6월11일 중국 상해종합지수는 美-中 ‘무역 프레임워크’ 합의 소식 등에 상승. 이날 중국 상해종합지수는 3,385.46(+0.02%)로 강보합 출발. 시가를 고점으로 출발한 지수는 상승폭을 확대하며 오전 장중 3,413.51(+0.85%)에서 고점을 형성. 이후 상승폭을 일부 반납한 지수는 3,400선을 중심으로 등락을 이어가다 3,402.32(+0.52%)에서 거래를 마감.

중국 상해종합지수는 美-中 ‘무역 프레임워크’ 합의 소식 등에 상승 마감. 미국과 중국이 영국 런던에서 이틀 동안 진행한 2차 고위급 무역협상에서 지난달 도출한 스위스 제네바 1차 회담 합의 이행을 위한 기본틀을 도출했음. 구체적인 합의 사항은 공개되진 않았지만 중국의 희토류 및 핵심광물 수출 제한과 미국의 반도체 등 기술 수출 규제를 완화하기로 한 것으로 추정되고 있음. 하워드 러트닉 미국 상무장관은 10일(현지시간) 중국과의 무역협상 후 취재진을 만나 "중국과 제네바 합의를 이행할 기본틀에 합의했다"며 “이로 인해 중국의 핵심광물·희토류 수출 통제 및 최근 도입된 미국의 중국에 대한 수출 제한 조치가 해제될 것”이라고 밝힘. 리청강 상무부 국제무역담판대표(장관급) 겸 부부장도 "미중 양국 대표단이 이틀간의 회담 끝에 지난 5일 양국 정상 간의 전화 통화와 제네바 회담에서 도출된 합의를 위한 프레임워크(틀)에 도달했다"고 언급. 특히, 시장에서는 금력영자과기(+7.89%), 정해자성소재(+6.24%), 광성비철금속(+4.63%) 등 희토류株가 강세를 보임.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 보험, 금속/광업, 자동차, 경기관련 소비재, 은행/투자서비스, 소매, 기술장비, 산업서비스, 소프트웨어/IT서비스, 부동산운용, 화학 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 하문텅스텐(+3.36%), 중국인수보험(+3.09%), 낙양몰리브덴(+3.07%), 상해자동차(+2.89%), 중국태평양보험그룹(+2.24%), 페트로차이나(+1.49%) 등이 상승.

마감지수 : 상해종합지수 3,402.32P(+17.50P/+0.52%), 상해A지수 3,565.99P(+18.43P/+0.52%), 상해B지수 256.89P(-0.02P/-0.01%)

[국내증시와의 상관관계]

2025년5월20일 중국 중앙은행인 인민은행은 1년물 대출우대금리(LPR)를 3.00%로 종전 3.10%에서 0.1% 포인트 인하하고, 5년물 LPR도 3.50%로 그간 3.60%에서 0.1% 포인트 인하한다고 발표. 인민은행은 지난해 10월 LPR 1년물과 5년물을 0.25% 포인트씩 인하한 이래 LPR을 7개월 만에 내렸음. 이와 관련, 시장에서는 중국이 미국과 관세 전쟁을 시작하면서 대외 무역 불확실성이 커졌고 이에 따른 경제 충격을 최소화하기 위해 부양책이 필요했기 때문에 LPR을 인하한 것으로 분석하고 있음.

한편, LPR(대출우대금리)은 명목상으로는 시중은행 우량 고객 대상 대출금리의 평균치이지만, 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정하는 것이어서 사실상의 기준금리로 볼 수 있으며, 1년 만기는 일반대출, 5년 만기는 주택담보대출의 기준으로 알려져 있음.

과거 중국의 주요 산업은 값싼 노동력을 이용한 섬유와 신발 가공산업 등 저부가가치 산업 중심이었으나 중국 경제의 비약적인 성장과 더불어 기술력이 향상됨에 따라 IT, 자동차, 정밀기기, 화학 등의 고부가 가치 산업이 차지하는 비중이 점점 확대.
또한, 전세계에서 차지하는 경제규모가 점점 확대되고 있어 글로벌 증시에 미치는 영향력이 점점 확대. 특히, 중국정부의 기준금리 및 지급준비율 조정 등 대내외적인 정책의 변동에 따라 아시아와 우리나라의 수출과 원자재 수요에 큰 영향을 미침.

[관련업종 및 관련테마/종목]

은행 - 하나금융지주, 우리금융지주, 신한지주, KB금융, 기업은행 등

증권 - 삼성증권, NH투자증권, 한국금융지주, 미래에셋증권 등

철강, 금속 - POSCO홀딩스, 현대제철, 동국제강, 고려아연, 풍산 등

석유화학, 정유 - 롯데케미칼, LG화학, GS, S-Oil, SK이노베이션 등

건설 - DL이앤씨, 대우건설, 현대건설, GS건설, 삼성물산 등

6월11일 일본 니케이지수는 반도체 관련주 강세 및 美·中 협상 훈풍 등에 4거래일 연속 상승. 이날 일본 니케이지수는 38,431.10엔(+0.57%)에서 상승 출발. 장초반 상승폭을 확대하며 38,529.64엔(+0.83%)에서 고점을 형성한 뒤 상승폭을 줄여나가며 오전중 38,288.28엔(+0.20%)에서 저점을 형성. 이후 재차 상승폭을 확대한 지수는 오후들어 38,400엔을 중심으로 상승세를 이어간 끝에 38,421.19엔(+0.55%)에서 거래를 마감.

일본 니케이지수는 美·中 협상 기대감 속 반도체 관련주 강세 등에 상승하는 모습. 지난밤 美 증시는 미국과 중국간 무역협상이 영국 런던에서 이틀째 진행된 가운데, 무역 합의 기대감이 커지면서 3대 지수 모두 상승 마감. 다우지수와 S&P500지수가 각각 0.25%, 0.55% 상승했으며, 기술주 중심의 나스닥지수도 0.63% 상승. 특히, 필라델피아 반도체 지수는 2.06% 급등. 이에 시장에서는 디스코(+5.44%), 도쿄일렉트론(+4.80%), 레이져테크(+2.79%), 히타치(+0.90%), 어드반테스트(+0.45%) 등 반도체 관련주 중심으로 매수세가 유입됐음.

미국과 중국은 영국 런던에서 이틀간 진행한 2차 고위급 무역협상에서 지난달 스위스 제네바 1차 회담에서의 합의를 이행할 프레임워크에 합의했음. 이와 관련, 10일(현지시간) 하워드 러트닉 미 상무장관은 중국과의 무역협상 후 취재진에 "중국과 제네바 합의를 이행할 프레임워크에 합의했고, 이 조처가 중국의 희토류 수출 제한 조처를 해결하는 데 기여할 것"이라고 밝힘. 이어 중국 측 대표 중 한 명인인 리청강 상무부 국제무역담판대표(장관급) 겸 부부장도 취재진에게 "미중 양국 대표단이 이틀간의 회담 끝에 지난 5일 양국 정상 간의 전화 통화와 제네바 회담에서 도출된 합의를 위한 프레임워크(틀)에 도달했으며, 이를 양국 정상에 보고할 예정"이라고 언급. 특히, 이번 프레임워크 내에서는 희토류, 반도체, 기술 등 입장이 첨예하게 갈린 분야를 놓고 집중적으로 논의를 진행했을 것으로 보여 양국관계가 일정 수준 개선될 수 있다는 가능성도 거론되고 있음.

다만, 美 5월 CPI 발표 대기 속 경계심이 커지는 모습. 美 노동부는 11일(현지시간) 5월 소비자물가지수(CPI)를 발표할 예정인 가운데, 시장에서는 투자자들의 관망세가 나타나는 모습.

한편, 이날 일본은행(BOJ)에 따르면, 5월 기업물가지수(생산자물가지수·PPI)는 전년 동월 대비 3.2% 상승했음. 이는 시장 예상치인 3.5%와 직전치인 4.1%를 모두 밑돈 수준임. 일본 PPI는 지난 4월까지 꾸준히 4%대 상승률을 이어갔으나 지난달 들어 가격 압력이 감소하면서 물가 상승세가 다소 둔화됐음.

업종별로는 대부분의 업종이 상승한 가운데, 기술장비, 제약, 소매, 화학, 소프트웨어/IT서비스, 금속/광업, 의료 장비/보급, 부동산운용, 자동차, 개인/가정용품 업종 등의 상승세가 두드러짐. 종목별로는 닛산자동차(+3.40%), 소프트뱅크그룹(+2.16%), 스미토모화학(+2.02%), 에자이(+1.54%) 등이 상승.

마감지수 : 니케이225 38,421.19엔(+209.68엔/+0.55%)

[국내증시와의 상관관계]

일본은행(BOJ)은 5월1일 종료된 금융정책결정회의에서 연 0.5%인 기준금리를 동결하기로 결정했음. 아울러 BOJ는 3개월마다 발표하는 '경제•물가 전망'에서 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 1.1%에서 0.5%로, 내년 예상치는 1.0%에서 0.7%로 하향 조정했음. 올해 소비자물가지수(CPI•신선식품 제외) 예상치는 종전의 2.4%에서 2.2%로, 내년은 2.0%에서 1.7%로 하향 조정했음.

일반적으로, 증시내 수출기업 비중이 높은 국내증시와 일본증시는 중-장기적으로 세계 경기흐름과 연동되어 비슷한 흐름을 나타내고 있으며, 상호간 영향력은 다소 줄어들었으나 증시구조 및 산업구조가 과거에 비해 점진적으로 비슷한 양상으로 변화. 전체적인 지수흐름은 타 증시에 비해 매우 유사한 움직임을 나타내고 있는 추세. 일본 증시는 아시아 역내 증시를 견인하는 선도시장 역할을 수행하고 있으며, 이에 따라 중장기적 관점의 연동성은 지속.

[관련업종 및 관련테마/종목]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, KG모빌리티, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

6월11일 대만 가권지수는 TSMC(+1.91%) 5월 매출 호조 및 美/中 무역합의 등에 강세. 3거래일 연속 상승. 이날 대만 가권지수는 22,376.37(+0.60%)에서 상승 출발. 오전 장중 상승폭을 줄이며 22,294.60(+0.24%)에서 저점을 형성한 뒤 이내 상승폭을 확대하는 모습. 오후 들어 22,400선에서 상승 흐름을 이어가다가 장막판 상승폭을 재차 확대하며 장중 고점인 22,470.10(+1.02%)에서 거래를 마감.

대만 가권지수는 TSMC(+1.91%) 5월 매출 호조 및 美/中 무역합의 등에 상승하는 모습. 전일 세계 최대 파운드리 업체 TSMC는 지난 5월 매출이 3,205억2,000만 대만달러(한화 약 14조 6,000억원)를 기록했다고 발표했으며, 이는 전년동월대비 39.6% 증가한 수준임. 이로써 올해 1~5월 누적 매출은 전년동기대비 42.6% 증가한 1조5,100억 대만달러로 집계됨. 이에 TSMC가 1.91% 상승하며 지수 상승을 견인.

영국 런던에서 열린 미중 간 무역 협상이 합의를 이룬 점도 증시에 긍정적으로 작용. 전일(현지시간) 하워드 러트닉 美 상무장관은 협상 직후 "우리는 제네바 합의 실행을 위한 틀을 마련했다"며 "제네바 합의와 5일 양국 정상 간 전화 회담 결과가 합쳐졌다"고 밝힘. 이어 러트닉 장관은 "이 틀은 첫 번째 단계이며, 우리는 부정적인 요소를 제거해야 했다"며 "희토류 등 문제도 이 과정에서 해결될 것으로 기대한다"고 밝힘. 리청강 중국 상무부 국제무역담판대표 겸 부부장은 "양국 대표단이 이틀간의 회담 끝에 지난 5일 양국 정상 간의 전화 통화와 제네바 회담에서 도출한 합의를 위한 틀에 도달했으며, 이를 양국 정상에 보고할 예정"이라고 밝힘.

업종별로는 하락 업종이 우세한 가운데, 에너지-화석연료, 의료 장비/보급, 경기관련 소비재, 재생에너지, 금속/광업, 소매, 자동차 업종 등이 하락한 반면, 운수, 제약, 소프트웨어/IT서비스, 기술장비, 통신서비스, 은행/투자서비스, 화학 업종 등은 상승. 종목별로는 케세이 금융지주(+3.64%), 푸방 금융지주(+2.74%), HTC(+2.73%) 등이 상승한 반면, 차이나트러스트금융지주(-0.82%), 퉁 호 제강(-0.76%), 차이나 자동차(-0.61%) 등은 하락.

마감지수 : 가권지수 22,470.10P(+227.96P, +1.02%)

[국내증시와의 상관관계]

대만 중앙은행은 25년3월 금융정책회의를 열고 기준금리를 2.00%로 4회 연속 동결했으며, 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 3.13%에서 3.05%로 하향 조정했음. 이와 관련, 중앙은행은 "이번 금리 동결이 경제와 금융 안정성을 유지하는 데 도움이 될 것"이라며, "미국이 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 관세를 인상한 후 대만 경제에 미치는 영향은 제한적일 것"이라고 언급. 이어 "미국 무역 정책 변화, 중국 경제 둔화 위험, 지정학적 리스크 등을 면밀히 주시하겠다"고 강조했음.

일반적으로 반도체, LCD 등 수출중심 IT주들이 증시에서 차지하는 비중이 높고, 외국인의 매매가 증시에 미치는 영향력이 높은 이유로 양 증시간의 상관성은 과거 다소 높았음. 그러나 최근 국내증시와 대만증시간 상관성은 과거에 비해 다소 약화되는 현상을 나타내고 있는데, 이는 여전히 IT주들의 비중이 높고 미국 의존도가 높은 대만에 비해 국내산업의 다각화 및 비IT부문의 비중강화(다양한 산업포트폴리오 구성), 주식시장 유동성 강화등의 요인을 통해 국내증시의 체질이 강화되고 있기 때문임.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 관련주]
생산 - 삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍
장비 - 원익IPS, 테스, 에스에프에이, SFA반도체, 케이씨텍, 에스엔유 등
재료 - 동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인, 엠케이전자 등

[LCD 관련주]
생산 - 삼성전자, LG디스플레이 등
장비 - 삼성SDI, 에스에프에이, 톱텍, AP시스템, 아바코, 탑엔지니어링 등
부품 - 금호전기, 엘앤에프, 파인디앤씨, 한솔테크닉스, 삼진엘앤디, 우주일렉트로 등

6월11일 아시아 현물시장에서 거래된 D램 현물 가격은 상승세를 나타냈으며, 낸드플래시메모리가격은 혼조세를 보임. D램 평균가격을 나타내는 DXI지수는 612.00포인트(+0.88%) 상승한 69,950.00을 기록. 반도체 동향 (단위 : 달러) DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600 5.782(0.00%) DDR4 16Gb (1Gx16)3200 7.475(+2.40%) DDR4 16Gb (2Gx8)3200 6.140(+2.16%) DDR4 8Gb (1Gx8) 3200 3.421(+3.23%) DDR4 8Gb (512Mx16) 3200 3.442(+4.30%) DDR3 4Gb 512Mx8 1600/1866 1.288(+0.94%)

SLC 2Gb 256MBx8 0.966(-0.10%)
SLC 1Gb 128MBx8 0.863(0.00%)
MLC 64Gb 8GBx8 5.208(+0.97%)
MLC 32Gb 4GBx8 2.893(+1.47%) 

[국내증시와의 상관관계]

2025년 2분기 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론은 DDR4 SODIMM, RDIMM 제품에 대해 공식적으로 생산 종료 일정을 발표했으며, 이로 인해 고객사의 선제적 재고 확보 수요가 발생하고 있는 것으로 파악되고 있음. 이에 DDR4 가격 상승은 2025년 3분기에도 이어지겠으나, 재고 축적 수요가 점차 둔화되고 90일 관세 유예 이후 수요가 위축되며 상승폭은 제한될 것으로 추정. 낸드는 올해에도 북미 주요 클라우드 업체들의 AI 투자가 이어지며 2025년 3분기 eSSD 수요가 크게 증가할 것으로 전망. 이에 AI 서버 본격 도입과 데이터센터 인프라 확장 등으로 eSSD 시장이 공급 부족 상태로 전환될 것으로 예상되며, 엔터프라이즈 SSD 시장은 완제품 재고가 낮은 상태에서 가격이 최대 +10% 상승할 것으로 예상되고 있음.

일반적으로 반도체는 국내 수출에 있어서 절대적으로 높은 비중을 차지하고 있으며 반도체 가격동향은 국내 산업에도 지대한 영향을 주고 있음. 특히, 등락폭이 큰 경우 삼성전자나 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 업체들의 주가에 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍

[반도체 장비]
한미반도체, 한화비전
주성엔지니어링, DMS, 티에스이
프로텍, 에스에프에이, 원익IPS
인텍플러스, 티씨케이, 탑엔지니어링
로체시스템즈, HB테크놀러지

[반도체 재료]
엠케이전자, 동진쎄미켐, 덕산하이메탈
네패스, 솔브레인, 후성

6월11일(현지시간) 뉴욕 주식시장이 美中 합의·인플레 안도에도 중동 지정학적 긴장 고조, 기술주 부진 등에 하락 마감한 가운데, 금일 필라델피아 반도체지수는 하락 마감. 지수는 전 거래일 대비 9.97포인트(-0.19%) 하락한 5,232.53을 기록. 인공지능(AI) 반도체 업체인 엔비디아(-0.78%)는 하락했으며, AMD(-1.70%)도 하락 마감. 세계 최대 반도체 파운드리 업체인 TSMC(+0.77%)는 상승 마감했으며, D램 업체인 마이크론 테크놀로지(+1.66%) 역시 상승 마감.

이 외에 인텔, 어플라이드 머티어리얼즈, Arm, ASML, 애널로그 디바이시스, 텍사스 인스트루먼트, 램 리서치, 온 세미콘덕터, 테라다인, 스카이웍스 솔루션스, 마벨 테크놀로지 등의 종목이 하락.

[국내증시와의 상관관계]

필라델피아 반도체지수는 크게 반도체 업황과 미증시에 따라 움직이는 경향을 보임. 인공지능(AI) 관련 반도체 수요 증가에 힘입어 상승세를 보였던 필라델피아 반도체지수는 글로벌 경제 둔화, 반도체 공급망 문제, 미국 관세 정책 등 불확실성으로 변동성을 보이는 모습. 한편, Fed는 5월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 4.25~4.50%로 동결했음. 지난해 9월 금리 인하에 착수해 5.25~5.5%였던 금리를 총 1%포인트 낮춘 뒤, 올해 1월과 3월에 이은 3회 연속 동결 조치임. 연준은 성명에서 "경제 전망 불확실성이 더 증가했다"며 "실업률과 인플레이션(물가 상승)이 더 높아질 위험이 커졌다"고 진단했음.

일반적으로 필라델피아 반도체지수와 국내지수와의 상관관계는 매우 밀접하며 특히 국내증시의 대표종목인 삼성전자, SK하이닉스 등의 메이저 반도체업체 등을 비롯하여 반도체 소재, 장비업체들의 주가흐름에 많은 영향을 주고 있음.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스

[반도체 장비]
AP시스템, 유진테크, 미래산업, 리노공업
에스티아이, 에프에스티, 이오테크닉스, 원익IPS
주성엔지니어링, 케이씨텍
한미반도체, 코세스, 에스에프에이

[반도체 재료]
동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인
엠케이전자, 이엔에프테크놀로지

6/11(현지시간) 뉴욕증시 하락, 다우(-0.00%)/나스닥(-0.50%)/S&P500(-0.27%) 중동 지정학적 긴장 고조(-), 차익 매물 속 기술주 부진(-), 美/中 무역 합의(+), 인플레이션 지표 둔화(+) 이날 뉴욕증시는 미국과 중국의 무역협상 진전 및 인플레이션 지표 둔화에도 중동 지정학적 긴장이 고조된 데다 기술주 중심으로 차익실현 매물이 출회되며 3대 지수 모두 하락. 다우지수가 약보합세를 나타냈고, S&P500지수와 나스닥지수는 0.27%, 0.50% 하락.

중동 지역의 지정학적 리스크가 부각되며 투자심리가 위축된 가운데, 기술주 중심으로 차익실현 매물이 출회되는 모습. 미국과 이란 간 6차 핵협상이 조만간 열릴 예정인 가운데, 로이터와 AP통신 등 주요 외신들은 미국 정부가 중동 지역 안보 위험을 이유로 주이라크 미 대사관의 비필수 인력 철수를 지시했다고 보도했음. 앞서 이란은 미국과의 핵 협상이 틀어지고 분쟁이 발생할 경우 중동 내 모든 미군 기지를 공격할 수 있다고 경고한 바 있음. 아지즈 나시르자데 이란 국방장관은 "협상이 타결되지 않고 우리에게 분쟁이 강요된다면 상대방의 피해는 우리보다 훨씬 클 것이라며, "미국의 모든 역내 기지가 우리의 사정거리 내에 있다"고 언급. 이 같은 소식에 국제유가가 5% 가까이 급등하는 등 위험 회피 심리가 확산되는 모습. 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부 텍사스산 원유(WTI) 7월 인도분 가격은 전거래일 대비 3.17달러(+4.88%) 급등한 68.15달러에 거래 마감.

美/中 2차 무역협상 결과 1차 회담에서의 합의를 이행할 프레임워크(틀)를 도출하는 데 합의했다는 소식이 전해진 점은 긍정적으로 작용. 트럼프 대통령은 이날 자신의 사회관계망서비스(SNS) 트루스소셜을 통해 "중국과의 무역 협상이 마무리 됐고, 시진핑 중국 국가주석과 나의 최종 승인만 남겨뒀다"고 밝힘. 이어 "중국은 영구자석과 필요한 모든 희토류를 선제적으로 공급할 것이라며, 우리는 중국 유학생이 미 대학을 이용하도록 허용할 것"이라고 언급했으며, "우리는 총 55%의 관세를 (중국산 수입품에) 적용하고, 중국은 (미국산 수입품에) 10%를 부과한다며, 양국 관계는 매우 훌륭하다"고 밝힘. 하워드 러트닉 美 상무부 장관은 이날 CNBC 인터뷰에서 대중 관세율이 현행 55% 수준에서 더는 움직이지 않을 것이라고 언급했음.

한편, 스콧 베선트 美 재무장관은 상호관세 유예의 추가 연장 가능성도 시사했음. 베선트 장관은 "성실하게 협상하는 그런 국가들 또는 유럽연합(EU)의 경우 선의의 협상을 이어가기 위해 마감 시일을 연장할 가능성이 크다"고 밝힘.

이날 발표된 대표적 인플레이션 지표인 소비자물가지수(CPI)가 둔화된 모습을 보인 점도 긍정적으로 작용. 美 노동부에 따르면, 5월 CPI는 전월대비 0.1% 상승하면서 4월(0.2%)에 비해 오름세가 둔화됐으며, 시장 예상치(0.2%)도 밑돌았음. 전년동월대비로는 2.4% 상승하면서 4월(2.3%)보다 소폭 높았지만, 시장 예상치(2.5%)는 밑돌았음. 변동성이 큰 에너지•식료품을 제외한 근원 CPI도 전월대비 0.1% 상승하면서 4월(0.2%)에 비해 오름세가 둔화됐음. 전년동월대비로는 2.8% 상승하면서 4월(2.8%)과 같지만, 시장 전망치(2.9%)는 하회했음. 트럼프 대통령이 4월부터 전 세계를 상대로 10%의 보편관세를 부과했고, 이를 전후해 철강•자동차 등 일부 품목별 관세도 발효했지만, 각종 유예 조치와 무역 협상 등의 영향으로 기업들이 가격 인상에 신중한 태도를 보이면서 물가 상승 압력으로 이어지지 않고 있는 것으로 해석됐음.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 장 마감 무렵 연방기금금리 선물시장에서 7월 기준금리가 동결될 확률은 81.3% 수준으로 내려갔음. 12월까지 기준금리가 75bp 인하될 확률은 19.2%에서 25.4%로 높아졌음.

美 채권시장은 CPI 예상치 하회, 10년물 입찰 호조 등에 강세를 나타냈고, 달러화는 약세를 기록. 대표적인 안전자산인 금 가격은 소폭 상승.

업종별로는 등락이 엇갈린 가운데 제약, 소매, 보험, 운수, 복합산업, 의료 장비/보급, 통신서비스 업종 등이 하락한 반면, 에너지, 유틸리티, 자동차, 산업서비스 업종 등은 상승. 종목별로는 엔비디아(-0.78%), 애플(-1.92%), 아마존(-2.03%), 알파벳A(-0.70%), 메타(-1.18%) 등 대형 기술주들이 대체로 하락했고, 게임스탑(-5.31%)은 1분기 흑자 전환에도 매출이 시장 예상치를 하회한 데다 기대했던 비트코인 추가 매입 소식이 나오지 않으면서 하락. 태양광 업체 선런(-1.81%)은 제프리스가 투자의견을 하향 조정하면서 하락했고, 록히드마틴(-4.26%)은 미국 국방부가 신형 F-35 전투기의 구매 요청량을 48대에서 24대로 줄였다는 소식에 하락. 반면, 엔비디아 젠슨 황 CEO가 "양자 컴퓨팅 분야가 전환점을 맞고 있다"고 언급한 가운데 퀀텀 컴퓨팅(+25.38%), 리게티 컴퓨팅(+11.39%) 등 양자컴퓨팅 관련주가 강세를 나타냈고, 테슬라(+0.10%)는 일론 머스크 CEO가 트럼프 대통령과 갈등을 후회한다고 밝힌 가운데 소폭 상승. 국제유가 급등 속 엑슨 모빌(+1.95%), 셰브론(+1.00%), 옥시덴털 페트롤리움(+2.12%) 등 에너지 관련주가 상승.

다우 -1.10(-0.00%) 42,865.77, 나스닥 -99.11(-0.50%) 19,615.88, S&P500 6,022.24(-0.27%), 필라델피아반도체 5,232.53(-0.19%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 Fed가 연내 2회 금리 인하 전망을 유지하면서 반등하는 모습을 보이던 뉴욕증시는 트럼프 대통령 관세 불확실성이 이어지면서 조정 장세를 보이고 있음. 트럼프 대통령은 4월2일(현지시간) 모든 국가에 10%의 기본관세를 부과하고 미국의 무역 적자폭이 큰 교역 상대국에 추가 세율을 부과하는 상호관세 행정명령에 서명했음. 트럼프 대통령이 제시한 표에 따르면, 상호 관세율은 중국 34%, 한국 25%, 유럽연합(EU) 20%, 베트남 46%, 일본 24%, 대만 24%, 인도 26%, 태국 36%, 스위스 31%, 영국 10% 등임. 예상 수준을 웃돈 고율 관세가 상대국의 보복 관세를 불러오고 결국 미국 경제에 물가 상승과 경기침체를 몰고 올 수 있다는 우려가 커지면서 투자심리가 급격히 위축되고 있음. 트럼프 대통령의 상호관세 방침에 중국은 "4월10일을 기해 모든 미국산 수입품에 34%의 추가 관세를 부과하겠다"고 발표.

한편, Fed는 5월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 4.25~4.50%로 동결했음. 지난해 9월 금리 인하에 착수해 5.25~5.5%였던 금리를 총 1%포인트 낮춘 뒤, 올해 1월과 3월에 이은 3회 연속 동결 조치임. Fed는 정책결정문에서 "경제 전망에 대한 불확실성이 더욱 커졌다"며, "위원회는 (물가 안정, 완전 고용) 이중 책무의 양쪽 위험에 모두 주의를 기울이고 있고 실업률 상승과 인플레이션 위험이 증가했다"고 언급. 관세 정책으로 물가는 오르고 경기는 둔화되는 '스태그플레이션' 가능성을 우려했음. 파월 의장은 FOMC 직후 열린 기자회견에서 "관세의 범위와 규모를 고려할 때 인플레이션과 실업률 상승 위험이 확실히 커질 것으로 전망된다"며, "내 직감상 향후 경제 경로에 대한 불확실성이 극도로 높아졌다. (금리 인하를) 서두를 필요가 없다"고 밝힘. 이어 "'당분간' 명확성이 커질 때까지 기다릴 것"이라며, 올해 금리인하가 있을지 확실히 답할 수 없다고 언급.

일반적으로, 세계증시간 동조화 추세에 따라 시장간 상관성은 항상 존재하며, 뉴욕증시의 등락 및 관련 재료등에 따른 국내증시의 민감도는 상당히 높은 수준인 것으로 나타나고 있음. 특히, 반도체를 포함한 주요 IT 기술주 및 자동차 등 주 수출주들은 뉴욕발 이슈에 따른 연동성이 매우 높음.

[미국상관종목/업종/테마]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

6월11일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화와 유로화에 대해 약세를 기록. 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화와 유로화에 대해 약세를 기록. 美 근원 CPI 둔화 및 국채 입찰 결과 호조 등에 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 하락. 미국의 근원 소비자물가 오름세가 예상과 달리 둔화한 가운데 미 국채 입찰 결과도 호조를 보인 점이 달러화 약세를 견인. 美 노동부에 따르면, 5월 CPI는 전월대비 0.1% 상승하면서 4월(0.2%)에 비해 오름세가 둔화됐으며, 시장 예상치(0.2%)도 밑돌았음. 전년동월대비로는 2.4% 상승하면서 4월(2.3%)보다 소폭 높았지만, 시장 예상치(2.5%)는 밑돌았음. 변동성이 큰 에너지·식료품을 제외한 근원 CPI도 전월대비 0.1% 상승하면서 4월(0.2%)에 비해 오름세가 둔화됐음. 전년동월대비로는 2.8% 상승하면서 4월(2.8%)과 같지만, 시장 전망치(2.9%)는 하회.

美 국채 입찰이 양호하게 나타난 점도 달러화에 하방 압력을 가함. 미 재무부에 따르면, 이날 실시한 390억달러 규모의 10년물 국채 발행 수익률은 4.421%로 결정. 발행 수익률은 발행 전 거래(When-Issued trading) 수익률을 0.7bp 하회. 이는 시장 예상보다 수익률이 낮게 결정됐다는 의미임.

Yen/Dollar : 144.633YEN(-0.272YEN), Euro/Dollar : 0.8708EURO(-0.0043EURO)

[국내증시와의 상관관계]

연준은 5월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 발표한 성명에서 기준금리를 현행 4.25~4.50%로 동결한다고 밝힘. 지난해 9월 금리 인하에 착수해 5.25~5.5%였던 금리를 총 1%포인트 낮춘 뒤, 올해 1월과 3월에 이은 3회 연속 동결 조치임. Fed는 "경제 전망에 대한 불확실성이 더욱 커졌다"며, 관세 정책으로 물가는 오르고 경기는 둔화되는 '스태그플레이션' 가능성을 우려했음. 파월 연준 의장은 FOMC 이후 기자회견에서 "관세의 범위와 규모를 고려할 때 인플레이션과 실업률 상승 위험이 확실히 커질 것으로 전망된다"며, "내 직감상 향후 경제 경로에 대한 불확실성이 극도로 높아졌고 금리 인하를 서두를 필요가 없다"고 밝힘. 이어 "'당분간' 명확성이 커질 때까지 기다릴 것"이라며, 올해 금리인하가 있을지 확실히 답할 수 없다고 발언.

일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.

[상관업종 - 테마 - 종목]

국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.

달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.

원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO홀딩스, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어 등
원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 주요수출기업

6월11일(현지시간) 뉴욕채권시장은 예상 밑돈 CPI 및 10년물 입찰 호조 등에 상승. 뉴욕채권시장은 예상 밑돈 CPI 속 인플레이션 우려 경계감 완화 등에 상승하는 모습. 美 노동부에 따르면, 5월 전품목(헤드라인) CPI는 전월대비 0.1% 상승했음. 4월 0.2%에 비해 오름세가 둔화한 것으로, 시장 예상치(0.2%) 도 밑돌았음. 특히, 시장이 주목했던 근원 CPI도 전월대비 0.1% 오르는 데 그쳤음. 시장에선 전달 0.2%에서 0.3%로 오름세가 높아질 것으로 점쳤으나 반대 결과가 나왔음.

10년물 입찰이 호조를 보인 점도 뉴욕채권가격의 상승요인으로 작용. 美 재무부에 따르면, 390억달러 규모 10년물 국채의 발행 수익률은 4.421%로 결정됐음. 지난달 입찰 때의 4.342%에 비해 7.9bp 높은 수준임. 응찰률은 2.52배로 전달 2.60배에 약간 낮아지며, 이전 6개월 평균치 2.60배에도 못 미쳤음. 발행 수익률은 발행 전 거래(When-Issued trading) 수익률을 0.7bp 하회했음. 시장 예상보다 수익률이 낮게 결정됐다는 의미임. 해외투자 수요를 나타내는 간접 낙찰률은 70.6%로 전달에 비해 0.6%포인트 낮아진 반면, 직접 낙찰률은 20.5%로 전달보다 0.6%포인트 높아졌음.

한편, 오후 장중 미국 정부가 이라크 주재 미국 대사관에서 대피할 준비를 하고 있다는 외신 보도가 나오면서 위험회피 양상이 나타났으나, 국제 유가가 4% 넘게 급등하면서 국채금리는 소폭 낙폭을 확대하는 데 그쳤음.

10년만기 국채수익률은 전거래일보다 6.10bp 하락한 4.412%를 기록. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 6.70bp 하락한 3.945%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 3.00bp 하락한 4.909%를 나타냄(美 동부시간 오후 2시기준). 10년물과 2년물 금리 차이는 전 거래일 46.1bp에서 46.7bp로 확대됐음.

[국내증시와의 상관관계]

미국 중앙은행(Fed)은 5월7일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 4.50~4.75%로 동결했음. 지난해 9월 금리 인하에 착수해 5.25~5.5%였던 금리를 총 1%포인트 낮춘 뒤, 올해 1월과 3월에 이은 3회 연속 동결 조치임. Fed는 정책결정문에서 "경제 전망에 대한 불확실성이 더욱 커졌다"며, "위원회는 (물가 안정, 완전 고용) 이중 책무의 양쪽 위험에 모두 주의를 기울이고 있고 실업률 상승과 인플레이션 위험이 증가했다"고 언급. 파월 의장은 "경제는 여전히 견조한 위치에 있다"면서 "우리는 당분간(for the time being) 정책 기조에 대한 어떤 조정을 고려하기 전에 명확성이 커지기를 기다릴 수 있는 좋은 위치에 있다"고 밝힘. 연내 금리를 내릴 것이냐는 질문에는 "올해 금리를 인하하는 것이 적절한 경우도 있고, 그렇지 않은 경우도 있다"면서 "적절한 경로가 무엇인지 안다고 자신 있게 말할 수 없다"고 언급했음.

일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.

한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.

금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등

미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등

6월11일(현지시간) 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 국제유가는 美, 이라크 대사관 철수준비 소식 등에 급등. 국제유가는 美, 이라크 대사관 철수준비 소식 등에 상승하는 모습. 언론에 따르면, 미국 정부가 이라크 대사관 철수를 준비 중이며, 바레인 주둔 미군 가족들의 철수 가능성도 거론된 것으로 전해짐. 이날 아지즈 나시르자데 이란 국방장관은 미국과 핵 협상이 틀어지고 분쟁이 벌어지게 되면 중동 내 모든 미군기지를 공격할 수 있다고 경고했음. 그는 "협상이 타결되지 않고 우리에게 분쟁이 강요된다면 상대방의 피해는 우리보다 훨씬 클 것이며, 미국은 이 지역을 떠나야 할 것"이라며 "미국의 모든 역내 기지가 우리의 사정거리 내에 있다"고 강조했음. 미국이 이라크와 쿠웨이트, 카타르, 바레인 아랍에미리트(UAE) 등에 군대를 주둔시키고 있는 점을 고려하면 이라크 대사관 대피 보도가 이란의 공격 가능성에 대한 불안감을 증폭시킨 것으로 풀이되고 있음.

美/中 무역 합의 소식도 국제유가의 상승요인으로 작용. 트럼프 대통령은 “중국이 희토류와 자석을 미국에 공급하고, 미국은 중국 유학생의 대학 입학을 허용하는 데 합의했다”고 밝힘.

한편, 美 에너지정보청(EIA)의 발표에 따르면, 지난 6일로 끝난 주간의 미국 원유재고는 전주대비 364만4,000배럴 감소한 것으로 나타났음. 3주 연속 줄어들면서 올해 2월 이후 최저 수준을 기록.

서부 텍사스산 원유(WTI) 7월 인도분 가격은 전거래일보다 3.17달러(+4.88%) 하락한 68.15달러에 거래 마감.

[국내증시와의 상관관계]

국제유가는 중동 긴장 지속 등에도 불구하고 트럼프 관세 등에 따른 경기침체 우려 등에 원유 수요 둔화 우려가 지속되고 있음. 한편, OPEC+의 8대 주요 산유국은 5월3일(현지시간) 회의를 갖고 6월에도 원유 생산량을 하루 41만1,000배럴 늘리기로 합의했음. OPEC+는 애초 지난 4월부터하루 13만8,000배럴씩 단계적 증산을 이어가기로 했다가 5월부터 하루 41만1,000배럴로 증산 속도를 끌어올렸음. OPEC+를 주도하는 사우디아라비아는 그동안 감산 할당량 이행이 부진했던 이라크와 카자흐스탄을 응징하기 위해 증산을 지속하겠다는 의지가 강한 것으로 전해짐. 빨라진 증산 속도가 오는 10월까지 유지될 가능성도 있는 것으로 알려짐.

유가상승시 증시에 미치는 영향은 기업의 수익 악화나 개인소비 위축, 물가상승 등에 대한 우려감으로 인해 부정적인 요인으로 작용하기도 함. 유가가 하락 추세를 보일 경우 비용절감, 소비 활성화, 물가 안정 등을 유도하며 대체로 증시에 긍정적으로 작용함.

[관련업종 및 관련테마/종목]

유가상승 수혜주 : 정제마진 확대에 따른 수익성 개선이 기대되는 정유주들과 대체연료 개발 및 에너지 감축 등에 대한 관심고조로 대체에너지 관련주, 태양광에너지 관련주, 풍력에너지 관련주, 원자력발전 관련주, 하이브리드카 관련주가 수혜주로 분류. 또한, 해외 자원 직접개발에 대한 관심 고조로 자원개발 관련주 역시 유가급등시 주목을 받는 경향이 있음.

정유주 - SK이노베이션, S-Oil, GS
대체에너지 관련주 - 태웅, 서희건설, 동국산업, 삼천리, 혜인 등
태양광에너지 관련주 - OCI, 신성이엔지, 한화솔루션 등
풍력에너지 관련주 - 태웅, 유니슨, THE E&M, 동국산업, 스페코 등
원자력발전 관련주 - 두산에너빌리티, 한전KPS, 한국전력, 효성, 보성파워텍, HRS, 태광, 성광벤드 등
전기차 관련주 - 현대차, LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션, 현대모비스, 상아프론테크 등
자원개발 관련주 - 포스코인터내셔널, 한국가스공사 등

유가하락 수혜주 : 연료가 영업비용에 상당부분을 차지하고 있는 항공, 해운주가 통상 유가하락 수혜주로 분류 됨. 유가상승시에는 비용부담 증가로 피해주로 분류.
항공주 - 아시아나항공, 대한항공
해운주 - 대한해운, HMM, 팬오션 등
타이어주 - 한국타이어앤테크놀로지, 넥센타이어, 금호타이어