11월14일 중국 상해종합지수는 中 경제지표 부진 및 美 금리인하 기대 약화 영향 등에 하락. 이날 중국 상해종합지수는 4,007.13(-0.56%)으로 하락 출발. 장초반 낙폭을 축소한 지수는 오전 장중 상승전환하며 4,034.08(+0.11%)에서 고점을 형성. 이후 하락전환한 지수는 낙폭을 확대하다 장막판 3,990.31(-0.97%)에서 저점을 형성한 뒤 3,990.49(-0.97%)에서 거래를 마감.

중국 상해종합지수는 中 경제지표 부진 등에 하락하는 모습. 中 국가통계국에 따르면, 중국의 10월 산업생산은 전년동기대비 4.9% 성장하며, 전월 기록한 6.5% 증가에서 둔화했음. 이는 시장 예상치인 5.5% 증가 또한 밑돈 수준임. 10월 소매판매는 전년동월대비 2.9% 늘어났으나, 작년 8월(2.1%) 이후 가장 낮은 증가율을 보였음. 1∼10월 고정자산투자는 전년동기대비 1.7% 감소했음. 이는 시장예상치 0.8% 감소보다 더 빠르게 감소한 수치임. 1∼10월 부동산 개발 투자는 전년동기대비 14.7% 감소해 1∼9월 수치(-13.9%)보다 악화됐음.

미국의 금리 인하 기대가 약화된 점도 중국 상해종합지수에 부정적으로 작용. 주요 연방준비제도(Fed) 위원들의 매파적 발언이 이어지고 있는 가운데, 12월 금리 인하 가능성이 크게 낮아졌음. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 美 증시 장 마감 무렵 연방기금금리 선물시장은 Fed가 오는 12월 금리를 25bp 인하할 가능성을 51.9%로 반영했음.

업종별로는 하락 업종이 우세한 가운데, 소프트웨어/IT서비스, 기술장비, 보험, 개인/가정용품, 화학, 음식료 업종 등이 하락한 반면, 재생에너지, 의료 장비/보급, 유틸리티, 소매, 제약 업종 등은 상승. 종목별로는 중국알루미늄(-4.19%), 중국태평양보험그룹(-2.05%), 장성자동차(-1.69%) 등이 하락한 반면, 중국은행(+1.39%), 시노펙상해석유화학(+0.35%) 등은 상승.

마감지수 : 상해종합지수 3,990.49P(-39.01P/-0.97%), 상해A지수 4,183.83P(-40.95P/-0.97%), 상해B지수 257.09P(-1.01P/-0.39%)

[국내증시와의 상관관계]

2025년10월20일 중국 중앙은행인 인민은행은 1년물 LPR을 3.0%, 5년물 LPR을 3.5%로 각각 유지한다고 발표했음. 이는 5개월 연속 동결로, 최근 미 연방준비제도(Fed)가 금리를 0.25%포인트 내린 것과 대조적인 상황임. 다만, 일각에서는 중국 당국이 올해 말쯤 통화 완화에 나설 수 있다는 전망이 나오고 있음. 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 재개와 지속적인 중국 내 디플레이션 압력은 인민은행이 이번 분기(4분기)에 금리를 다시 인하할 여지를 마련할 것으로 전망.

한편, LPR(대출우대금리)은 명목상으로는 시중은행 우량 고객 대상 대출금리의 평균치이지만, 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정하는 것이어서 사실상의 기준금리로 볼 수 있으며, 1년 만기는 일반대출, 5년 만기는 주택담보대출의 기준으로 알려져 있음.

과거 중국의 주요 산업은 값싼 노동력을 이용한 섬유와 신발 가공산업 등 저부가가치 산업 중심이었으나 중국 경제의 비약적인 성장과 더불어 기술력이 향상됨에 따라 IT, 자동차, 정밀기기, 화학 등의 고부가 가치 산업이 차지하는 비중이 점점 확대.
또한, 전세계에서 차지하는 경제규모가 점점 확대되고 있어 글로벌 증시에 미치는 영향력이 점점 확대. 특히, 중국정부의 기준금리 및 지급준비율 조정 등 대내외적인 정책의 변동에 따라 아시아와 우리나라의 수출과 원자재 수요에 큰 영향을 미침.

[관련업종 및 관련테마/종목]

은행 - 하나금융지주, 우리금융지주, 신한지주, KB금융, 기업은행 등

증권 - 삼성증권, NH투자증권, 한국금융지주, 미래에셋증권 등

철강, 금속 - POSCO홀딩스, 현대제철, 동국제강, 고려아연, 풍산 등

석유화학, 정유 - 롯데케미칼, LG화학, GS, S-Oil, SK이노베이션 등

건설 - DL이앤씨, 대우건설, 현대건설, GS건설, 삼성물산 등

11월14일 일본 니케이지수는 美 증시 하락 영향 속 기술주 급락 등에 약세. 3거래일 만에 하락. 이날 일본 니케이지수는 장중 고점인 50,767.74엔(-1.00%)에서 약세 출발. 장초반 하락폭을 확대하며 50,246.60엔(-2.02%)에서 저점을 형성한 뒤 낙폭을 축소해나가는 모습. 이후 50,700엔을 상회하기도 했지만, 재차 하락폭을 확대해나간 지수는 장막판까지 하락폭을 확대한 끝에 결국, 50,376.53엔(-1.77%)에서 거래를 마감.

일본 니케이지수는 美 증시 하락 영향 속 기술주 급락 등에 하락하는 모습. 지난밤 美 증시에서는 역대 최장기간 이어졌던 미 연방정부의 셧다운(일시 업무 정지)이 해제됐지만, 이슈 소멸 속 차익실현 매물이 출회된 데다 경제지표에 대한 불확실성과 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 약화되면서 3대 지수 모두 큰 폭 하락 마감했음. 다우지수와 S&P500지수가 각각 1.65%, 1.66% 하락했으며, 기술주 중심의 나스닥지수와 필라델피아 반도체지수도 각각 2.29%, 3.72% 급락. 아울러 19일(현지시간) 美 엔비디아 실적 발표를 앞두고 결과를 확인하고 가자는 투자자들의 관망세도 나타나는 모습. 이에 시장에서는 소프트뱅크그룹(-6.57%), 도쿄일렉트론(-6.07%), 어드반테스트(-5.52%), 레이져테크(-3.88%), 디스코(-2.35%) 등 기술주 중심으로 매도세가 출회되며 증시 하락을 이끌었음.

아울러 日 대표 반도체 기업인 키옥시아홀딩스(-23.03%)가 하한가를 기록한 점도 증시에 부정적으로 작용. 전일 장 마감 후 키옥시아홀딩스는 2025년 7~9월기 국제회계기준(IFRS) 연결 실적을 발표했으며, 순이익은 406억 엔으로 전년동기대비 62% 감소했음. 그동안 시장에서는 실적 기대감으로 주가가 상승세를 보여왔으나, 실적 발표 이후 실망 매물이 쏟아지면서 이날 하한가를 기록.

한편, 일본은행(BOJ)이 12월 금리를 인상할 가능성은 크지 않으나, 늦어도 내년 1월까지는 금리 인상이 단행될 것이란 기대도 여전한 상황임. 이에 따라 실제 BOJ의 금리 결정이 있기 전까지 추가 포지션을 취하기 어렵다는 인식 속 뚜렷한 방향성이 부재한 모습.

업종별로는 하락 업종이 우세한 가운데, 복합산업, 유틸리티, 기술장비, 소프트웨어/IT서비스, 산업서비스, 자동차, 경기관련 서비스업, 금속/광업, 음식료 업종 등의 하락세가 두드러짐. 종목별로는 히타치(-4.97%), 주부전력(-2.08%), 노무라홀딩스(-0.91%), 도요타자동차(-0.56%) 등이 하락.

마감지수 : 니케이225 50,376.53엔(-905.30엔/-1.77%)

[국내증시와의 상관관계]

일본은행(BOJ)은 10월30일 종료된 금융정책결정회의에서 7대2의 다수결로 기준금리를 현행 0.5% 수준으로 동결하기로 결정. 이는 6회 연속 금리를 동결한 것으로, 경기 부양을 우선시하는 새 내각과 보조를 맞추는 동시에 미국의 관세 인상 조치가 일본 경제와 물가에 미칠 영향을 계속 점검하겠다는 의도로 풀이되고 있음. 이와 관련, BOJ는 "실질 금리가 여전히 매우 낮다"면서도 "무역 정책 관련 불확실성과 경제 영향이 높은 점을 감안할 때 BOJ의 전망이 선입견 없이 실현될 것인지 신중하게 검토하는 것이 중요하다"고 금리 동결 배경을 설명. 이어 우에다 가즈오 일본은행 총재는 기자회견에서 "경제·물가 상황의 개선에 맞춰 앞으로도 정책금리를 계속 인상해 나가겠다"며, "항상 정부와 긴밀하게 연락할 필요가 있다. 지금까지와 마찬가지로 충분한 소통을 하고 싶다"고 밝힘.

일반적으로, 증시내 수출기업 비중이 높은 국내증시와 일본증시는 중-장기적으로 세계 경기흐름과 연동되어 비슷한 흐름을 나타내고 있으며, 상호간 영향력은 다소 줄어들었으나 증시구조 및 산업구조가 과거에 비해 점진적으로 비슷한 양상으로 변화. 전체적인 지수흐름은 타 증시에 비해 매우 유사한 움직임을 나타내고 있는 추세. 일본 증시는 아시아 역내 증시를 견인하는 선도시장 역할을 수행하고 있으며, 이에 따라 중장기적 관점의 연동성은 지속.

[관련업종 및 관련테마/종목]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, KG모빌리티, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

11월14일 대만 가권지수는 'AI 거품' 우려 재부각 속 TSMC(-2.05%) 등 기술주 약세 영향 등에 약세. 대만 가권지수는 장중 고점인 27,816.45(-0.31%)에서 소폭 하락 출발. 장초반 하락폭을 확대하며 27,383.34(-1.86%)에서 저점을 형성. 이후 오전 장중 하락폭을 다소 축소해나갔지만 오후 들어 재차 하락폭을 확대해나간 끝에 27,397.50(-1.81%)에서 거래를 마감.

대만 가권지수는 'AI 거품' 우려 재부각 속 TSMC(-2.05%) 등 기술주 하락 영향 등에 하락하는 모습. 지난밤 뉴욕증시가 셧다운 종료에도 'AI 거품' 우려 재부각 및 12월 금리 인하 기대감 후퇴 등에 3대 지수 모두 하락. 특히, 인텔(-5.23%), 브로드컴(4.29%), AMD(-4.22%), 엔비디아(-3.58%) 등 반도체 관련주가 하락세를 보인 가운데, 필라델피아 반도체지수(-3.72%)가 급락. 또한 지난 9월 오픈AI와의 대규모 계약으로 하루 만에 30% 넘게 급등한 바 있는 오라클(-4.15%)은 오픈AI와의 계약 상당 부분이 매출로 인식되지 않았고 대규모 부채로 설비 투자를 진행한다는 점이 부각된 가운데 하락했으며, 이에 주가는 해당 급등 이전 수준보다 더 낮아졌음. 시장에서는 TSMC(-2.05%), 혼하이 정밀(-4.37%), 미디어텍(-1.20%), 라간 정밀(-1.57%) 등 기술주 중심으로 매도세가 출회되는 모습.

아울러 美 연준 주요 인사들이 연이어 매파적 발언을 내놓은 점도 투자 심리를 위축시키는 모습. 지난 12일(현지시간) 수전 콜린스 보스턴 연은 총재는 은행가 회의 연설을 통해 "매우 불확실한 환경에서 인플레이션과 고용 위험의 균형을 맞추기 위해 당분간 정책 금리를 지금 수준으로 유지하는 것이 적절할 것으로 보인다"고 밝혔음. 13일(현지시간) 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재도 "통화정책이 지나치게 완화적이지 않도록 하면서 추가 완화가 가능한 여지가 제한적"이라고 밝혔으며, 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재도 "다소 긴축적인 수준으로 통화정책을 유지할 필요가 있다"고 언급.

업종별로는 하락 업종이 우세한 가운데, 재생에너지, 기술장비, 유틸리티, 소프트웨어/IT서비스, 에너지-화석연료, 운수, 산업서비스, 의료 장비/보급 업종이 하락한 반면, 소매, 제약, 자동차, 통신서비스, 화학 업종 등은 상승. 종목별로는 윈본드 일렉트로닉스(-6.07%), 델타 전자(-3.76%), 포모사페트로케미컬(-3.27%), 이노룩스 디스플레이(-2.63%), AU 옵트로닉스(-2.50%) 등이 하락. 한편, 위론 자동차(+9.89%)는 혼하이 정밀과 전기차 협력을 강화한다는 풍문 속 3거래일 연속 상한가를 기록.

마감지수 : 가권지수 27,397.50P(-506.06P/-1.81%)

[국내증시와의 상관관계]

대만 중앙은행은 25년9월 금융정책회의를 열고 기준금리를 2.00%로 6회 연속 동결했으며, 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 3.05%에서 4.55%로 상향 조정했음. 이와 관련, 중앙은행은 "글로벌 경제 전망의 불확실성과 미국의 경제·통상 정책이 대만 경제에 미칠 수 있는 영향 등을 종합적으로 고려했다"며 기준금리 동결 배경을 설명했음. 이어 "7월 이후에도 인공지능(AI) 등과 관련 수요가 강력해 수출이 증가하고 민간 투자도 계속 증가하고 있다"고 밝혔으며, 다만 "트럼프 행정부 관세 정책에 따른 불확실성이 있다", "미국의 관세 추이 및 지정학적 리스크를 면밀히 점검하겠다"고 언급했음.

일반적으로 반도체, LCD 등 수출중심 IT주들이 증시에서 차지하는 비중이 높고, 외국인의 매매가 증시에 미치는 영향력이 높은 이유로 양 증시간의 상관성은 과거 다소 높았음. 그러나 최근 국내증시와 대만증시간 상관성은 과거에 비해 다소 약화되는 현상을 나타내고 있는데, 이는 여전히 IT주들의 비중이 높고 미국 의존도가 높은 대만에 비해 국내산업의 다각화 및 비IT부문의 비중강화(다양한 산업포트폴리오 구성), 주식시장 유동성 강화등의 요인을 통해 국내증시의 체질이 강화되고 있기 때문임.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 관련주]
생산 - 삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍
장비 - 원익IPS, 테스, 에스에프에이, SFA반도체, 케이씨텍, 유진테크 등
재료 - 동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인, 미코, 하나머티리얼즈 등

[LCD 관련주]
생산 - 삼성전자, LG디스플레이 등
장비 - 삼성SDI, 에스에프에이, 톱텍, AP시스템, 아바코, 탑엔지니어링 등
부품 - 금호전기, 엘앤에프, 파인디앤씨, 한솔테크닉스, 삼진엘앤디, 우주일렉트로 등

11월14일 아시아 현물시장에서 거래된 D램 현물 가격은 상승세를 나타냈으며, 낸드플래시메모리가격도 상승세를 보임. D램 평균가격을 나타내는 DXI지수는 4,831.00포인트(+1.47%) 상승한 332,636.00을 기록. 반도체 동향 (단위 : 달러) DDR5 16G (2Gx8) 4800/5600 24.505(+1.55%) DDR5 16Gb (2Gx8) eTT 10.100(+1.51%)
DDR4 16Gb (2Gx8)3200 34.375(+1.07%)
DDR4 16Gb (2Gx8) eTT 7.913(+1.13%)
DDR4 8Gb (1Gx8) 3200 12.543(+2.09%)
DDR4 8Gb (1Gx8) eTT 4.106(+1.43%)
DDR3 4Gb 512Mx8 1600/1866 3.524(+1.38%)

SLC 2Gb 256MBx8 1.294(+5.98%)
SLC 1Gb 128MBx8 1.120(+4.28%)
MLC 64Gb 8GBx8 6.753(+3.05%)
MLC 32Gb 4GBx8 3.890(+3.27%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 일반 서버 부문에서 예상치를 상회하는 D램 수요가 나타나고 있으며, 특히 대규모 클라우드 서비스업체의 범용 D램 수요가 크게 증가한 것으로 파악되고 있음. 이는 2018년 클라우드 투자 후 2023년부터 AI 서버에 집중 투자가 이루어진 가운데 일반 서버의 교체 주기가 7년째 지연됨에 기인하며, 내년 하반기까지 범용 D램 수요 증가가 지속될 가능성이 높을 것으로 전망. 낸드는 AI 추론 서비스 확대 속 글로벌 빅테크 매출이 사상 최대를 기록하고 있는 가운데 고용량 HDD 및 eSSD 수요 증가가 지속될 것으로 전망되며, 특히 AI 추론 영역이 확대됨에 따라 QLC NAND 기반 eSSD가 고성장할 것으로 전망.

일반적으로 반도체는 국내 수출에 있어서 절대적으로 높은 비중을 차지하고 있으며 반도체 가격동향은 국내 산업에도 지대한 영향을 주고 있음. 특히, 등락폭이 큰 경우 삼성전자나 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 업체들의 주가에 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스, DB하이텍

[반도체 장비]
한미반도체, 한화비전
주성엔지니어링, DMS, 티에스이
프로텍, 에스에프에이, 원익IPS
인텍플러스, 티씨케이, 탑엔지니어링
로체시스템즈, HB테크놀러지

[반도체 재료]
엠케이전자, 동진쎄미켐, 덕산하이메탈
네패스, 솔브레인, 후성

11월14일(현지시간) 뉴욕 주식시장이 AI 칩 감가상각 논란 확산에도 기술주 저가 매수세 유입 등에 혼조 마감한 가운데, 금일 필라델피아 반도체지수는 소폭 하락 마감. 지수는 전 거래일 대비 7.54포인트(-0.11%) 내린 6,811.20을 기록. 인공지능(AI) 반도체 업체인 엔비디아(+1.77%)는 상승 마감했으며, AMD(-0.46%)는 하락 마감. 세계 최대 반도체 파운드리 업체인 TSMC(+0.93%)는 상승 마감했으며, D램 업체인 마이크론 테크놀로지(+4.17%)는 강세 마감.

특히, 엔비디아는 월가의 유명 증권사 웨드부시가 전일 엔비디아가 급락한 것을 두고 저가 매수 기회라는 보고서에 상승. 웨드부시의 분석가들은 "AI 혁명이 계속되고 있기 때문에 고전적인 저가 매수 기회"라고 분석.
모건스탠리는 보고서를 내고 “마이크론이 메모리칩 업체 중 최고의 선택”이라고 밝힘. 이어 “AI 특수로 메모리칩 부족 현상이 나타나고 있다”며 “마이크론의 상승 여력이 충분하다”고 덧붙였으며, 이에 따라 목표가를 기존의 220달러에서 325달러를 대폭 상향 조정.

이 외에 퀄컴, 인텔, Arm, ASML, 애널로그 디바이시스, 텍사스 인스트루먼트, 마이크로칩 테크놀러지, 램 리서치, 온 세미콘덕터, 스카이웍스 솔루션스, 마벨 테크놀로지 등의 종목이 하락.

[국내증시와의 상관관계]

필라델피아 반도체지수는 크게 반도체 업황과 미증시에 따라 움직이는 경향을 보임. 인공지능(AI) 관련 반도체 수요 증가에 힘입어 상승세를 보였던 필라델피아 반도체지수는 글로벌 경제 둔화, 반도체 공급망 문제, 미국 관세 정책 등 불확실성으로 변동성을 보이는 모습. 한편, Fed는 10월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 인하했음. 지난달 17일 0.25%포인트를 인하한 데 이어 한 달 만에 2회 연속 금리 인하를 단행한 것으로, 트럼프 2기 행정부 들어선 뒤 두 번째 금리 인하임. 지난달 연준이 올해 말 기준금리 예상치의 중간값을 3.6%로 제시하면서 연말까지 두 차례의 추가 기준금리 인하가 있을 것으로 예상됐으나, 연준은 이날 추가 인하 가능성에 대해 신중한 입장을 보였음. 연준은 이와 함께 2022년 6월 재개했던 양적긴축(QT·대차대조표 축소)을 12월1일부터 종료한다고 발표.

일반적으로 필라델피아 반도체지수와 국내지수와의 상관관계는 매우 밀접하며 특히 국내증시의 대표종목인 삼성전자, SK하이닉스 등의 메이저 반도체업체 등을 비롯하여 반도체 소재, 장비업체들의 주가흐름에 많은 영향을 주고 있음.

[관련업종 및 관련테마/종목]

[반도체 제조]
삼성전자, SK하이닉스

[반도체 장비]
AP시스템, 유진테크, 미래산업, 리노공업
에스티아이, 에프에스티, 이오테크닉스, 원익IPS
주성엔지니어링, 케이씨텍
한미반도체, 코세스, 에스에프에이

[반도체 재료]
동진쎄미켐, 네패스, 솔브레인
엠케이전자, 이엔에프테크놀로지

11/14(현지시간) 뉴욕증시 혼조, 다우(-0.65%)/나스닥(+0.13%)/S&P500(-0.05%) AI 칩 감가상각 논란 확산 속 거품론 지속(-), 저가 매수세 유입(+) 이날 뉴욕증시는 인공지능(AI) 설비투자를 둘러싼 감가상각 논란이 확산되는 등 AI 거품론이 지속됐지만, 주요 기술주를 중심으로 낙폭 과대에 따른 저가 매수세가 유입되며 혼조세로 장을 마감. 다우지수와 S&P500지수가 0.65%, 0.05% 하락한 반면, 기술주 중심의 나스닥지수는 0.13% 상승.

AI 거품론이 지속되며 투자 심리를 위축시키는 모습. 특히, AI 인프라의 감가상각 문제를 둘러싼 논란이 갈수록 확산되면서 AI 거품론이 이어지고 있음. 구글과 마이크로소프트(MS), 오라클 등 주요 하이퍼스케일러들(대규모 기술 인프라 투자자)은 엔비디아의 AI 칩과 서버가 최대 6년 동안 사용 가능하다고 추정하고 있지만, 실제로는 훨씬 더 빨리 감가상각될 수 있다는 전망이 제기되고 있음. MS는 최근 연간보고서에서 자사 컴퓨터 장비의 내용연수 최저치를 2년으로 제시. 이는 6년보다 훨씬 짧은 수치임. 한편, 하이퍼스케일러들이 AI 칩에 천문학적 자금을 투자하는 만큼 AI 칩의 실제 가용 연한은 회사의 실적과 기업채권 투자자, 대출 기관에 핵심 요인이 되며, 빅테크들의 예상보다 AI 칩의 감가상각이 빠르게 이뤄져야 한다면 실적 전망치와 회사채 금리, 주가까지 모두 재산정돼야 한다는 분석이 제기되고 있음. 특히, 영화 '빅쇼트'의 실제 모델 마이클 버리가 감가상각 논란에 불을 지피면서 시장에서는 관련 기사와 분석 보고서가 쏟아지고 있음.

다만, 주요 기술주들을 중심으로 낙폭 과대에 따른 저가 매수세가 유입되는 모습. AI 거품론이 촉발한 매도세가 과도하다는 인식이 확산되고 있음. 특히, 나스닥지수는 이날 장 초반 2% 가까이 급락하는 모습을 보이기도 했지만, 저가 매수세에 힘입어 반등하는 모습을 보임. 장중 변동 폭은 도널드 트럼프 미국 대통령의 상호관세 도입/일부 연기 발표로 증시가 출렁였던 지난 4월 이후 가장 컸음.

연방준비제도(Fed)의 주요 인사들의 금리 인하에 대한 신중한 태도는 이어지는 모습. 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재는 미국 인플레이션이 여전히 너무 높은 만큼 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 인하를 지지하기는 어려울 것이라고 언급했으며, 제프리 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재는 "현재의 통화정책 기조는 약간 제약적이라고 본다"며, "대략 내가 보기에 있어야 할 수준"이라고 밝힘. 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면, 장 마감 무렵 연방기금금리 선물시장에서 12월에 기준금리가 동결될 확률은 54.2%로 반영됐음. 이는 전일 장 마감 무렵의 49.9%보다 더 높아진 수치임.

이날 국제유가는 우크라이나 드론으로 인해 러시아 주요 항만 원유수출 차질 소식 등에 급등. 서부 텍사스산 원유(WTI) 12월 인도분 가격은 전거래일 대비 1.40달러(+2.39%) 급등한 60.09달러에 거래 마감. 주요 외신에 따르면, 우크라이나군의 드론 공격 여파로 러시아 흑해 연안 노보로시스크 항구의 석유 수출이 중단됐다는 소식이 전해짐. 동항으로부터의 원유수출은 일량 220만 배럴로, 글로벌 공급량의 2%에 달하는 수치임.

이날 채권시장은 英 국채 투매 파장 속 약세를 나타냈고, 달러화는 위험회피 심리 약화 속 소폭 상승세를 기록. 대표적인 안전자산인 금 가격은 美 금리 인하 기대감 약화 등에 하락.

업종별로는 하락 업종이 우세한 가운데 자동차, 화학, 경기관련 소비재, 경기관련 서비스업, 소매, 산업서비스, 운수, 소프트웨어/IT서비스, 금속/광업, 개인/가정용품, 보험, 음식료, 유틸리티 업종 등이 하락한 반면, 재생에너지, 에너지, 지주사 업종 등은 상승. 종목별로는 엔비디아(+1.77%), 마이크로소프트(+1.37%), 테슬라(+0.59%) 등 일부 대형 기술주가 저가 매수세 유입 속 반등에 성공했고, 국제유가 급등 등에 엑슨 모빌(+1.30%), 셰브론(+1.31%), 옥시덴털 페트롤리움(+1.76%) 등 에너지 관련주들이 상승. 반면, 애플(-0.20%), 알파벳A(-0.78%), 아마존(-1.22%), 메타(-0.07%) 등이 하락했고, 금 가격 하락 속 뉴몬트(-2.14%) 등 금(金) 관련주가 하락. 비트코인 하락세 지속 등에 마라 홀딩스(-6.18%), 스트래티지(-4.21%) 등 가상화폐 관련주도 하락.

다우 -309.74(-0.65%) 47,147.48, 나스닥 +30.23(+0.13%) 22,900.59, S&P500 6,734.11(-0.05%), 필라델피아반도체 6,811.20(-0.11%)

[국내증시와의 상관관계]

최근 잇따른 무역협상 타결 및 기업 실적 기대감, 금리 인하 기대감 등에 뉴욕증시는 상승세를 보이고 있음. 연방준비제도(Fed)는 10월 FOMC 회의에서 시장 예상대로 연방기금금리(FFR) 목표범위를 3.75~4.00%로 0.25%포인트 인하했음. 지난달 17일 0.25%포인트를 인하한 데 이어 한 달 만에 2회 연속 금리 인하를 단행한 것으로, 트럼프 2기 행정부 들어선 뒤 두 번째 금리 인하임. Fed는 FOMC 발표문에서 "올해 들어 고용 증가세는 둔화했으며, 실업률은 다소 상승했지만 8월까지 낮은 수준을 유지했다며, 인플레이션은 올해 초보다 상승했으며 여전히 다소 높은 수준에 머물러 있다"고 금리 인하 배경을 설명했음. Fed는 금리 인하와 함께 오는 12월1일 보유자산을 줄이는 양적긴축(QT•대차대조표 축소)을 종료하기로 결정했다고 발표.

다만, 파월 Fed 의장은 12월에는 금리 인하를 확신할 수 없다는 신중론을 내놓았음. 파월 의장은 10월 FOMC 회의 직후 가진 기자회견에서 “위원 간 강한 견해차가 있었다”며, “12월 회의에서 기준금리를 추가 인하하는 것은 기정사실이 아니다”라고 밝힘. 시장에서는 예상대로 10월 금리 인하를 단행했지만, 파월 의장의 신중한 발언은 12월 추가 인하가 확실함과 거리가 멀다는 점을 시사한 것으로 해석되고 있음.

일반적으로, 세계증시간 동조화 추세에 따라 시장간 상관성은 항상 존재하며, 뉴욕증시의 등락 및 관련 재료등에 따른 국내증시의 민감도는 상당히 높은 수준인 것으로 나타나고 있음. 특히, 반도체를 포함한 주요 IT 기술주 및 자동차 등 주 수출주들은 뉴욕발 이슈에 따른 연동성이 매우 높음.

[미국상관종목/업종/테마]

IT대표주 - 삼성전자, LG전자, LG디스플레이, 삼성SDI, SK하이닉스, 삼성전기 등

소매 - 신세계, 현대백화점, 롯데쇼핑, 이마트, 롯데하이마트, 대구백화점 등

자동차 - 현대차, 기아, 현대모비스 등

증권 - 삼성증권, 미래에셋증권, 대신증권, 키움증권, 한국금융지주, NH투자증권 등

은행 - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 하나금융지주, 기업은행, BNK금융지주 등

정유 - SK이노베이션, S-Oil, GS 등

11월14일(현지시간) 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 약세, 유로화에 대해 강세를 기록. 뉴욕외환시장에서 달러화는 엔화에 대해 약세, 유로화에 대해 강세를 기록. 美 연준 이사 '매파적' 발언 속 달러화 가치를 반영한 달러인덱스지수는 소폭 상승. 연방준비제도(Fed) 고위 당국자의 잇따른 매파적 발언에 정책금리 인하 기대감이 후퇴한 점이 달러화 강세를 견인. 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재는 미국 인플레이션이 여전히 너무 높은 만큼 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 인하를 지지하기는 어려울 것이라고 언급했으며, 제프리 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재는 "현재의 통화정책 기조는 약간 제약적이라고 본다"며, "대략 내가 보기에 있어야 할 수준"이라고 밝힘.

한편, 소득세 인상으로 재정 부족분을 채울 것이라는 기대감이 후퇴하면서 영국 국채 금리는 급등하고, 파운드도 약세 압력을 받았으며, 미 재무부와 대만 중앙은행은 "양측은 환율이나 국제 통화체계를 인위적으로 조작해 국제수지 조정을 방해하거나 부당한 무역·경쟁 우위를 얻지 않을 것"이라고 발표.

Yen/Dollar : 154.528YEN(-0.014YEN), Euro/Dollar : 0.8605EURO(+0.0009EURO)

[국내증시와의 상관관계]

연준은 10월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 발표한 성명에서 기준금리를 현행 4.00%~4.25%에서 3.75%~4.00%로 0.25%포인트(25bp) 인하한다고 밝힘. 지난달 0.25%포인트를 인하한 데 이어 한 달 만에, 2회 연속 금리 인하를 단행한 것으로 트럼프 2기 행정부 들어선 두 번째 금리 인하임. 12명의 FOMC 위원 중 10명의 찬성으로 결정됐으며, 반대는 2명이었음. '트럼프의 경제 책사'로 불리는 스티븐 마이런 연준 이사는 직전 회의 때와 마찬가지로 '빅컷'(0.5%포인트 인하)을 주장했으며, 제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 금리 동결을 주장. 아울러 연준은 오는 12월1일 연준의 보유자산을 줄이는 양적긴축(QT·대차대조표 축소)을 종료하기로 결정했다고 발표. 이와 관련, 파월 의장은 FOMC 회의 직후 가진 기자회견에서 “오늘 회의에서 위원 간 강한 견해차가 있었다”며, “12월 회의에서 기준금리를 추가 인하하는 것은 기정사실이 아니다”라고 밝힘. 이어 금융시장이 12월 금리 인하를 예상한 데 대해서도 다시 한 번 “12월 추가 인하는 기정사실이 아니다”라고 강조하면서 “그것이 받아들여져야 한다고 말하고 싶다”라고 언급.

일반적으로 원/달러 환율이 상승하게 되면 자동차, 조선, 전기전자업종 등 국내 대표 수출기업들의 채산성이 높아지면서 국내주식시장에 긍정적 요인으로 작용하고 있으며 원/달러 환율이 하락하게 되면 이러한 수출기업들의 실적이 악화되어 투자심리에 악재로 작용하고 있음. 그러나 원/달러 환율이 하락한다는 것은 원화 가치가 상승하였다는 의미이며 글로벌 투자가들이 그만큼 한국경제에 대해 높은 평가를 하고 있다는 반증이기도 함.

[상관업종 - 테마 - 종목]

국내 산업기반이 수출 중심이기 때문에 환율하락은 국내 기업들의 수익성 악화로 이어질 수 있음. 환율하락의 피해는 국내에서 수출하는 기업군 전체이며, 특히 환헤징이 취약한 중소기업이 가장 큰 피해주라 할 수 있음. 반면 외화 부채가 많거나 원재료 수입비중이 높아 환율하락으로 인한 비용절감 효과가 큰 기업군(항공, 해운, 식음료, 유화, 전력, 화학, 철강주)들은 상대적으로 수혜가 전망됨.

달러화가 강세를 보이며 원화 환율이 상승할 경우에는 환율하락의 피해주로 부각되었던 주요 수출기업들이 수혜주로 인식되는 경향이 있음. 대표적인 환율상승 수혜주로 분류되는 업종은 자동차, 조선 등임. 이들 산업의 종목들은 매출액 중 수출비중이 높아 환율이 상승할 경우 채산성 개선효과 매우 빠르고 크게 나타나는 경향이 있음.

원화강세수혜주 : 대한항공, 아시아나항공, 대한해운, 한국전력, POSCO홀딩스, 동국제강, 현대제철, 고려아연, 한국철강, 농심, S-Oil, SK, 대상, CJ, 삼양사, 하나투어, 모두투어 등

원화약세수혜주 : 현대차, 기아, 현대모비스, 삼성전자, LG전자, SK하이닉스 등 주요수출기업

11월14일(현지시간) 뉴욕채권시장은 英 국채 '투매' 파장 등에 하락. 뉴욕채권시장은 英 국채 '투매' 파장 등에 하락하는 모습. 14일(현지시간) 주요 외신들은 레이철 리브스 영국 재무장관이 노동당의지난해 총선 공약을 깨는 것을 무릅쓰면서 추진했던 소득세 인상을 폐기했다고 잇달아 보도했음. 영국 예산책임청(OBR)이 내년 재정 부족분을 종전 350억파운드에서 200억파운드로 낮춰 전망한 점이 그 같은 결정의 배경으로 전해졌지만, 정부에 대한 신뢰가 약해졌다는 지적이 대부분이었으며 대형 헤지펀드에 자문을 제공하는 LB매크로의 사이먼 하비 이코노미스트는 "그들은 길트 수익률을 낮추고 OBR의 전망을 적절한 위치에 놓기 위해 필요한 건 모두 말한 것 같다"면서 "그들은 갑자기 전망 안에서 정책을 철회할 수 있는 여력을 찾았다"고 언급. 이어 영국 싱크탱크 재정연구소의 벤 자란코 부소장은 "이것은 정책을 이끌어가는 합리적인 방법이 전혀 아니다"라면서 "정책이 성급하게 진행될 수 있고, 정책의 변동성이 커질 수 있다"고 밝힘. 이 같은 소식 속 영국 국채(길트) 10년물 수익률은 4.5813%로 전장대비 13.87bp 뛰어올랐으며, 재정 우려가 불거질 때 상대적으로 관심을 더 받는 길트 30년물 수익률은 5.3986%로 16.54bp나 상승했음.

한편, 美 연방준비제도(연준ㆍFed) 안에서는 지역 연방준비은행 총재의 매파적 발언이 다시 나왔음. 제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 에너지 콘퍼런스 연설에서 "현재의 통화정책 기조는 약간 제약적이라고 본다"며, "대략 내가 보기에 있어야 할 수준이다"고 설명.

10년만기 국채수익률은 전거래일보다 3.70bp 상승한 4.148%, 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 2.50bp 상승한 3.614%를 기록. 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 4.40bp 상승한 4.746%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 10년물과 2년물 금리 차이는 전 거래일 52.20bp에서 53.40bp로 확대됐음.

[국내증시와의 상관관계]

미국 중앙은행(Fed)은 10월29일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 기존 4.00∼4.25%에서 3.75∼4.00%로 25bp(0.25%포인트) 인하했음. 이번 금리인하는 지난 9월에 이어 두 달 연속 인하로, 기준금리는 2022년 이후 최저 수준임. 특히, 이번 결정에는 위원 2명이 반대 의견을 냈음. '트럼프의 경제 책사'로 불리는 스티븐 마이런 연준 이사가 직전 회의 때와 마찬가지로 '빅컷'(0.5%포인트 인하) 의견을 냈고, 제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 금리 동결 의견을 냈음. 아울러 파월 의장은 12월 추가 금리인하에 대해 확정된 것이 아니라며, 금리인하 속도 조절 가능성을 시사했음. 이와 관련, 파월 의장은 기자회견에서 "이번 금리 인하는 중립금리에 근접하기 위한 위험 관리 차원의 조정"이라며, "향후 방향은 별개의 문제"라고 언급. 이어 "이번 회의에서 12월 정책 방향에 대해 위원들 간에 극명한 의견 차이가 있었다"며, "우리는 여전히 양면적 위험에 직면해 있으며, 12월 금리 인하는 결코 기정사실이 아니다. 오히려 그 반대"라고 강조했음.

일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.

한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.

[관련업종 및 관련테마/종목]

미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.

금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등

미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등

11월14일(현지시간) 미국 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 국제유가는 우크라이나 드론으로 인해 러시아 주요 항만 원유수출 차질 소식 등에 급등. 국제유가는 우크라이나 드론으로 인해 러시아 주요 항만 원유수출 차질 소식 등에 상승하는 모습. 외신에 따르면, 러시아 노보로시스크 항만에 대한 우크라이나의 드론 공격으로 정박해 있던 선박과 아파트 건물, 원유저장소가 피해를 입었고 선원 3명이 다친 것으로 전해짐. 글로벌 공급량의 2%에 달하는 하루 220만배럴의 원유를 수출하는 노보로시스크 항만은 이번 공격 이후 원유 수출을 일시 중단한 것으로 알려짐. 프라이스퓨처스그룹의 필 플린 선임 분석가는 "러시아 터미널에 가해진 타격이 매우 크며, 이전 공격보다 더 큰 영향을 미친 것으로 보인다"고 밝힘.

주요 산유국인 베네수엘라와 관련해서 미군의 지상 공격 가능성이 대두되고 있는 점과 이란군이 오만만을 항행 중인 유조선을 나포했다는 소식이 전해지며 지정학적 리스크가 커진 점도 국제유가의 상승 요인으로 작용.

서부 텍사스산 원유(WTI) 12월 인도분 가격은 전거래일보다 1.40달러(+2.39%) 상승한 60.09달러에 거래 마감.

[국내증시와의 상관관계]

OPEC+는 11월2일(현지시간) 회의를 갖고 12월 원유 생산량을 하루 13만7,000배럴 늘리기로 결정했음. 12월 증산폭은 10∼11월과 같은 규모로, 지난 8∼9월 54만7,000배럴에 비하면 적은 수치임. 아울러 26년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했음.

유가상승시 증시에 미치는 영향은 기업의 수익 악화나 개인소비 위축, 물가상승 등에 대한 우려감으로 인해 부정적인 요인으로 작용하기도 함. 유가가 하락 추세를 보일 경우 비용절감, 소비 활성화, 물가 안정 등을 유도하며 대체로 증시에 긍정적으로 작용함.

[관련업종 및 관련테마/종목]

유가상승 수혜주 : 정제마진 확대에 따른 수익성 개선이 기대되는 정유주들과 대체연료 개발 및 에너지 감축 등에 대한 관심고조로 대체에너지 관련주, 태양광에너지 관련주, 풍력에너지 관련주, 원자력발전 관련주, 하이브리드카 관련주가 수혜주로 분류. 또한, 해외 자원 직접개발에 대한 관심 고조로 자원개발 관련주 역시 유가급등시 주목을 받는 경향이 있음.

정유주 - SK이노베이션, S-Oil, GS
대체에너지 관련주 - 태웅, 서희건설, 동국산업, 삼천리, 혜인 등
태양광에너지 관련주 - OCI, 신성이엔지, 한화솔루션 등
풍력에너지 관련주 - 태웅, 유니슨, THE E&M, 동국산업, 스페코 등
원자력발전 관련주 - 두산에너빌리티, 한전KPS, 한국전력, 효성, 보성파워텍, HRS, 태광, 성광벤드 등
전기차 관련주 - 현대차, LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK이노베이션, 현대모비스, 상아프론테크 등
자원개발 관련주 - 포스코인터내셔널, 한국가스공사 등

유가하락 수혜주 : 연료가 영업비용에 상당부분을 차지하고 있는 항공, 해운주가 통상 유가하락 수혜주로 분류 됨. 유가상승시에는 비용부담 증가로 피해주로 분류.
항공주 - 아시아나항공, 대한항공
해운주 - 대한해운, HMM, 팬오션 등
타이어주 - 한국타이어앤테크놀로지, 넥센타이어, 금호타이어