 달 연속 유지하고 있음. 이와 관련, 일각에선 지난 4월16일 발표된 중국의 올해 1분기 성장률이 작년 4분기에 이어 또다시 5.4%라는 예상을 웃도는 성적을 내면서 당국이 중앙은행 차원의 금리 인하 카드를 일단 미루고 국유 시중은행들을 중심으로 이율을 낮추면서 경기 상황을 지켜보려는 것일 수 있다는 관측이 제기됐음.

한편, LPR(대출우대금리)은 명목상으로는 시중은행 우량 고객 대상 대출금리의 평균치이지만, 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정하는 것이어서 사실상의 기준금리로 볼 수 있으며, 1년 만기는 일반대출, 5년 만기는 주택담보대출의 기준으로 알려져 있음.

과거 중국의 주요 산업은 값싼 노동력을 이용한 섬유와 신발 가공산업 등 저부가가치 산업 중심이었으나 중국 경제의 비약적인 성장과 더불어 기술력이 향상됨에 따라 IT, 자동차, 정밀기기, 화학 등의 고부가 가치 산업이 차지하는 비중이 점점 확대.
또한, 전세계에서 차지하는 경제규모가 점점 확대되고 있어 글로벌 증시에 미치는 영향력이 점점 확대. 특히, 중국정부의 기준금리 및 지급준비율 조정 등 대내외적인 정책의 변동에 따라 아시아와 우리나라의 수출과 원자재 수요에 큰 영향을 미침.

[관련업종 및 관련테마/종목]

은행 - 하나금융지주, 우리금융지주, 신한지주, KB금융, 기업은행 등

증권 - 삼성증권, NH투자증권, 한국금융지주, 미래에셋증권 등

철강, 금속 - POSCO홀딩스, 현대제철, 동국제강, 고려아연, 풍산 등

석유화학, 정유 - 롯데케미칼, LG화학, GS, S-Oil, SK이노베이션 등

건설 - DL이앤씨, 대우건설, 현대건설, GS건설, 삼성물산 등

5월19일 일본 니케이지수는 美 신용등급 강등 속 엔화 강세 등에 하락. 4거래일 연속 하락. 이날 일본 니케이지수는 37,572.36엔(-0.48%)에서 소폭 하락 출발. 장초반 낙폭을 확대하기도 했지만, 이내 낙폭을 줄이며 오전 장중 37,656.23엔(-0.26%)에서 고점을 형성하는 모습. 오후들어 재차 하락폭을 확대해나간 지수는 37,445.93엔(-0.82%)에서 저점을 형성한 뒤 하락폭을 다소 줄인 끝에 결국, 37,498.63엔(-0.68%)에서 거래를 마감.

일본 니케이지수는 美 신용등급 강등 속 엔화 강세 등에 하락하는 모습. 지난 16일(현지시간) 무디스는 보도자료를 내고 미국의 신용등급을 기존 ‘AAA’에서 ‘Aa1’으로 한 단계 강등했으며, 등급 전망은 기존 ‘부정적’에서 ‘안정적’으로 조정했음. 2011년 스탠더드앤드푸어스(S&P), 2023년 피치에 이어 무디스마저 미국 신용등급을 내린 것으로, 무디스는 1917년 이래 미 신용등급을 AAA로 유지해 왔지만, 108년 만에 미국의 신용등급을 한 단계 강등했음.

국제 신용평가사 무디스가 미국의 신용등급을 하향 조정한 것을 계기로 미국의 재정 우려가 다시 부각되면서 이날 외환시장에서는 엔/달러 환율이 144엔 후반대까지 하락하는 엔화 강세가 나타났으며, 투자자들의 위험자산 선호심리도 약화되는 모습. 이와 관련, 미즈호증권의 나카무라 카츠히코 시장 전략가는 "미국 신용등급 강등을 계기로 차익 실현 매물이 더 나와도 이상하지 않다"면서도 "오늘밤 미국 주식시장의 움직임을 확인하고 싶어 하는 심리가 강한 것 같다"고 언급.

아울러 美 5월 소비자심리지수가 부진한 점도 증시에 부정적으로 작용. 지난 주말 미시건대에 따르면, 5월 소비자심리지수 예비치는 50.8로 집계됐음. 이는 전월 확정치 52.2에서 1.4포인트 하락한 수치로, 시장 예상치 53.4도 밑돌았음. 반면, 1년 기대 인플레이션은 전월의 6.5%에서 7.3%까지 상승하면서 1981년 이후 최고치를 기록.

업종별로는 상승 업종이 우세한 가운데, 제약, 자동차, 의료 장비/보급, 소프트웨어/IT서비스, 소매, 산업서비스, 경기관련 소비재, 개인/가정용품, 음식료 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 에자이(+1.74%), 닛산자동차(+1.09%), 도쿄가스(+1.06%) 등이 상승한 반면, 신에쓰화학공업(-2.47%), 노무라홀딩스(-2.00%), 도쿄일렉트론(-1.70%) 등은 하락.

마감지수 : 니케이225 37,498.63엔(-255.09엔/-0.68%)

[국내증시와의 상관관계]

일본은행(BOJ)은 5월1일 종료된 금융정책결정회의에서 연 0.5%인 기준금리를 동결하기로 결정했음. 아울러 BOJ는 3개월마다 발표하는 '경제•물가 전망'에서 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 1.1%에서 0.5%로, 내년 예상치는 1.0%에서 0.7%로 하향 조정했음. 올해 소비자물가지수(CPI•신선식품 제외) 예상치는 종전의 2.4%에서 2.2%로, 내년은 2.0%에서 1.7%로 하향 조정했음.

일반적으로, 증시내 수출기업 비중이 높은 국내증시와 일본증시는 중-장기적으로 세계 경기흐름과 연동되어 비슷한 흐름을 나타내고 있으며, 상호간 영향력은 다소 줄어들었으나 증시구조 및 산업구조가 과거에 비해 점진적으로 비슷한 양상으로 변화. 전체적인 지수흐름은 타 증시에 비해 매우 유사한 움직임을 나타내고 있는 추세. 일본 증시는 아시아 역내 증시를 견인하는 선도시장 역할을 수행하고 있으며, 이에 따라 중장기적 관점의 연동성은 지속.

[관련업종 및 관련테마/종목]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, KG모빌리티, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

5월19일 대만 가권지수는 美 신용등급 강등 여파 등에 약세. 대만 가권지수는 21,786.33(-0.26%)로 소폭 하락 출발. 시가를 고점으로 출발한 지수는 오전 장중 낙폭을 확대하는 모습. 오후 들어서도 낙폭을 확대한 지수는 21,496.69(-1.59%)에서 저점을 형성한 끝에 21,523.83(-1.46%)에서 거래를 마감.

대만 가권지수는 美 신용등급 강등 여파 등에 하락하는 모습. 국제신용평가사 무디스는 16일(현지시간) 미국의 국가신용등급을 최고등급인 'Aaa'에서 'Aa1'으로 한 단계 하향 조정한다고 밝힘. 등급 전망은 '부정적'에서 '안정적'으로 변경. 무디스는 이날 등급 변경 보고서에서 "정부 부채 비율과 이자지급 비율이 지난 10여년 간 유사한 등급의 국가들보다 현저히 높은 수준으로 증가한 것을 반영했다"라고 강등 사유를 설명. 무디스는 3대 국제신용평가사 중 유일하게 미국 신용등급을 최고 등급으로 유지해온 바 있음. 신용등급이 하향됨에 따라 미국 정부는 재정 운영에서 국가채무를 줄이는 데 역점을 둘 것으로 보이며, 정부 예산 지출은 물론 통상정책에도 파장이 예상되고 있음. 이에 시장에서는 TSMC(-1.40%), 미디어텍(-4.03%), 폭스콘(-2.53%) 등 대형 기술주들이 약세를 보임.

한편, ‘컴퓨텍스(Computex) 2025’가 대만 타이베이에서 오는 20일부터 23일까지 나흘간 개최될 예정인 가운데, 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 이날 오전 대만 타이베이 뮤직센터에서 열린 기조연설을 통해 "폭스콘, 대만 정부, TSMC 등과 함께 대만 최초의 대형 AI 슈퍼컴퓨터를 구축하겠다"며 "이는 대만의 AI 인프라와 생태계를 위한 것"이라고 밝힘. 그간 대만이 세계를 위한 슈퍼컴퓨터와 그 부품을 만드는 공장이었다면, 이젠 대만을 위한 AI 슈퍼컴퓨터를 만들겠다는 구상임.

업종별로는 대부분의 업종이 하락한 가운데, 소프트웨어/IT서비스, 에너지-화석연료, 기술장비, 복합산업, 소매, 운수, 보험, 화학, 경기관련 소비재, 자동차 업종 등의 하락세가 두드러짐. 종목별로는 콴타 컴퓨터(-3.27%), HTC(-2.97%), 라간 정밀(-2.86%), 위론 자동차(-2.41%), 델타 전자(-2.16%) 등이 하락.

마감지수 : 가권지수 21,523.83P(-319.86P/-1.46%)

[국내증시와의 상관관계]

대만 중앙은행은 25년3월 금융정책회의를 열고 기준금리를 2.00%로 4회 연속 동결했으며, 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 3.13%에서 3.05%로 하향 조정했음. 이와 관련, 중앙은행은 "이번 금리 동결이 경제와 금융 안정성을 유지하는 데 도움이 될 것"이라며, "미국이 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 관세를 인상한 후 대만 경제에 미치는 영향은 제한적일 것"이라고 언급. 이어 "미국 무역 정책 변화, 중국 경제 둔화 위험, 지정학적 리스크 등을 면밀히 주시하겠다"고 강조했음.

일반적으로 반도체, LCD 등 수출중심 IT주들이 증시에서 차지하는 비중이 높고, 외국인의 매매가 증시에 미치는 영향력이 높은 이유로 양 증시간의 상관성은 과거 다소 높았음. 그러나 최근 국내증시와 대만증시간 상관성은 과거에 비해 다소 약화되는 현상을 나타내고 있는데, 이는 여전히 IT주들의 비중이 높고 미국 의존도가 높은 대만에 비해 국내산업의 다각화 및 비IT부문의 비중강화(다양한 산업포트폴리오 구성), 주식시장 유동성 강화등의 요인을 통해 국내증시의 체질이 강화되고 있기 때문임.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 관련주]
생산 - 삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍
장비 - 원익IPS, 테스, 에스에프에이, SFA반도체, 케이씨텍, 에스엔유 등
재료 - 동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인, 엠케이전자 등

[LCD 관련주]
생산 - 삼성전자, LG디스플레이 등
장비 - 삼성SDI, 에스에프에이, 톱텍, AP시스템, 아바코, 탑엔지니어링 등
부품 - 금호전기, 엘앤에프, 파인디앤씨, 한솔테크닉스, 삼진엘앤디, 우주일렉트로 등

5월19일 아시아 현물시장에서 거래된 D램 현물 가격은 혼조세를 나타냈으며, 낸드플래시메모리가격은 상승세를 보임. D램 평균가격을 나타내는 DXI지수는 14.00포인트(-0.02%) 하락한 59,540.00을 기록. 반도체 동향 (단위 : 달러) DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600 5.489(-0.04%) DDR4 16Gb (1Gx16)3200 5.455(+0.55%) DDR4 16Gb (2Gx8)3200 4.223(0.00%) DDR4 8Gb (1Gx8) 3200 2.138(0.00%) DDR4 8Gb (512Mx16) 3200 2.328(-0.17%) DDR3 4Gb 512Mx8 1600/1866 1.026(+0.89%)

SLC 2Gb 256MBx8 0.946(+0.32%)
SLC 1Gb 128MBx8 0.848(+0.36%)
MLC 64Gb 8GBx8 4.969(+2.29%)
MLC 32Gb 4GBx8 2.749(+2.27%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 중국 내 모바일 D램 재고조정이 마무리 단계에 가까워지며 DDR4 역시 LPDDR4 중심으로 Spot 가격이 상승하고 있음. 특히, DDR5는 기존에도 메모리 업체들의 재고 수준이 높지 않았고 HBM 전환이 지속되며 공급이 감소하고 있었음. 중국에서 고성능 PC/서버용 DDR5 주문 역시 증가한 것으로 파악. 관세 상승을 우려해 일부 주문을 앞당겨 진행했을 가능성도 있지만, 하반기 서버용 DDR5 수요는 더욱 증가할 것으로 전망. 낸드는 여전히 고객사와 메모리 업체 재고(10주 수준)가 높지만, 대만 모듈 업체(Phison, ADATA, AVEXIR, JMicron)들의 물량 요청이 증가하고 있는 것으로 추정. 감산 기조 속 낮은 가격에 재고를 비축하는 것으로 보이나 하반기 실수요 반등 시 구매가 지속될 것으로 전망되고 있음.

일반적으로 반도체는 국내 수출에 있어서 절대적으로 높은 비중을 차지하고 있으며 반도체 가격동향은 국내 산업에도 지대한 영향을 주고 있음. 특히, 등락폭이 큰 경우 삼성전자나 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 업체들의 주가에 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍

[반도체 장비]
한미반도체, 한화비전
주성엔지니어링, DMS, 티에스이
프로텍, 에스에프에이, 원익IPS
인텍플러스, 티씨케이, 탑엔지니어링
로체시스템즈, HB테크놀러지

[반도체 재료]
엠케이전자, 동진쎄미켐, 덕산하이메탈
네패스, 솔브레인, 후성

5월19일(현지시간) 뉴욕 주식시장이 美 신용등급 강등에도 저가 매수세 유입 등에 소폭 상승 마감한 가운데, 금일 필라델피아 반도체지수는 하락 마감. 지수는 전 거래일 대비 24.48포인트(-0.50%) 하락한 4,897.71을 기록. 인공지능(AI) 반도체 업체인 엔비디아(+0.13%)는 상승했으며, AMD(-2.07%)는 하락 마감. 세계 최대 반도체 파운드리 업체인 TSMC(-0.37%)는 하락 마감했으며, D램 업체인 마이크론 테크놀로지(+0.66%)는 상승 마감.

한편, 엔비디아는 새로운 AI 시스템을 공개. 젠슨 황 최고경영자(CEO)는 대만 타이베이에서 열린 아시아 최대 IT 박람회 '컴퓨텍스 2025'의 개막 기조연설에서 새로운 AI 시스템인 'RTX 프로 서버 시스템'을 공개했으며, RTX 프로 시스템이 기존 플래그십 제품인 H100 AI 시스템보다 4배 뛰어난 성능을 자랑한다고 소개. 다만, 트럼프 행정부의 H20 칩 대중 수출 금지로 약 150억달러의 매출 손실이 발생했다고 밝혔으며, 그는 "트럼프 행정부의 대중 금수 조치가 엄청나게 비용이 많이 들고 매우 고통스럽다"고 덧붙였음.

이 외에 인텔, Arm, ASML, 애널로그 디바이시스, 텍사스 인스트루먼트, 마이크로칩 테크놀러지, 램 리서치, 온 세미콘덕터, 테라다인, 스카이웍스 솔루션스, 마벨 테크놀로지 등의 종목이 하락.

[국내증시와의 상관관계]

필라델피아 반도체지수는 크게 반도체 업황과 미증시에 따라 움직이는 경향을 보임. 인공지능(AI) 관련 반도체 수요 증가에 힘입어 상승세를 보였던 필라델피아 반도체지수는 글로벌 경제 둔화, 반도체 공급망 문제 등 불확실성으로 변동성을 보이는 모습. 한편, Fed는 5월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 4.25~4.50%로 동결했음. 지난해 9월 금리 인하에 착수해 5.25~5.5%였던 금리를 총 1%포인트 낮춘 뒤, 올해 1월과 3월에 이은 3회 연속 동결 조치임. 연준은 성명에서 "경제 전망 불확실성이 더 증가했다"며 "실업률과 인플레이션(물가 상승)이 더 높아질 위험이 커졌다"고 진단했음.

일반적으로 필라델피아 반도체지수와 국내지수와의 상관관계는 매우 밀접하며 특히 국내증시의 대표종목인 삼성전자, SK하이닉스 등의 메이저 반도체업체 등을 비롯하여 반도체 소재, 장비업체들의 주가흐름에 많은 영향을 주고 있음.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스

[반도체 장비]
AP시스템, 유진테크, 미래산업, 리노공업
에스티아이, 에프에스티, 이오테크닉스, 원익IPS
주성엔지니어링, 케이씨텍
한미반도체, 코세스, 에스에프에이

[반도체 재료]
동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인
엠케이전자, 이엔에프테크놀로지

5/19(현지시간) 뉴욕증시 소폭 상승, 다우(+0.32%)/나스닥(+0.02%)/S&P500(+0.09%) 저가 매수세 유입(+), 美 신용등급 강등(-) 이날 뉴욕증시는 국제 신용평가사 무디스의 미 국가 신용등급 강등 소식에 장중 큰 폭으로 하락하기도 했지만, 저가 매수세가 유입되며 3대 지수 모두 소폭 상승세로 장을 마감. 다우지수가 0.32% 상승했으며, S&P500지수와 나스닥지수는 0.02%, 0.09% 상승.

국제 신용평가사 무디스는 지난 16일 뉴욕증시 장 마감 후 미국의 국가 신용등급을 최고 수준인 'Aaa'에서 'Aa1'으로 하향 조정한다고 발표. 등급 전망은 기존 '부정적'에서 '안정적'으로 조정. 무디스는 "지난 10여년 간 美 연방정부 부채가 지속적인 재정 적자로 급격히 증가해왔다"며, "연방 재정지출은 증가한 반면 감세 정책으로 재정 수입은 감소했다"라고 하향 배경을 설명. 아울러 이자 비용을 포함한 의무적 지출이 총 재정지출에서 차지하는 비중이 2024년 약 73%에서 2035년 약 78%로 상승할 것으로 추산된다며, "과세와 지출에 대한 조정이 없다면 예산의 유연성이 제한적인 상태에 머물 것"이라고 우려를 나타냈음. 이에 갭 하락세로 출발하며 큰 폭으로 하락하기도 했지만, 시장에서는 불확실성 해소로 받아들이면서 저가 매수세가 유입되며 반등에 성공하는 모습.

미국 정부의 부채 문제는 이미 주지의 사실인 만큼 무디스의 신용 강등은 오히려 불확실성 해소로 받아들여졌으며, 트럼프 대통령을 비롯한 트럼프 행정부 주요 인사가 잇달아 신용등급 강등을 두고 "후행적"이라고 평가 절하했음. 베어드의 로스 메이필드 투자 분석가는 "무디스 보고서는 모든 투자자가 이미 알고 있는 미국 재정 상황에 대한 내용을 다뤘을 뿐"이라며, "시장에 한숨 돌릴 약간의 틈을 제공했을 뿐이라는 생각이 들고 향후 6개월에서 12개월간 우리가 예상하는 강세 전망을 구조적으로 바꿀 만한 내용은 아니었다"고 분석.

연방준비제도(Fed) 위원들은 대거 공개 발언에 나선 가운데 불확실한 경제 전망을 이유로, 6월과 7월에는 금리인하가 쉽지 않다는 뜻을 내비쳤음. 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재는 미국 소비자들 사이에서 경계감이 커지는 신호와 데이터가 일부 보이고 있다며, 올해 미국 경기는 둔화할 가능성이 크다고 경고. 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 미국 경제는 올해 초까지 경제 여건이 양호했으나, "현재는 도널드 트럼프 행정부의 변덕스러운 관세 정책으로 경제 전반에 불확실성이 커졌다"며, "관세 정책의 방향성이 언제쯤 안정될지 나도 예측할 수 없다"고 우려했음. 라파엘 보스틱 애틀랜타 연방준비은행 총재는 "올해 한 번의 금리 인하에 훨씬 더 무게를 두고 있다"고 언급했으며, 필립 제퍼슨 Fed 부의장은 “현재의 불확실성을 고려할 때 Fed는 정책 효과가 어떻게 나타나는지 지켜보는 것이 적절하다”면서 통화정책이 “아주 좋은 위치에 있다”고 강조했음.

시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면, 장 마감 무렵 연방기금금리 선물시장에서 7월 기준금리가 동결될 확률은 전일과 같은 수준인 66.9%로 반영됐음.

이날 발표된 경기선행지수(LEI)는 큰 폭으로 하락하며 부진한 경기 흐름을 이어갔음. 美 경제분석기관 콘퍼런스보드에 따르면, 4월 미국 경기선행지수는 전월대비 1.0% 하락한 99.4를 기록. 이는 전월의 0.8% 하락보다 낙폭이 확대된 것으로, 5개월 연속 하락세임. 콘퍼런스보드는 "4월 LEI 하락은 소비자 기대심리의 지속적 약화, 민간 주택 허가 건수 및 제조업 평균 근로 시간의 감소 등 거의 모든 구성 항목에서 광범위한 약세가 나타났기 때문"이라고 설명.

이날 국제유가는 이란 핵ㆍ우크라 협상 주시 속 소폭 상승. 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부 텍사스산 원유(WTI) 6월 인도분 가격은 전거래일 대비 0.20달러(+0.32%) 상승한 62.69달러에 거래 마감.

美 채권시장은 美 신용등급 강등 속 약세를 나타냈고, 달러화는 약세를 기록. 대표적인 안전자산인 금 가격은 상승.

업종별로는 등락이 엇갈린 가운데 제약, 금속/광업, 유틸리티, 복합산업, 개인/가정용품, 은행/투자서비스, 보험 업종 등이 상승한 반면, 운수, 소매, 재생에너지, 자동차, 경기관련 서비스업, 음식료, 경기관련 소비재 업종 등은 하락. 종목별로는 유나이티드헬스 그룹(+8.21%)이 이날도 큰 폭으로 반등하며 2거래일간 기준 2020년 3월 말 이후 최대 상승률을 기록. 노바백스(+15.01%)는 코로나19 백신 '누백소비드' 정식 승인 소식에 급등했고, 금 가격 상승 속 뉴몬트(+1.66%) 등 금(金) 관련주들이 상승. 반면, 레딧(-4.63%)은 웰스파고의 투자의견 하향 조정 소식에 하락. 마이크로소프트(+1.01%), 엔비디아(+0.13%), 애플(-1.17%), 아마존(+0.28%), 알파벳A(+0.21%), 메타(+0.01%), 테슬라(-2.25%) 등 M7 종목들은 등락이 엇갈림.

다우 +137.33(+0.32%) 42,792.07, 나스닥 +4.36(+0.02%) 19,215.46, S&P500 5,963.60(+0.09%), 필라델피아반도체 4,897.71(-0.50%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 Fed가 연내 2회 금리 인하 전망을 유지하면서 반등하는 모습을 보이던 뉴욕증시는 트럼프 대통령 관세 불확실성이 이어지면서 조정 장세를 보이고 있음. 트럼프 대통령은 4월2일(현지시간) 모든 국가에 10%의 기본관세를 부과하고 미국의 무역 적자폭이 큰 교역 상대국에 추가 세율을 부과하는 상호관세 행정명령에 서명했음. 트럼프 대통령이 제시한 표에 따르면, 상호 관세율은 중국 34%, 한국 25%, 유럽연합(EU) 20%, 베트남 46%, 일본 24%, 대만 24%, 인도 26%, 태국 36%, 스위스 31%, 영국 10% 등임. 예상 수준을 웃돈 고율 관세가 상대국의 보복 관세를 불러오고 결국 미국 경제에 물가 상승과 경기침체를 몰고 올 수 있다는 우려가 커지면서 투자심리가 급격히 위축되고 있음. 트럼프 대통령의 상호관세 방침에 중국은 "4월10일을 기해 모든 미국산 수입품에 34%의 추가 관세를 부과하겠다"고 발표.

한편, Fed는 5월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 4.25~4.50%로 동결했음. 지난해 9월 금리 인하에 착수해 5.25~5.5%였던 금리를 총 1%포인트 낮춘 뒤, 올해 1월과 3월에 이은 3회 연속 동결 조치임. Fed는 정책결정문에서 "경제 전망에 대한 불확실성이 더욱 커졌다"며, "위원회는 (물가 안정, 완전 고용) 이중 책무의 양쪽 위험에 모두 주의를 기울이고 있고 실업률 상승과 인플레이션 위험이 증가했다"고 언급. 관세 정책으로 물가는 오르고 경기는 둔화되는 '스태그플레이션' 가능성을 우려했음. 파월 의장은 FOMC 직후 열린 기자회견에서 "관세의 범위와 규모를 고려할 때 인플레이션과 실업률 상승 위험이 확실히 커질 것으로 전망된다"며, "내 직감상 향후 경제 경로에 대한 불확실성이 극도로 높아졌다. (금리 인하를) 서두를 필요가 없다"고 밝힘. 이어 "'당분간' 명확성이 커질 때까지 기다릴 것"이라며, 올해 금리인하가 있을지 확실히 답할 수 없다고 언급.

일반적으로, 세계증시간 동조화 추세에 따라 시장간 상관성은 항상 존재하며, 뉴욕증시의 등락 및 관련 재료등에 따른 국내증시의 민감도는 상당히 높은 수준인 것으로 나타나고 있음. 특히, 반도체를 포함한 주요 IT 기술주 및 자동차 등 주 수출주들은 뉴욕발 이슈에 따른 연동성이 매우 높음. 

[미국상관종목/업종/테마]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

5월19일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화와 유로화에 대해 약세를 기록. 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화와 유로화에 대해 약세를 기록. 美 신용등급 강등에 따른 '셀 USA' 여파 등에 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 하락. 국제신용평가사 무디스는 지난 16일 미국의 국가신용등급을 최고등급인 'Aaa'에서 'Aa1'으로 한 단계 하향 조정한다고 밝힘. 등급 전망은 '부정적'에서 '안정적'으로 변경. 무디스는 등급 변경 보고서에서 "정부 부채 비율과 이자지급 비율이 지난 10여년 간 유사한 등급의 국가들보다 현저히 높은 수준으로 증가한 것을 반영했다"라고 강등 사유를 설명. 무디스는 3대 국제신용평가사 중 유일하게 미국 신용등급을 최고 등급으로 유지해온 바 있음.

다만, 백악관이 신용등급 강등에 대해 평가절하하는 가운데 '과도한 매도'라는 전문가의 평가가 이어지면서 저가매수세가 유입된 점은 달러화의 낙폭을 제한. 케빈 해싯 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장은 무디스의 등급 강등은 "후행적"이라고 진단. 캐롤라인 레빗 백악관 대변인도 "트럼프 미국 대통령은 무디스의 이러한 평가에 동의하지 않는다"고 언급. 시장에서도 이번 신용등급 강등은 시장의 근본적 변화라기보다는 헤드라인 리스크로 보고있다면서 최근의 호재 모멘텀에 다소 부정적일 수 있지만, 금융 시장에 직접적인 영향을 크게 미치지는 않을 것으로 전망. 이에 달러화 저가 매수세가 유입되는 모습.

Dollar-Yen : 144.849YEN(-1.136YEN), Dollar-Euro : 0.8896EURO(-0.0073EURO)
출처: Bloomberg, 종가는 美 동부시간 16:00 기준

[국내증시와의 상관관계]

연준은 5월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 발표한 성명에서 기준금리를 현행 4.25~4.50%로 동결한다고 밝힘. 지난해 9월 금리 인하에 착수해 5.25~5.5%였던 금리를 총 1%포인트 낮춘 뒤, 올해 1월과 3월에 이은 3회 연속 동결 조치임. Fed는 "경제 전망에 대한 불확실성이 더욱 커졌다"며, 관세 정책으로 물가는 오르고 경기는 둔화되는 '스태그플레이션' 가능성을 우려했음. 파월 연준 의장은 FOMC 이후 기자회견에서 "관세의 범위와 규모를 고려할 때 인플레이션과 실업률 상승 위험이 확실히 커질 것으로 전망된다"며, "내 직감상 향후 경제 경로에 대한 불확실성이 극도로 높아졌고 금리 인하를 서두를 필요가 없다"고 밝힘. 이어 "'당분간' 명확성이 커질 때까지 기다릴 것"이라며, 올해 금리인하가 있을지 확실히 답할 수 없다고 발언.

일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.

[상관업종 - 테마 - 종목]

국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.

달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.

원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO홀딩스, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어 등
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 주요수출기업

5월19일(현지시간) 뉴욕채권시장은 국제 신용평가사 무디스의 신용등급 강등 속 하락. 뉴욕채권시장은 국제 신용평가사 무디스의 신용등급 강등 속 하락하는 모습. 국제 신용평가사 무디스는 지난 16일(현지시간) 미국의 국가 신용등급을 최고 수준인 'Aaa'에서 'Aa1'으로 하향 조정한다고 밝힘. 등급 전망은 기존 '부정적'에서 '안정적'으로 조정. 무디스는 "지난 10여년 간 美 연방정부 부채가 지속적인 재정 적자로 급격히 증가해왔다"며, "연방 재정지출은 증가한 반면 감세 정책으로 재정 수입은 감소했다"라고 하향 배경을 설명. 다만, 무디스의 등급 하향을 놓고 의견이 분분했으나 당장 미 국채 매도세를 촉발할 요인은 아니라는 의견이 더 우세했음. UBS글로벌웰스매니지먼트의 솔리타 마르첼리 북미 최고 투자책임자(CIO)는 보고서에서 "대부분의 투자 지침서는 미국 국채에 대해 트리플A 등급을 요구하지 않는다"며 "중앙은행들은 미국 국채 시장의 매우 깊은 유동성을 여전히 높이 평가하고 있다"고 밝힘. 마틴 슐레겔 스위스중앙은행(SNB) 총재는 이날 스위스 루체른대 행사에 나와 "미 국채는 매우 유동성이 높다"면서 "현재 미 국채에 대안은 없으며, 대안이 생길 것이라고 예측할 수 없다"고 언급했음.

한편, 윌리엄스 총재는 뉴욕에서 열린 모기지은행협회 행사에 나와 "우리가 현재 일어나고 있는 일을 이해하는 게 6월이나 7월은 아닐 것"이라면서 "이것은 데이터를 수집하고, 더 나은 그림을 그리며, 상황이 어떻게 전개되는지 지켜보는 과정이 될 것"이라고 밝힘. 래피얼 보스틱 애틀랜타 연방준비은행 총재는 이날 CNBC와 인터뷰에서 "올해 한 번의 금리 인하에 훨씬 기울어 있다"고 언급했음. 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면, 장 마감 무렵 연방기금금리 선물시장에서 7월 기준금리가 동결될 확률은 전일과 같은 수준인 66.9%로 반영됐음.

10년만기 국채수익률은 전거래일보다 3.60bp 상승한 4.476%를 기록. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 0.60bp 상승한 3.989%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 4.50bp 상승한 4.941%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 10년물과 2년물 금리 차이는 전 거래일 45.7bp에서 48.7bp로 확대됐음.

[국내증시와의 상관관계]

미국 중앙은행(Fed)은 5월7일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 4.50~4.75%로 동결했음. 지난해 9월 금리 인하에 착수해 5.25~5.5%였던 금리를 총 1%포인트 낮춘 뒤, 올해 1월과 3월에 이은 3회 연속 동결 조치임. Fed는 정책결정문에서 "경제 전망에 대한 불확실성이 더욱 커졌다"며, "위원회는 (물가 안정, 완전 고용) 이중 책무의 양쪽 위험에 모두 주의를 기울이고 있고 실업률 상승과 인플레이션 위험이 증가했다"고 언급. 파월 의장은 "경제는 여전히 견조한 위치에 있다"면서 "우리는 당분간(for the time being) 정책 기조에 대한 어떤 조정을 고려하기 전에 명확성이 커지기를 기다릴 수 있는 좋은 위치에 있다"고 밝힘. 연내 금리를 내릴 것이냐는 질문에는 "올해 금리를 인하하는 것이 적절한 경우도 있고, 그렇지 않은 경우도 있다"면서 "적절한 경로가 무엇인지 안다고 자신 있게 말할 수 없다"고 언급했음.

일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.

한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.

금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등

미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등

5월19일(현지시간) 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 국제유가는 이란 핵ㆍ우크라 협상 주시 속 소폭 상승. 국제유가는 이란 핵 협상 타결 기대감 약화 속 상승하는 모습. 이란 관영 미잔통신에 따르면, 지드 타흐트라반치 외무차관은 "미국이 '농축 제로'의 입장이라면 사실상 일에 아무런 진전이 없을 것"이라고 밝힘. 이어 "이 업적은 우리 과학자들이 달성한 것이며 수년간 계속된 일"이라고 강조했음.

러시아-우크라이나 휴전 협상과 관련해 긍정적인 소식이 전해진 점은 국제유가의 상승폭을 제한. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이날 자신의 소셜미디어 트루스소셜에 올린 글에서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과의 2시간에 걸친 통화가 "매우 잘 됐다고 믿는다"며 "러시아와 우크라이나는 휴전과, 더 중요한 전쟁 종식을 향한 협상을 즉시 시작할 것"이라고 밝힘. 아울러 국제 신용평가사 무디스의 미국 신용등급 강등 소식도 국제유가에 하방 압력을 가했음.

한편, 에너지 서비스업체 베이커휴즈는 미국 내 에너지기업들이 원유 시추장비 수를 지난주 1기 줄여 총 473기로 집계됐다고 밝힘. 이는 지난 1월 이후 최저치로, 생산기업들이 비용 절감에 집중하면서 미국 내 원유 생산 증가세가 둔화할 수 있음을 시사함.

서부 텍사스산 원유(WTI) 6월 인도분 가격은 전거래일보다 0.20달러(+0.32%) 상승한 62.69달러에 거래 마감.

[국내증시와의 상관관계]

국제유가는 중동 긴장 지속 등에도 불구하고 트럼프 관세 등에 따른 경기침체 우려 등에 원유 수요 둔화 우려가 지속되고 있음. 한편, OPEC+의 8대 주요 산유국은 5월3일(현지시간) 회의를 갖고 6월에도 원유 생산량을 하루 41만1,000배럴 늘리기로 합의했음. OPEC+는 애초 지난 4월부터하루 13만8,000배럴씩 단계적 증산을 이어가기로 했다가 5월부터 하루 41만1,000배럴로 증산 속도를 끌어올렸음. OPEC+를 주도하는 사우디아라비아는 그동안 감산 할당량 이행이 부진했던 이라크와 카자흐스탄을 응징하기 위해 증산을 지속하겠다는 의지가 강한 것으로 전해짐. 빨라진 증산 속도가 오는 10월까지 유지될 가능성도 있는 것으로 알려짐.

유가상승시 증시에 미치는 영향은 기업의 수익 악화나 개인소비 위축, 물가상승 등에 대한 우려감으로 인해 부정적인 요인으로 작용하기도 함. 유가가 하락 추세를 보일 경우 비용절감, 소비 활성화, 물가 안정 등을 유도하며 대체로 증시에 긍정적으로 작용함.

[관련업종 및 관련테마/종목]

유가상승 수혜주 : 정제마진 확대에 따른 수익성 개선이 기대되는 정유주들과 대체연료 개발 및 에너지 감축 등에 대한 관심고조로 대체에너지 관련주, 태양광에너지 관련주, 풍력에너지 관련주, 원자력발전 관련주, 하이브리드카 관련주가 수혜주로 분류. 또한, 해외 자원 직접개발에 대한 관심 고조로 자원개발 관련주 역시 유가급등시 주목을 받는 경향이 있음.

정유주 - SK이노베이션, S-Oil, GS
대체에너지 관련주 - 태웅, 서희건설, 동국산업, 삼천리, 혜인 등
태양광에너지 관련주 - OCI, 신성이엔지, 한화솔루션 등
풍력에너지 관련주 - 태웅, 유니슨, THE E&M, 동국산업, 스페코 등
원자력발전 관련주 - 두산에너빌리티, 한전KPS, 한국전력, 효성, 보성파워텍, HRS, 태광, 성광벤드 등
전기차 관련주 - 현대차, LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션, 현대모비스, 상아프론테크 등
자원개발 관련주 - 포스코인터내셔널, 한국가스공사 등

유가하락 수혜주 : 연료가 영업비용에 상당부분을 차지하고 있는 항공, 해운주가 통상 유가하락 수혜주로 분류 됨. 유가상승시에는 비용부담 증가로 피해주로 분류.
항공주 - 아시아나항공, 대한항공
해운주 - 대한해운, HMM, 팬오션 등
타이어주 - 한국타이어앤테크놀로지, 넥센타이어, 금호타이어